Indeksy giełdowe spadły, a drożejąca ropa nasiliła obawy o inflację

Indeks S&P 500 spadł w poniedziałek o 0,06%, Dow Jones Industrial Average stracił 0,11%, a Nasdaq 100 zniżkował o 0,34%. Kontrakty terminowe na wrześniowy indeks S&P 500 E-mini spadły o 0,07%, natomiast kontrakty na wrześniowy indeks Nasdaq E-mini obniżyły się o 0,30%.

Na szeroki rynek negatywnie wpływały wyższe ceny ropy. Notowania ropy WTI wzrosły w poniedziałek o ponad 5%, co podbiło oczekiwania inflacyjne oraz rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA. Rentowność wzrosła o 5 punktów bazowych, czyli 0,05 punktu procentowego, do 4,70%.

Presję na akcje i obligacje zwiększyły także jastrzębie komentarze Beth Hammack, prezeski Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland. Powiedziała ona, że nie widzi problemu na rynku pracy, a inflacja nie spada samoczynnie. Dodała, że „teraz jest czas”, aby podjąć działania, ponieważ obecny poziom stóp procentowych nie ogranicza gospodarki w istotny sposób. Jej zdaniem do obniżenia inflacji prawdopodobnie potrzebna będzie „jakaś liczba” podwyżek stóp.

Spadki indeksów ograniczały zwyżki spółek energetycznych, informatycznych i zajmujących się cyberbezpieczeństwem. Wsparciem dla rynku był również optymizm dotyczący trwałości wydatków na sztuczną inteligencję. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), uznawana za barometr wydatków na sztuczną inteligencję i produkująca zdecydowaną większość najbardziej zaawansowanych układów scalonych na świecie, poinformowała w poniedziałek, że jej sprzedaż w lipcu wzrosła o 45% rok do roku. Był to sygnał utrzymującego się popytu na sprzęt związany ze sztuczną inteligencją.

JPMorgan Chase & Co. podniósł prognozę wartości indeksu S&P 500 na koniec roku do 8 000 pkt z 7 800 pkt. Bank uzasadnił zmianę mocnym sezonem wyników oraz szybszym, niż wcześniej oczekiwano, przekształcaniem wydatków na sztuczną inteligencję w przychody i zyski.

Perspektywa mocnych wyników za drugi kwartał pozostaje czynnikiem sprzyjającym akcjom. Według Bloomberg Intelligence zyski spółek z indeksu S&P 500 mają w drugim kwartale wzrosnąć o prawie 32%. To znacznie więcej niż wcześniej prognozowane 23% i niemal cztery razy więcej niż średnie tempo wzrostu zysków poza okresem pandemii COVID-19, licząc od czwartego kwartału 2013 roku.

Wydatki na sztuczną inteligencję mają odpowiadać za większość zysków. Spółki rozwijające infrastrukturę dla AI mają zapewnić prawie 60% wzrostu zysku na akcję indeksu S&P 500 w drugim kwartale. Dotychczasowe wyniki były pozytywne: według danych Bloomberg 85% z 444 spółek z indeksu S&P 500, które opublikowały wyniki za drugi kwartał, przebiło oczekiwania analityków.

Wrześniowe kontrakty na ropę WTI wzrosły w poniedziałek o ponad 5%, ponieważ Iran i Oman nadal nie osiągnęły porozumienia w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. Irański minister spraw zagranicznych Abbas Araghchi powiedział, że porozumienie z Omanem dotyczące utworzenia szlaku żeglugowego przez cieśninę jest „bardzo blisko”. Ponowne otwarcie szlaku wymagałoby jednak od Stanów Zjednoczonych zakończenia blokady irańskiej żeglugi, wycofania sił zbrojnych z rejonu Iranu, zniesienia sankcji, uwolnienia zamrożonych aktywów oraz wypłaty Iranowi odszkodowania za szkody spowodowane amerykańskimi atakami. Iran zażądał także trwałego zakończenia ataków na wspierane przez siebie grupy w Libanie, Iraku, Jemenie i Strefie Gazy.

Ceny ropy osiągnęły najwyższy poziom w poniedziałkowe popołudnie, gdy prezydent Donald Trump sprzeciwił się żądaniu Iranu dotyczącym odszkodowania za wojnę. Zmniejszyło to nadzieje na szybkie porozumienie w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. Trump powiedział, że będzie „żądał odszkodowania od Iranu za ludzi zabitych i rannych przez przydrożne bomby oraz w wielu konfliktach w Libanie, Syrii, Jemenie i Strefie Gazy w ciągu ostatnich 50 lat”.

W niedzielę Trump zasygnalizował, że jest gotów pozwolić, aby presja gospodarcza na Iran narastała, zamiast przeprowadzać kolejne ataki wojskowe. Powiedział, że Stany Zjednoczone prowadzą z Iranem w sprawie Cieśniny Ormuz jedynie „częściowe negocjacje”, a amerykańska blokada Iranu pogłębia problemy finansowe tego kraju.

Ryzyko ponownego zaostrzenia sytuacji na Bliskim Wschodzie pozostaje wysokie. W sobotę w kierunku kolejnego tankowca ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich wystrzelono pocisk, gdy jednostka przepływała przez Cieśninę Ormuz. W niedzielę bojownicy Huti w Jemenie poinformowali również o ataku na rafinerię Jazan w Arabii Saudyjskiej.

Rynki wyceniają obecnie 52% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych podczas najbliższego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), zaplanowanego na 15–16 września.

Na zagranicznych giełdach przeważały wzrosty. Euro Stoxx 50 zyskał 0,18%. Chiński Shanghai Composite wzrósł do najwyższego poziomu od trzech i pół tygodnia i zakończył sesję zwyżką o 0,672%. Japoński Nikkei-225 Stock Average osiągnął najwyższy poziom od dwóch tygodni i wzrósł o 2,08%.

Rynek stóp procentowych

Wrześniowe kontrakty na 10-letnie obligacje skarbowe USA spadły w poniedziałek o 8,5 ticka. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 5,4 punktu bazowego, do 4,699%. Obligacje traciły na wartości pod wpływem ponad 5-procentowego wzrostu cen ropy WTI, który zwiększył oczekiwania inflacyjne.

Negatywnie na ceny obligacji wpłynęły również jastrzębie komentarze Beth Hammack. Prezeska Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland stwierdziła, że obecny poziom stóp procentowych nie ogranicza gospodarki w istotny sposób i że do obniżenia inflacji prawdopodobnie potrzebne będą „jakieś” podwyżki stóp. Dodatkową presję wywołała podaż nowych obligacji. W tym tygodniu amerykański Departament Skarbu sprzeda na aukcjach obligacje skarbowe o łącznej wartości 125 mld USD. We wtorek rozpocznie emisję od 3-letnich obligacji o wartości 58 mld USD.

Rentowności europejskich obligacji skarbowych również wzrosły. Rentowność 10-letnich niemieckich obligacji skarbowych osiągnęła najwyższy poziom od tygodnia, czyli 3,182%, a sesję zakończyła na poziomie 3,179%, po wzroście o 4,6 punktu bazowego. Rentowność 10-letnich obligacji brytyjskich wzrosła o 6,7 punktu bazowego, do 4,989%.

Indeks zaufania inwestorów Sentix dla strefy euro wzrósł w sierpniu o 4,0 pkt, do 0,9 pkt. To najwyższy poziom od sześciu miesięcy i wynik lepszy od oczekiwań na poziomie -0,5 pkt.

Rynki wyceniają 90% prawdopodobieństwo podwyżki stóp Europejskiego Banku Centralnego o 25 punktów bazowych podczas kolejnego posiedzenia decyzyjnego, zaplanowanego na 10 września.

Największe ruchy amerykańskich akcji

Akcje producentów układów scalonych spadały, obciążając szeroki rynek. ARM Holdings (ARM) stracił ponad 5%, a Marvell Technology (MRVL) ponad 4%. Microchip Technology (MCHP), Qualcomm (QCOM) i Applied Materials (AMAT) spadły o ponad 3%. Nvidia (NVDA) zniżkowała o ponad 2%, przewodząc spadkom w indeksie Dow Jones Industrial Average. Advanced Micro Devices (AMD), KLA Corp (KLAC) i NXP Semiconductors (NXPI) straciły ponad 2%, natomiast Micron Technology (MU), Analog Devices (ADI), Lam Research (LRCX) i Texas Instruments (TXN) spadły o ponad 1%.

Akcje linii lotniczych i operatorów rejsów wycieczkowych traciły po tym, jak ropa WTI podrożała o ponad 5%. Alaska Air Group (ALK) spadła o ponad 5%, a American Airlines Group (AAL) i Southwest Airlines (LUV) straciły ponad 4%. United Airlines Holdings (UAL), Carnival (CCL), Royal Caribbean Cruises (RCL) i Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) zniżkowały o ponad 3%. Delta Air Lines (DAL) spadła o ponad 1%.

Pod presją znalazły się spółki budowlane oraz dostawcy materiałów budowlanych. Wzrost rentowności 10-letnich obligacji USA o 5 punktów bazowych podnosi oprocentowanie kredytów hipotecznych i ogranicza popyt na mieszkania. KB Home (KBH), Toll Brothers (TOL) i Builders Firstsource (BLDR) spadły o ponad 3%. DR Horton (DHI), Pulte Group (PHM) i Lennar (LEN) straciły ponad 2%, a Home Depot (HD) zniżkował o ponad 1%.

Akcje spółek informatycznych rosły, wspierając cały rynek. Datadog (DDOG) zyskał ponad 11%, zajmując czołowe miejsce wśród rosnących spółek indeksów S&P 500 i Nasdaq 100. Autodesk (ADSK), Adobe Systems (ADBE), Salesforce (CRM), Intuit (INTU), Thomson Reuters Corp (TRI), Workday (WDAY) i Oracle (ORCL) wzrosły o ponad 2%. Palantir Technologies (PLTR) i Microsoft (MSFT) zyskały ponad 1%.

Akcje spółek energetycznych i usługodawców z tego sektora mocno rosły wraz ze wzrostem cen ropy WTI. APA Corp (APA) zyskała ponad 9%, a Marathon Petroleum (MPC) ponad 7%. Devon Energy (DVN), Diamondback Energy (FANG), Halliburton (HAL), SLB Ltd (SLB), Phillips 66 (PSX) i Valero Energy (VLO) wzrosły o ponad 5%. Chevron (CVX) zyskał ponad 4%, przewodząc wzrostom w indeksie Dow Jones Industrial Average. Baker Hughes (BKR), Occidental Petroleum (OXY), ExxonMobil Holdings (XOM) i ConocoPhillips (COP) również wzrosły o ponad 4%.

Akcje spółek zajmujących się cyberbezpieczeństwem rosły, wspierając szeroki rynek. CrowdStrike Holdings (CRWD) i Palo Alto Networks (PANW) zyskały ponad 5%, a Zscaler (ZS) wzrósł o ponad 4%. Cloudflare (NET) zwyżkował o ponad 3%, Fortinet (FTNT) o ponad 2%, a Okta (OKTA) o ponad 1%.

Intel (INTC) spadł o ponad 4% po ogłoszeniu zamiaru zaoferowania akcji zwykłych o wartości 15 mld USD.

Monday.com (MNDY) stracił ponad 4% po przedstawieniu prognozy przychodów za trzeci kwartał na poziomie 370 mln USD, niższej od konsensusu wynoszącego 372,8 mln USD.

Trade Desk (TTD) spadł o ponad 2%, pogłębiając piątkową przecenę o 22%. Spółka opublikowała słabsze od oczekiwań wyniki za drugi kwartał i przedstawiła prognozę przychodów za trzeci kwartał poniżej konsensusu.

Samsara (IOT) straciła ponad 2% po tym, jak Piper Sandler obniżył ocenę akcji z „przeważaj” do „neutralnie” i wyznaczył cenę docelową na 40 USD.

Varex Imaging Corporation (VREX) wzrosła o ponad 48% po tym, jak Teledyne Technologies zgodziła się przejąć spółkę za 1,1 mld USD, czyli 18,90 USD za akcję.

RadNet (RDNT) zyskał ponad 6% po podniesieniu całorocznej prognozy przychodów centrów obrazowania medycznego do przedziału 2,37–2,42 mld USD z wcześniejszego przedziału 2,36–2,41 mld USD.

Hewlett Packard Enterprise (HPE) wzrósł o ponad 2% po podniesieniu przez Morgan Stanley oceny akcji z „neutralnie” do „przeważaj” oraz wyznaczeniu ceny docelowej na 69 USD.

Spółki publikujące wyniki 11 sierpnia 2026 roku

Aramark (ARMK), Cardinal Health Inc (CAH), Cava Group Inc (CAVA), CoreWeave Inc (CRWV), H&R Block Inc (HRB), Lumentum Holdings Inc (LITE), Middleby Corp/The (MIDD), On Holding AG (ONON), Smithfield Foods Inc (SFD) oraz Super Micro Computer Inc (SMCI).