Administracja Donalda Trumpa nie osiągnęła zakładanych celów dotyczących wzrostu PKB, deficytu budżetowego i wydobycia ropy. Bank of America ostrzega, że podważa to wiarygodność polityki gospodarczej, co znajduje odzwier…
Firma inwestycyjna Kena Fishera najpewniej przeniosła około 4 mld USD do funduszu ETF inwestującego w amerykańskie obligacje skarbowe o terminie zapadalności co najmniej 20 lat. To zakład wbrew dominującemu trendowi, opa…
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła w poniedziałek o 4 punkty bazowe, do 5,30%. To najwyższy poziom od 2007 roku, ponieważ na długoterminowe koszty finansowania wpływają rosnąca podaż długu, inflacja i…
W Rezerwie Federalnej trwa debata, czy podnosić stopy procentowe, aby sprowadzić inflację do celu na poziomie 2%, mimo że gospodarka pozostaje silna. Liz Thomas z SoFi sprzeciwia się podwyżkom w najbliższym czasie, a był…
Ponad 53% zarejestrowanych wyborców w USA uważa, że ich sytuacja finansowa pogorszyła się od początku drugiej kadencji Donalda Trumpa. Niezadowolenie z gospodarki i kosztów życia może wpłynąć na listopadowe wybory do Kon…
Fundusz TLT, inwestujący w długoterminowe obligacje amerykańskiego rządu, spadł do najniższego poziomu od 52 tygodni i stracił ponad połowę wartości od szczytu z marca 2020 roku. Peter Schiff uważa, że przecena pokazuje…
Aukcja 10-letnich obligacji skarbowych USA o wartości 42 mld USD zakończyła się rentownością 4,683%. To najwyższy poziom od globalnego kryzysu finansowego z 2007 roku, a popyt inwestorów pozostał silny.
Obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną nie zawsze oznaczają wzrost cen długoterminowych obligacji. Dane z ostatnich lat pokazują, że na rentowność 30-letnich obligacji silnie wpływają inflacja, poziom zadłużen…
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA sięgnęła 5,24%, osiągając najwyższy poziom od około 20 lat. Presję na jej wzrost wywierają obawy o podwyżki stóp Rezerwy Federalnej oraz utrzymująca się wysoka inflacja.
Po wystąpieniu przewodniczącego Fedu Kevina Warsha rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do około 5,23%, najwyższego poziomu od 19 lat. Dla inwestorów oznacza to większe ryzyko związane z długoterminowym…
Wyprzedaż amerykańskich obligacji skarbowych sugeruje, że Rezerwa Federalna musi nadal budować wiarygodność poprzez skuteczną komunikację i interwencje mające ograniczyć inflację — ocenia Alberto Musalem, prezes oddziału…
Wyprzedaż amerykańskich obligacji skarbowych przyspieszyła, a fundusz ETF iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) spadł poniżej 82 USD. To najniższy poziom od 2004 roku.
Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych gwałtownie wzrosły w piątek, nasilając wyprzedaż na rynku długu. Inwestorzy obawiają się, że polityka Rezerwy Federalnej może nie być wystarczająco restrykcyjna, aby trwale…
Ekonomiści i inwestorzy zapoznali się z drugim oświadczeniem Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w nowej epoce komunikacji Fedu. Tym razem porównano je z treścią opublikowaną po czerwcowym posiedzeniu.
W środę Dow Jones Industrial Average spadł o ponad 1 000 punktów po decyzji Fed o utrzymaniu stóp procentowych oraz gdy cena ropy w USA zbliżała się do 85 USD za baryłkę. W ostatnich pięciu latach takie zjazdy zdarzyły s…
Inwestorzy, którzy szukali ochrony w ETF-ach opartych o długoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe, trafili na mocne załamanie. Eksperci wskazują, że rynek myli „brak ryzyka niewypłacalności” z „brakiem ryzyka zmiany…
Michael Burry przestrzega przed zderzeniem kilku czynników naraz: rosnących cen ropy, „eksplozji” zadłużenia związanej z rozwojem AI oraz narastającej presji na długoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe.
Schwab SCHQ i iShares TLT dają podobną ekspozycję na długoterminowe obligacje skarbowe USA, ale różnią się kosztami i skalą. SCHQ ma dużo niższe koszty i nieco lepsze wyniki w ujęciu ostatnich 12 miesięcy.
Główne amerykańskie indeksy spadły w czwartek, gdy cena ropy Brent przekroczyła **100 USD** za baryłkę, a rentowność 10‑letnich obligacji skarbowych wzrosła powyżej **4,7%**. Inwestorzy zaczęli wliczać w ceny konsekwencj…
Chińskie 10-letnie obligacje skarbowe w walucie lokalnej wyraźnie wyprzedziły amerykańskie i japońskie odpowiedniki. Od 2020 r. łączna stopa zwrotu przekroczyła 30%.
Kevin Warsh przyjął twarde stanowisko wobec inflacji, które niektórzy uznają za zabieg polityczny. TS Lombard ostrzega, że zlekceważenie jego słów jako teatru może być błędem i prognozuje przyspieszenie rynku pracy, któr…
Średnie oprocentowanie kredytów hipotecznych na 30 i 15 lat wzrosło, a popyt na kredyty osłabł. Jednocześnie rośnie liczba domów na sprzedaż, co częściowo poprawia sytuację kupujących.
Biuro Statystyki Pracy opublikuje we wtorek dane o CPI za czerwiec. Ekonomiści oczekują, że inflacja miesiąc do miesiąca osłabiła się w wyniku niższych cen benzyny po kruchym rozejmie USA–Iran.
Giełdowy rynek obligacji nie zaspokoi skali potrzeb finansowania sztucznej inteligencji, jeśli rentowności nie wzrosną — ocenił Mohamed El-Erian, główny ekonomista Allianz. Jego zdaniem presja na kapitał już wpływa na na…
Trader obligacji Ed Bradford oczekuje, że Rezerwa Federalna (Fed) wstrzyma podwyżki stóp procentowych na posiedzeniu 28–29 lipca, jeśli czerwcowy CPI potwierdzi oczekiwania. Rynki i platformy predykcyjne wskazują wysokie…
Citi uważa, że pod przewodnictwem Kevina Warsha Rezerwa Federalna (Fed) przyjęła bardziej powściągliwą komunikację, dlatego kolejny ruch polityki pieniężnej będzie raczej podwyżką niż obniżką stóp. Mniejsza liczba progno…
Mimo cofnięcia się cen energii, rynki nie widzą szybkiego powodu do obniżek stóp procentowych. Apollo wskazuje, że inflacja „bazowa” pozostaje pod presją, a to bardziej wpływa na decyzje banku centralnego niż sam koszt s…
Złoto utrzymuje się tuż przy **4 000 USD za uncję**, jednak na rynku widać zmianę. Zabezpieczenia przed ryzykiem geopolitycznym oraz popyt banków centralnych zaczynają ustępować miejsca większemu zainteresowaniu długoter…
Traders wyceniają co najmniej ok. 1,5 podwyżki stóp Fed w horyzoncie roku, co pcha oczekiwaną stawkę overnight w stronę ok. 4% do połowy 2027 r. Mohamed El-Erian uważa jednak, że najbardziej prawdopodobny scenariusz to b…
Analityk BofA wskazuje, że po silnych impulsach nastrojowych rynek może być blisko „szczytu” pod względem emocji i oczekiwań. Bank podkreśla też, że trzy bycze czynniki — pozycjonowanie, prognozy zysków i nastawienie pol…
Obligacja to pożyczka — ty pożyczasz pieniądze, ktoś ci je odda z odsetkami. Brzmi prosto, ale rynek obligacji jest największym rynkiem finansowym świata (ponad 100 bln USD — więcej niż wszystkie akcje razem). Ten artykuł wyjaśnia jak działają obligacje, dlaczego ich ceny się zmieniają i co znaczy
Pieniądz, który masz na koncie, nie jest „rzeczą". To zapis w bazie danych banku. Wartość tego zapisu zależy od decyzji banku centralnego, który może go drukować bez limitu. To brzmi szokująco, ale tak działa każdy nowoczesny system monetarny — i bez zrozumienia tego mechanizmu trudno świadomie inwestować. Ten artykuł…
Złoto przez 5000 lat było pieniądzem, a od 1971 r. (koniec systemu Bretton Woods) jest aktywem finansowym konkurującym z dolarem. W 2024 r. cena przekroczyła $2700/uncję , a banki centralne (na czele z Chinami i Polską) kupiły rekordowe ~1100 ton w 2023 r. Pokazujemy formy inwestowania, koszty, role w portfelu i kiedy…
„Obligacje są bezpieczne" — to zdanie kupiło wielu inwestorów w 2020 r. obligacje o niskim kuponie. Dwa lata później ich portfel stracił 30–50% z powodu wzrostu stóp procentowych. Wszystko z powodu zależności, którą można wytłumaczyć w 5 minut — i którą nigdy nie należy
Jeśli istnieje jeden wskaźnik makroekonomiczny, który warto śledzić co miesiąc, to jest nim krzywa dochodowości . Historycznie z prawie 100% dokładnością przewiduje recesje w USA z wyprzedzeniem 6–18 miesięcy. Brzmi jak proroctwo, ale mechanizm jest
„Giełda zarabia 7–10% rocznie" — to zdanie usłyszał chyba każdy, kto kiedyś otworzył pierwszy artykuł o inwestowaniu. Liczba jest mniej więcej prawdziwa, ale jako odpowiedź na pytanie „ ile zarabia rynek? " prowadzi na manowce. Najważniejsze nie jest średnia, tylko to, czego inwestor doświadcza po drodze.…
Polskie obligacje skarbowe detaliczne to jedna z najlepszych dostępnych opcji dla początkującego inwestora — proste, bezpieczne, indeksowane inflacją, dostępne online. Ale są niuanse: nie każda obligacja chroni przed inflacją, nie każda jest dostępna stale, a IKE/IKZE zmieniają reguły gry. Ten artykuł porządkuje…
W 2022 r. inflacja USA dotknęła 9,1% (peak czerwca), polska CPI 18,4% (luty 2023). Fed podniósł stopy 0% → 5,5% w 18 miesięcy - najszybciej w historii. Pokazujemy 5 wskaźników inflacji (CPI, core CPI, PPI, PCE, breakeven), jak je czytać i czy TIPS/złoto/commodity faktycznie
Złoty polski to waluta lokalna, której wartość zależy od decyzji Narodowego Banku Polskiego, ale jeszcze bardziej — od tego, co robi FED i ECB. Polski inwestor, który myśli „mój portfel w PLN to mój portfel w PLN", ignoruje fundamentalny fakt: większość ryzyk jego majątku płynie spoza granicy. Pokazujemy, jak to…
TIPS to amerykański odpowiednik polskich EDO/COI — obligacje skarbowe USA, których kupon i nominał rosną z inflacją CPI. W praktyce dają realną stopę zwrotu niezależnie od tego, jak mocno tanieje dolar. Dla polskiego inwestora to interesująca opcja — ale z trzema „ale", o których warto
Ray Dalio — założyciel Bridgewater Associates, największego hedge fundu świata — opracował All Weather Portfolio jako odpowiedź na pytanie: „jak ulokować rodzinny majątek tak, żeby nigdy nie martwić się o portfel". Wersja udostępniona detalistom przez Tony'ego Robbinsa jest rozszerzeniem logiki Permanent Portfolio,…
Pierwszy piątek miesiąca o 14:30 polskiego czasu cały rynek wstrzymuje oddech: publikacja NFP (Non-Farm Payrolls). +200k = zdrowa gospodarka. -50k = recesja. Pokazujemy 5 wskaźników bezrobocia USA, Polska + Sahm Rule (predyktor recesji z 100%
Chcesz mieć ekspozycję na nieruchomości komercyjne, ale nie masz 2 mln zł na biurowiec ani głowy do zarządzania najemcami? Kup REIT. Za 100 zł stajesz się współwłaścicielem portfela hoteli, magazynów albo wież telefonii komórkowej, dostajesz kwartalną dywidendę i sprzedajesz to w sekundę jak każdą akcję. Ten artykuł…
Kupowanie pojedynczych obligacji wymaga dużego kapitału i wiedzy. ETF na obligacje rozwiązują to — za 100 zł kupujesz cząstkę koszyka stu lub tysięcy obligacji. Ten artykuł porządkuje najpopularniejsze ETF-y obligacyjne i pokazuje, kiedy który ma
Harry Browne — amerykański analityk i kandydat na prezydenta z ramienia Libertarian Party — zaproponował w 1981 r. portfel, który miał działać zawsze , niezależnie od fazy cyklu gospodarczego. 25% akcje, 25% długie obligacje, 25% złoto, 25% cash. Brzmi naiwnie, ale historyczne wyniki są zaskakująco dobre. Pokazujemy…
Rebalancing to najmniej spektakularna i najważniejsza część procesu inwestycyjnego po wyborze alokacji. Wymaga 30 minut rocznie, ale potrafi dodać 0,5–1,5% rocznego zwrotu i znacząco zmniejszyć ryzyko portfela. Pokazujemy, jak to robić w
Po 30 artykułach o aktywach, klasach i strategiach — czas na konkrety. Ten artykuł pokazuje trzy poziomy portfela polskiego inwestora detalicznego: start (10–50 tys. zł), mid-career (50–500 tys.) i zaawansowany (500 tys. – 1 mln+). Konkretne tickery, brokerzy, alokacje,
Decyzje banków centralnych o stopach procentowych to jeden z najpotężniejszych pojedynczych czynników wpływających na ceny akcji. Nie wszystkie sektory reagują jednakowo — zrozumienie tego mechanizmu pomaga przewidzieć, gdzie pójdą pieniądze, gdy stopy idą w górę lub w
Po siedmiu artykułach o poszczególnych surowcach — czas na syntezę. Jak skomponować część surowcową polskiego portfela? Ile alokować, w jakie instrumenty, kiedy doważać. Pokazujemy konkretne procenty i konkretne tickery dla trzech profili
VIX = "fear gauge" indeks volatilities S&P 500. 12-15 = spokojny rynek. 30+ = panika. 80+ = krach (COVID 2020 = 82,7, GFC 2008 = 89,5). Pokazujemy mechanikę, dlaczego nie da się "kupić VIX" bezpośrednio, jak działają UVXY/SVXY i czemu long VIX = guaranteed
Polski rynek obligacji korporacyjnych obiecuje 7–10% rocznie zamiast nudnych 4% z obligacji skarbowych. Tylko że co czwarta emisja poniżej 10 mln zł nie zostaje wykupiona w terminie. W tym artykule pokazujemy, dlaczego Catalyst to dla większości inwestorów detalicznych pułapka — i jak obligacje korporacyjne wyglądają…
Klasyczne portfele inwestycyjne (60/40, 70/30) opierają się na obligacjach jako kontrwadze dla akcji. Ten artykuł podsumowuje wszystko, co dotychczas napisaliśmy o długu — i odpowiada na praktyczne pytania: ile procent obligacji w portfelu, jakich, w jakim wieku, w jakim