Jim Cramer twierdzi, że Domino’s jest lepsze od Papa John’s. Czy ma rację?

Akcje Papa John’s International, Inc. (NASDAQ:PZZA) potaniały o 49% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i o 39% od początku roku. 6. dnia miesiąca ich kurs zamknął się aż 17,8% niżej. Spadek nastąpił po publikacji wyników za drugi kwartał, jeszcze przed rozpoczęciem sesji giełdowej.

Przychody Papa John’s International, Inc. (NASDAQ:PZZA) spadły w drugim kwartale o 8,8%. Sprzedaż wszystkich restauracji w systemie zmniejszyła się o 4,8%, a zysk netto obniżył się o 1 mln USD, do 8,7 mln USD. Jim Cramer już wcześniej sceptycznie oceniał perspektywy spółki, a najnowsze wyniki nie zmieniły jego zdania:

„Pomyślmy o tym, jak Domino’s może tutaj wrócić do gry. Pizza Hut, kupiona przez fundusz private equity, to zawsze zły znak. Papa John’s jest po prostu fatalny i zrezygnował z dywidendy. Domino’s — trzymaj. Wydaje mi się, że Domino’s [niezrozumiałe] może pozostać tutaj. Dobry dyrektor generalny, dobre nadchodzące wyniki i kilka nowych dań”.

Papa John’s International, Inc. (NASDAQ:PZZA) dodatkowo zawiesił wypłatę dywidendy i obniżył prognozę EBITDA. Wartość środkowa prognozy zmniejszyła się z wcześniejszych 200 mln USD do 185 mln USD. Spółka zapowiedziała także zamknięcie od 200 do 250 restauracji w Ameryce Północnej w 2026 roku. Te informacje wskazują na problemy biznesu i nie sprzyjają zaufaniu inwestorów.

Wyniki nie były jednak wyłącznie słabe. Skorygowany zysk na akcję wzrósł w drugim kwartale do 0,46 USD z 0,41 USD wcześniej. Marża brutto zwiększyła się o 29 punktów bazowych, marża operacyjna o 18 punktów bazowych, a marża zysku netto o 4 punkty bazowe. Punkt bazowy to jedna setna punktu procentowego.

Porównanie Papa John’s International, Inc. (NASDAQ:PZZA) z Domino’s Pizza Inc. (NASDAQ:DPZ) pomaga wyjaśnić preferencję Cramera. Akcje Domino’s spadły o 23% w ciągu ostatniego roku i o 18% od początku tego roku, ale wyniki za drugi kwartał wyglądały nieco lepiej.

Przychody Domino’s Pizza Inc. (NASDAQ:DPZ) wyniosły 1,19 mld USD. Były wyższe od prognoz analityków i wzrosły o 4,3%. Jednocześnie zysk spółki okazał się niższy od oczekiwań. Sprzedaż w amerykańskich restauracjach działających co najmniej rok wzrosła o 0,1%, czyli również mniej, niż prognozowali analitycy.

Dane pokazują, że Domino’s Pizza Inc. (NASDAQ:DPZ) nie wyprzedza Papa John’s zdecydowanie pod względem wyników. Liczba zamówień w Domino’s nadal jednak rosła w drugim kwartale, mimo ogólnych problemów branży. Z tego punktu widzenia zalecenie Cramera „trzymaj” jest zrozumiałe. Loop Capital obniżył jednak ocenę akcji Domino’s z „kupuj” do „trzymaj”, ponieważ analitycy tej firmy pozostają sceptyczni wobec wzrostu sprzedaży w restauracjach działających co najmniej rok.

Dane dotyczące funduszy hedgingowych również mogą przemawiać na korzyść Domino’s. W bazie Insider Monkey znajdowało się 45 funduszy hedgingowych posiadających akcje Domino’s Pizza Inc. (NASDAQ:DPZ), w porównaniu z 35 funduszami posiadającymi akcje Papa John’s International, Inc. (NASDAQ:PZZA). Liczba ta spadła jednak z 50 funduszy w czwartym kwartale 2025 roku.

Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (forward P/E) dla Domino’s Pizza Inc. (NASDAQ:DPZ) wynosi 18,21, podczas gdy Papa John’s International, Inc. (NASDAQ:PZZA) jest wyceniany przy wskaźniku 13,87. Odmienny obraz pokazuje udział krótkich pozycji w wolnym obrocie akcji. Na koniec lipca wynosił on 24,51% dla Papa John’s i 10,92% dla Domino’s.