Miliarder znany z dużego zakładu na Micron kupuje akcje linii lotniczych

Appaloosa Management, fundusz zarządzany przez miliardera Davida Teppera, ujawnił nowe inwestycje w American Airlines i Boeinga w raporcie 13F za drugi kwartał 2026 roku. Dokument obejmuje pozycje z 30 czerwca 2026 roku i został opublikowany około 45 dni później. Tepper, który wcześniej trafnie ocenił sytuację na rynku układów pamięci, skierował część kapitału do sektora lotniczego.

### Udany zakład na Micron

Na początku 2026 roku Tepper potroił udział Appaloosy w Micron Technology (NASDAQ: MU). Decyzja okazała się trafna. 14 sierpnia 2026 roku akcje spółki zamknęły sesję na poziomie 971,66 USD. Od początku roku zyskały 240,65%, a w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrosły o 676,79%.

Wyniki finansowe nadal wspierają ten zakład. W trzecim kwartale roku obrotowego Micron odnotował przychody w wysokości 41,5 mld USD, co oznacza wzrost o 346% rok do roku. Zysk na akcję liczony według zasad non-GAAP, czyli z pominięciem wybranych pozycji księgowych, wyniósł 25,11 USD.

Spółka prognozuje, że w czwartym kwartale osiągnie 50 mld USD przychodów, a zysk na akcję wyniesie 31 USD z odchyleniem o 1 USD w górę lub w dół.

SanDisk (Nasdaq: SNDK), z którego akcji Tepper całkowicie wyszedł w poprzednim kwartale, przedstawił prognozy na lata 2028–2030. Wskazują one na utrzymanie wysokiej marży brutto, czyli części przychodów pozostającej po odjęciu kosztu wytworzenia produktów, na poziomie 80% w tym okresie. To korzystna informacja dla spółek z rynku pamięci, ponieważ sugeruje, że ich siła w ustalaniu cen może utrzymać się dłużej, niż obecnie zakłada rynek.

W pierwszej połowie 2026 roku Appaloosa wypracował stopę zwrotu na poziomie 32%. Bloomberg informował 6 lipca 2026 roku, że za ten wynik odpowiadały przede wszystkim spółki produkujące układy pamięci.

Po redukcji udziału w drugim kwartale Micron nadal pozostawał jedną z największych ujawnionych pozycji Appaloosy. Fundusz posiadał 975 000 akcji o wartości 1 125 432 750 USD. Oznaczało to zmniejszenie pozycji o 690 000 akcji. Tepper zrealizował część zysków, ale nie wycofał się całkowicie z inwestycji w Micron.

### Nowy zakład na cały sektor lotniczy

W drugim kwartale Appaloosa otworzył nową pozycję w American Airlines obejmującą 7 500 000 akcji o wartości 135 525 000 USD. Była to jedna z największych nowych pozycji funduszu pod względem liczby kupionych akcji.

Fundusz kupił również 800 000 akcji Boeinga o wartości 173 176 000 USD. American Airlines Group (NASDAQ: AAL) jest przewoźnikiem lotniczym, a Boeing (NYSE: BA) produkuje samoloty. Zakup akcji obu spółek wskazuje na zainteresowanie całym sektorem lotniczym, a nie tylko pojedynczą firmą.

Tepper nie był jedynym dużym inwestorem, który w tym czasie zwiększył ekspozycję na lotnictwo. W tym samym kwartale Berkshire Hathaway kupił 17 510 544 akcje Delta Air Lines. Z kolei Duquesne Family Office Stanleya Druckenmillera otworzył nową pozycję w Delcie obejmującą 603 000 akcji oraz dokupił 532 300 akcji United Airlines. W ten sposób trzech znanych inwestorów zwiększyło zaangażowanie w sektor lotniczy w tym samym kwartale.

### Czy inwestorzy wracają do spółek cyklicznych?

Tepper zbudował znaczną część tegorocznych wyników na inwestycji w rynek pamięci, który należy do najbardziej gwałtownie zmieniających się segmentów technologii. Linie lotnicze również są przykładem sektora silnie cyklicznego, czyli takiego, którego wyniki mocno zależą od sytuacji gospodarczej.

Dane za drugi kwartał sugerują poprawę sytuacji w branży. American Airlines odnotował rekordowe kwartalne przychody, które wzrosły o 16,3% rok do roku. Zarządzane przychody od klientów korporacyjnych zwiększyły się o 26%, a przychody z miejsc w klasach premium wzrosły o ponad 13%.

Dyrektor finansowy American Airlines Devon May wskazał jednak, że w całym roku wyższe koszty paliwa będą obciążeniem wyniku w porównaniu z poprzednim rokiem. Skala tego obciążenia ma wynieść niemal 6 mld USD.

Boeing produkuje obecnie 47 samolotów 737 MAX miesięcznie i ma możliwość zwiększenia tempa do 52 maszyn miesięcznie. W drugim kwartale dostarczył 171 samolotów, czyli najwięcej od 2018 roku. Portfel zamówień Boeinga wynosi 715 mld USD. Spółka prognozuje także wolne przepływy pieniężne na poziomie od 1 do 3 mld USD.

### Ceny akcji i prognozy analityków

Notowania obu spółek wskazują na wczesną fazę poprawy w sektorze. Akcje American Airlines zamknęły sesję na poziomie 14,83 USD, a od początku roku straciły 3,26%. Akcje Boeinga zakończyły notowania na poziomie 231,67 USD, co oznacza wzrost o 6,7% od początku roku.

Cel analityków dla American Airlines wynosi 19,03 USD. W przypadku Boeinga jest to 274,85 USD.