Część inwestorów sprzedała akcje Alphabet po opóźnieniu Gemini 3.5 Pro. Oto 900 mln powodów, dlaczego to błąd

Alphabet ogłosił model Gemini 3.5 Pro w maju, ale jego udostępnienie zostało opóźnione. Firma nadal testuje model i uważa, że nie jest on jeszcze gotowy do szerokiego uruchomienia.

Opóźnienie skłoniło część akcjonariuszy do sprzedaży akcji Alphabet. Mimo to akcje spółki od początku roku ledwo przewyższają indeks S&P 500.

W ciągu mniej niż roku liczba użytkowników Gemini wzrosła ponad dwukrotnie i w maju osiągnęła 900 mln użytkowników miesięcznie.

Tak szybki wzrost użytkowników wynika m.in. z szerokiej integracji Gemini z produktami Alphabet. Model jest wykorzystywany w wyszukiwarce, w trybie AI Mode dla wyszukiwania, w YouTube, w systemie Android oraz w Google Workspace. OpenAI i Anthropic nie mają podobnego zasięgu w tylu różnych usługach, co ułatwia Alphabet przekształcanie użytkowników swoich produktów w użytkowników Gemini.

Alphabet zaczął również monetyzować Gemini. W ubiegłym roku Gemini przyniosło firmie 1,2 mld USD przychodów. Ponadto Apple wykorzystuje Gemini jako model bazowy dla nowej wersji Siri AI i ma płacić Alphabet 1 mld USD rocznie za jego wykorzystanie.

Firma pracuje też nad własnym procesorem AI. Raporty mówią o układzie nazwanym Frozen v2, który ma integrować część architektury Gemini bezpośrednio na chipie. Ten procesor może umożliwić przetwarzanie 6–10 razy więcej tokenów (jednostek przetwarzania w modelach AI) na jednostkę energii niż obecne procesory firmy oparte na Tensor Processing Unit (TPU). Premiera Frozen v2 spodziewana jest dopiero w 2028 r., ale pokazuje skalę inwestycji Alphabet w sprzęt AI.

Gemini nadal jednak wypada słabiej w niektórych zadaniach, na przykład w zadaniach programistycznych, gdzie model Google jest mniej skuteczny niż konkurencyjne systemy Claude i ChatGPT. To prawdopodobnie zwiększa oczekiwania rynku wobec kolejnych wydań modeli.

Pomimo opóźnień i porównań z konkurencją, Alphabet konsekwentnie zwiększa zasięg Gemini, rozszerza przychody z AI i inwestuje w infrastrukturę oraz sprzęt. Dodatkowo akcje spółki wydają się względnie tanie — wskaźnik cena/zysk (P/E) dla Alphabet wynosi 26 wobec średniej sektora technologicznego na poziomie 40.