Zyski biją oczekiwania, inwestorzy wciąż nieprzekonani

Wyniki spółek były na tyle mocne, że przewyższyły najwyższe oczekiwania od lat, jednak rynek pozostał obojętny.

Do tej pory 85% spółek z indeksu S&P 500, które opublikowały już wyniki, przekroczyło szacunki zysków, co jest najwyższym udziałem od pięciu lat. Mimo to mediana akcji nie zdołała przewyższyć benchmarku w dniu następnym po publikacji wyników.

W Europie podobny obraz pokazują dane Morgan Stanley — spółki, które nieco przekroczyły oczekiwania, średnio nie były nagradzane, natomiast słabsze odczyty były karane. Akcje, które nieznacznie nie sprostały prognozom, wypadły gorzej o 4,7 punktu procentowego niż przeciętnie.

Przykłady indywidualne potwierdzają tę dynamikę. Akcje Texas Instruments Inc. spadły 3,1%, mimo że amerykański producent układów scalonych przedstawił lepszą niż oczekiwano prognozę. Nokia Oyj potaniała 5,1%, ponieważ inwestorów rozczarowało to, że fińska spółka nie podniosła prognozy wzrostu w segmencie IP i sieci optycznych.

Analitycy szacowali wzrost zysków dla S&P 500 o 23% w drugim kwartale, co należy do lepszych odczytów w historii. W Europie zyski miały wykazać najsilniejszy wzrost od trzech lat.

Część dobrych wieści mogła być już zdyskontowana — indeksy referencyjne w obu regionach osiągnęły rekordy tuż przed rozpoczęciem sezonu raportów. Od czasu, gdy duże amerykańskie banki rozpoczęły sezon wyników w zeszłym tygodniu, S&P 500 stracił około 1,4%, a indeks Stoxx Europe 600 praktycznie się nie zmienił.

Dodatkowo odnowione napięcia między USA a Iranem ponownie windują ceny ropy, co zwiększa obawy o inflację i perspektywy wzrostu gospodarczego. Inwestorów niepokoi też skala wydatków na rozwój sztucznej inteligencji — mowa o setkach miliardów USD.

Następny sprawdzian dla rajdu na rynku nastąpi wraz z wynikami największych firm technologicznych, w tym Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. i Apple Inc. Michael Hewson, starszy analityk rynkowy w iForex, wskazał, że nawet jeśli te firmy pobiją oczekiwania, rynek prawdopodobnie nie zacznie rosnąć, bo wiele pozytywnych informacji jest już zdyskontowanych. Dodał, że wokół nakładów inwestycyjnych (capex) panuje duża nerwowość i że prognozy zarządów będą kluczowe.