Ostrożni konsumenci szukają okazji, a detaliści odczuwają presję

Najważniejszym tematem tego sezonu wyników kwartalnych w handlu były trudne kompromisy. Detaliści musieli równoważyć ceny i zyski, promocje i wzrost sprzedaży, a także przyciąganie klientów z presją na budżety gospodarstw domowych.

Najlepiej radziły sobie spółki, które skutecznie przekonywały klientów korzystną relacją ceny do wartości. Przy wysokich wydatkach na paliwo konsumenci chętniej wybierali tańsze produkty i sklepy oferujące niskie ceny, takie jak Target (TGT) i Dollar General (DG). Ułatwiało im to podejmowanie decyzji zakupowych w trudniejszych warunkach.

Dodatkowym czynnikiem w tym sezonie były zwroty ceł. Duże wypłaty od rządu USA poprawiły sytuację finansową firm, ale jednocześnie wzbudziły sceptycyzm inwestorów i analityków. Pojawiło się pytanie, czy lepsze od oczekiwań wyniki i korzystniejsze prognozy były efektem sprawnego działania spółek, czy też jednorazowego zastrzyku gotówki wynikającego ze zwrotów — w tym przypadku związanych z decyzją Sądu Najwyższego USA.

Nawet mocne wyniki nie zawsze przekładały się na wzrost notowań na Wall Street. Pokazały to Walmart (WMT) i Dollar Tree (DLTR).

Dollar Tree przebił oczekiwania analityków, ale jego akcje spadły o 4%, ponieważ prognozy spółki na bieżący kwartał rozczarowały inwestorów. Sieć również odczuła wpływ zwrotów ceł. Znaczna część prognozowanego zysku na akcję w bieżącym kwartale wynika ze środków ponownie zainwestowanych po otrzymaniu zwrotów. Nawet po uwzględnieniu tego jednorazowego czynnika inwestorzy nie byli usatysfakcjonowani.

Walmart odnotował z kolei wzrost sprzedaży w sklepach działających w USA, ale jego tempo było najwolniejsze od końca 2020 roku. Liczba odwiedzin klientów i średnia wartość zakupów były niższe od oczekiwań. Kadra kierownicza Lowe’s (LOW) i Home Depot (HD) mówiła o klientach pod presją i ostrożnie podchodzących do wydatków. Dyrektor finansowy Walmartu wskazał natomiast na psychologiczny wpływ benzyny kosztującej 4 USD oraz kompromisy, na jakie decydują się konsumenci.

Jednoznacznie pozytywnym segmentem handlu pozostaje branża kosmetyczna. Wzrost sprzedaży kosmetyków był widoczny między innymi w Walmart i Target, a także w Estée Lauder (EL) i — najnowszym przykładem — Ulta (ULTA). Ulta przebiła oczekiwania i podniosła prognozy pod koniec tygodnia.

Wyniki branży kosmetycznej potwierdzają działanie tak zwanego efektu szminki. Oznacza on, że w okresie ograniczania większych wydatków konsumenci nadal kupują tańsze produkty poprawiające samopoczucie lub pozwalające zadbać o siebie. Klienci mogą odkładać remont łazienki, zakup kijów golfowych czy nowych ubrań, ale nadal trzymają się swojej rutyny pielęgnacyjnej.

Notowania innych sieci zależały od ich indywidualnej sytuacji. Best Buy opublikował w czwartek wyniki kwartalne lepsze od szacunków Wall Street, a sprzedaż wsparły nowe technologie. Mimo to akcje spółki spadły o 5%. W ciągu poprzednich sześciu miesięcy wzrosły już o ponad 30%, więc dalsze podbicie notowań bez wyjątkowo mocnego kwartału było trudne.

W przypadku Best Buy ponownie widoczny był jednak najważniejszy trend w handlu: klienci szukają okazji. Nowy dyrektor generalny spółki Jason Bonfig powiedział, że zachowanie klientów pozostaje bardzo stabilne. „Są odporni, ale koncentrują się na okazjach i okresach wyprzedaży” — stwierdził.