Jeffrey Schmid z Fedu w Kansas City ostrzega przed podwyżkami stóp

Prezes Banku Rezerwy Federalnej w Kansas City Jeffrey Schmid powiedział w czwartek, że nie ma pewności, czy obecna polityka stóp procentowych Fedu wystarczająco ogranicza inflację. Jego wypowiedź zwiększa niepewność wokół perspektyw polityki pieniężnej przed jesienią.

Schmid wystąpił w programie CNBC „Squawk Box” podczas corocznego sympozjum Fedu w Jackson Hole w stanie Wyoming, którego gospodarzem jest Bank Rezerwy Federalnej w Kansas City.

Zdaniem Schmida inflacja okazała się odporna na dotychczasowe działania. „Nadal jest uporczywa i nadal trudno ją obniżyć. Musimy wciąż szukać sposobów, aby przełamać ten problem” – powiedział. Dodał, że przed Fedem będzie dużo pracy w ramach kolejnego cyklu posiedzeń Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC).

Gospodarka wzrosła w drugim kwartale o 1,5%, a bezrobocie wynosi 4,1%. Schmid zakwestionował, czy obecny przedział docelowych stóp Fedu, wynoszący od 3,5% do 3,75%, rzeczywiście ogranicza aktywność gospodarczą. „Nie wiem, co obecnie ograniczamy przy poziomie stóp, który mamy dzisiaj” – stwierdził.

Schmid nie poparł wprost podwyżki stóp. Powiedział, że przed zajęciem stanowiska chce zobaczyć więcej danych. „Myślę, że potrzebujemy nieco więcej informacji. Próbuję ustalić, jak wygląda strona popytowa czynników napędzających zarówno wzrost gospodarczy, jak i inflację” – wyjaśnił.

Dzień wcześniej Departament Handlu opublikował dane dotyczące preferowanej przez Fed miary inflacji. Ceny bazowe, czyli po wyłączeniu kosztów żywności i energii, były o 3,3% wyższe niż rok wcześniej. Jak podała CNBC, to znacznie więcej niż cel Fedu wynoszący 2%.

Schmid nie ma obecnie formalnego prawa głosu w FOMC, ale uczestniczy w posiedzeniach i przedstawia na nich swoje stanowisko. W 2025 roku, gdy miał prawo głosu, dwukrotnie sprzeciwił się obniżkom stóp.

Jego wypowiedź padła w czasie rosnących podziałów w Fedzie. Podczas lipcowego głosowania w sprawie polityki pieniężnej zgłoszono trzy sprzeciwy wobec decyzji, a ich autorzy opowiedzieli się za natychmiastową podwyżką stóp o 0,25 punktu procentowego: prezeska Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland Beth M. Hammack, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Minneapolis Neel Kashkari oraz prezes Banku Rezerwy Federalnej w Dallas Lorie K. Logan. Było to najbardziej podzielone głosowanie od lat.

Protokół z tego posiedzenia pokazał, że bardziej restrykcyjne podejście do polityki pieniężnej miało szersze poparcie niż tylko wśród trojga osób zgłaszających sprzeciw. Część przedstawicieli Fedu zastanawiała się, czy obecne warunki finansowe są wystarczająco restrykcyjne, aby sprowadzić inflację do 2%. Schmid i prezes Banku Rezerwy Federalnej w St. Louis Alberto G. Musalem nie mieli prawa głosu w lipcu, ale później wskazali, że poparliby podwyżkę stóp.

Schmid odniósł się także do innej kwestii. Ocenił, że istnieje „pewna przestrzeń”, aby poważnie rozważyć propozycję przewodniczącego Kevina Warsha. W lipcu Warsh zaproponował zmniejszenie liczby posiedzeń FOMC w ciągu roku z ośmiu do sześciu.