S&P 500 miesza się na tle wzrostu DJIA, a spadki w energetyce i spółkach software’owych osłabiają rynek

Notowania w USA przebiegają dziś w sposób mieszany. S&P 500 spada o -0,18%, Dow Jones Industrial Average rośnie o +0,69% i ustanawia nowy rekord wszech czasów, a Nasdaq 100 jest niżej o -0,83%. Kontrakty terminowe E-mini na czerwiec wskazują na słabszy początek: S&P -0,20%, a Nasdaq -0,85%.

Rynek jest pod presją głównie przez spadki w energetyce i software. Zniżka cen ropy naftowej ciąży notowaniom spółek wydobywczych i usługowych, a słabsze zachowanie firm z sektora oprogramowania ogranicza tempo wzrostu całego parkietu. Dodatkowym czynnikiem negatywnym są dane z USA o słabszej od oczekiwań liczbie rozpoczętych budów domów oraz pozwoleń na budowę.

Mimo to w tle widać też wsparcie dla notowań: ropa tanieje kolejny dzień o ok. -3% i spada do najniższego poziomu z 3,25 miesiąca, co łagodzi oczekiwania inflacyjne i wspiera zarówno akcje, jak i obligacje. Dla nastrojów działa również efekt „carryover” po poniedziałkowym skoku wywołanym porozumieniem USA i Iranem, które ma zakończyć wojnę i ponownie otworzyć Cieśninę Ormuz. Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich T-note jest niżej o ok. -2 pb do 4,45%.

Kierunek wyznacza teraz posiedzenie FOMC trwające dwa dni, rozpoczynające się dziś, pierwsze pod przewodnictwem nowego szefa Fed Kevina Warsha. Zakłada się utrzymanie stóp procentowych bez zmian, ale kluczowe będzie to, jak Warsh poprowadzi konferencję po posiedzeniu oraz jak przedstawi perspektywę inflacji.

Dane z USA

• Liczba rozpoczętych budów domów w USA w maju spadła o -15,4% m/m do 1,177 mln — wobec oczekiwań 1,430 mln.
• Pozwolenia na budowę (wskaźnik dla przyszłych inwestycji budowlanych) spadły o -0,7% m/m do 1,413 mln — wobec oczekiwań 1,418 mln.
• Wskaźnik cen importu w USA (z wyłączeniem paliw, czyli ex-petroleum) wzrósł o +0,8% m/m wobec oczekiwań +0,5% m/m.

Ropa i prognozy podaży

WTI jest dziś niżej o ponad -3% i znajduje się na najniższym poziomie z 3,25 miesiąca. Jednym z głównych impulsów jest porozumienie USA–Iran, które ma umożliwić ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz i podnieść oczekiwania co do powrotu dostaw ropy.

Goldman Sachs obniżył prognozę ceny ropy Brent na Q4 do 80 USD za baryłkę z 90 USD. Jednocześnie bank ocenia, że eksport ropy z regionu Zatoki Perskiej wróci do poziomów sprzed wojny do końca lipca — o miesiąc wcześniej niż wcześniej oczekiwano.

Rynek dyskontuje też, że przy zakończeniu posiedzenia FOMC we wtorek/środę istnieje ok. 4% szans na podwyżkę stóp o 25 pb.

Za granicą

Europejskie i azjatyckie parkiety poruszają się w różne strony. Euro Stoxx 50 rośnie o +0,56%, chiński Shanghai Composite schodzi z maksimum z 1,5 tygodnia i kończy na -0,11%, a japoński Nikkei 225 rośnie do nowego rekordu wszech czasów i zamyka sesję na +0,13%.

Stopy procentowe i rynek długu

Na rynku długu rentowności również cofają się. Wrześniowe 10-letnie T-notes (ZNU6) idą w górę o +4,5 ticka, a rentowność 10-latki spada o -2,6 pb do 4,447%. Spadek WTI do najniższego poziomu z 3,25 miesiąca obniża oczekiwania inflacyjne, co wspiera obligacje.

Dodatkowo słabe dane o budownictwie w USA wspierają notowania papierów skarbowych. Do tego dochodzi oczekiwanie łagodniejszego przebiegu posiedzenia FOMC w tym tygodniu, przy założeniu, że ceny ropy będą dalej spadać w czasie, jeśli Cieśnina Ormuz rzeczywiście zostanie ponownie otwarta.

W Europie rentowności rządowych obligacji poruszają się w dół. Niemiecki bund z 10 lat spada do 8-tygodniowego minimum 2,920% i jest niżej o -1,6 pb do 2,938%. Brytyjski gilt z 10 lat zniżkuje o -0,8 pb do 4,804%. W strefie euro skorygowano koszty pracy: Q1 wyniosły +3,2% r/r wobec wcześniej raportowanych +3,4% r/r.

Lepsze okazały się też oczekiwania z niemieckiego badania ZEW: na czerwionkę wskaźnik wzrósł o +20,7 do 10,5 — to poziom z 4 miesięcy, wyraźnie powyżej oczekiwań -5,5.

Rynkowe swapy dyskontują 17% szans na podwyżkę stóp przez EBC o 25 pb na kolejnym posiedzeniu decyzyjnym 23 lipca.

Najważniejsze ruchy w akcjach

Software: spadki są dziś jednym z głównych czynników osłabienia rynku. Atlassian (TEAM) i Palantir Technologies (PLTR) zniżkują o ponad -3%. ServiceNow (NOW) i Workday (WDAY) są niżej o ponad -2%, a Microsoft (MSFT), Salesforce (CRM) i Oracle (ORCL) tracą ponad -1%. Intuit (INTU) spada o -0,90%, a Datadog (DDOG) o -0,50%.

Cyberbezpieczeństwo: także sektor znajduje się pod presją. Zscaler (ZS) jest niżej o ponad -3%, Okta (OKTA) i Fortinet (FTNT) tracą ponad -2%, a CrowdStrike Holdings (CRWD), Palo Alto Networks (PANW) oraz Cloudflare (NET) spadają o ponad -1%.

Energetyka: kursy spółek paliwowych i usługowych idą w dół razem z ropą. WTI schodzi o ponad -3%. APA Corp (APA) i Valero Energy (VLO) są niżej o ponad -2%. Baker Hughes (BKR), ConocoPhillips (COP), Diamondback Energy (FANG), Devon Energy (DVN), Halliburton (HAL) oraz Occidental Petroleum (OXY) tracą ponad -1%.

Linie lotnicze i operatorzy rejsów: to przeciwstawny kierunek. Spadek ropy o ok. -3% obniża koszty paliwa i poprawia perspektywy zysków. American Airlines (AAL) oraz Southwest Airlines (LUV) rosną o ponad +4%, a Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) jest wyżej o ponad +2%. Carnival (CCL), Alaska Air Group (ALK) i Royal Caribbean Cruises (RCL) zwyżkują o ponad +1%.

Górnictwo: sektor rośnie wraz z podbiciem cen złota, srebra i miedzi. Newmont Corp (NEM), Coeur Mining (CDE) i Barrick Mining (B) idą w górę o ponad +2%, a Anglogold Ashanti (AU) rośnie o ponad +1%. Hecla Mining (HL) jest wyżej o +0,54%, a Freeport McMoRan (FCX) o +0,19%.

Inne wyróżniające się spółki

Space Exploration Technologies (SPCX) idzie w górę o ponad +7% — to kontynuacja mocnego ruchu, po tym jak w ciągu dwóch ostatnich sesji zyskał +37%. Katalizatorem jest pozytywny efekt po rekordowym IPO o wartości 75 mld USD pod koniec ubiegłego tygodnia, które było ponad czterokrotnie przewyżsone w zapisach.

Valmont Industries (VMI) rośnie o ponad +5% po przedstawieniu celu 5,4 mld USD w organicznej sprzedaży netto oraz prognozy zysku na akcję (EPS) na poziomie 35 do końca 2029.

Mobileye Global (MBLY) zwyżkuje o ponad +3% po ogłoszeniu planów rozszerzenia działalności robotaxi — poza technologię jazdy bez kierowcy — na pełne przejęcie autonomicznego biznesu przewozów na żądanie.

Edwards Lifesciences (EW) rośnie o ponad +3% po tym, jak rząd USA opublikował propozycję objęcia ubezpieczeniem procedury przezcewnikowej wymiany zastawki aortalnej (transcatheter aortic valve replacement).

Huntsman (HUN) spada o ponad -20% po uzgodnieniu fuzji z Olin w formie „all-stock” (połączenie w akcjach) na zasadach równorzędnych.

Huson Pacific Properties (HPP) zniżkuje o ponad -4% po obniżce rekomendacji przez Bank of America Global Research do poziomu „underperform” z „neutral” oraz po ustaleniu ceny docelowej na 14.

Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) spada o ponad -2% po publikacji wyników za I kwartał: przychody wyniosły 559,2 mln USD, wobec konsensusu 580,3 mln USD.

Tractor Supply Co (TSCO) traci ponad -2% i prowadzi grono spadkowiczów w S&P 500 po tym, jak kilku analityków obcięło swoje ceny docelowe dla spółki.