VOO Vanguarda przyciągnął 4,3 mld USD mimo spadku S&P 500

Indeks S&P 500 spadł w ciągu ostatnich pięciu sesji o 0,92%. Mimo to inwestorzy wpłacili 4,3 mld USD do Vanguard S&P 500 ETF, funduszu giełdowego (ETF) odwzorowującego zachowanie tego indeksu — podał TipRanks. Fundusz jest notowany pod tickerem VOO.

Napływy wpisują się w schemat, który charakteryzuje VOO w zmiennym i pełnym ważnych wydarzeń 2026 roku: inwestorzy kupują podczas spadków i zachowują jednostki w portfelu.

Od początku roku fundusz przyciągnął około 69 mld USD nowych środków netto. To więcej niż jakikolwiek inny ETF na świecie — potwierdzają dane Bloomberga.

Dla posiadaczy VOO najbliższe dwa tygodnie przyniosą dwa wydarzenia, które mogą wpłynąć na zachowanie funduszu w krótkim terminie. Dotyczą one dwóch największych spółek w jego portfelu i mogą zmienić oczekiwania wobec całego portfela oraz jego dalszego kierunku.

Jak VOO przekroczył 1 bln USD aktywów netto

2 czerwca 2026 roku VOO stał się pierwszym ETF-em, którego aktywa netto przekroczyły 1 bln USD. Morningstar potwierdził ten kamień milowy 3 czerwca 2026 roku.

Od początku 2026 roku indeks S&P 500 zyskał około 11% i ustanowił kilka historycznych rekordów. Stało się tak mimo niepewności geopolitycznej i napięć handlowych, które niepokoiły inwestorów krótkoterminowych — wynika z danych Bloomberga.

Tegoroczne tempo napływów jest kontynuacją trendu z dwóch poprzednich lat. W każdym z nich roczne napływy netto do VOO przekraczały 100 mld USD. Żaden konkurencyjny fundusz nie osiągnął podobnej serii. Od debiutu w 2010 roku VOO przyciągał nowe środki w każdym roku kalendarzowym. Żaden inny ETF nie może pochwalić się taką passą — zauważył Bloomberg.

Jak VOO wyprzedził SPY i został największym ETF-em na świecie

Od czerwca 2021 do maja 2026 roku inwestorzy wpłacili do VOO ponad 400 mld USD — wynika z danych Morningstar. Daniel Sotiroff, zastępca dyrektora działu badań nad pasywnymi strategiami w USA, podał, że w tym samym okresie iShares Core S&P 500 ETF przyciągnął około 250 mld USD, a SPY około 88 mld USD.

VOO pobiera roczny wskaźnik kosztów w wysokości 0,03%. Oznacza to koszt 3 USD rocznie na każde 10 000 USD zainwestowane w fundusz. W przypadku SPY wskaźnik kosztów wynosi 0,09% — wynika z danych Vanguarda.

Na początku 2025 roku VOO wyprzedził SPY i został największym ETF-em na świecie. W ciągu kolejnego roku systematycznie powiększał przewagę — podał Bloomberg.

„Ten kamień milowy to najnowszy sygnał, że ETF-y osiągnęły dojrzałość” — powiedział Bloombergowi Ben Johnson, szef działu rozwiązań dla klientów w firmie Morningstar.

„To, co kiedyś było niszową kategorią, stało się domyślnym sposobem inwestowania dla milionów inwestorów na całym świecie” — dodał.

Duży udział największych spółek zwiększa koncentrację portfela

Dziesięć największych pozycji stanowiło około 37,6% aktywów VOO na koniec lipca 2026 roku — wynika z danych Stock Analysis. To mniej niż 41,5% udziału dziesięciu największych spółek w indeksie, odnotowanego na początku czerwca 2026 roku przez American Association of Individual Investors.

Nvidia, która odpowiada za około 7,55% indeksu, może samodzielnie wpłynąć na jego zachowanie. RBC Wealth Management ostrzegł, że rozczarowujące wyniki kwartalne tej spółki mogłyby poruszyć cały benchmark, czyli indeks używany jako punkt odniesienia dla rynku.

Napływy do funduszy pasywnych, czyli takich, które odwzorowują indeksy, podbijają ceny największych spółek. Gdy ich udział w indeksie rośnie, przyciągają one jeszcze więcej kapitału — zauważył RBC Wealth Management.

Dave Nadig, prezes i dyrektor działu badań w ETF.com, powiedział podczas konferencji Future Proof Citywide w marcu 2026 roku, że mechanizm działania indeksów powoduje mierzalne zniekształcenia na rynku.

„Na rynkach rzeczywiście widać skutki inwestowania pasywnego. Przez całą swoją karierę zajmowałem się indeksami, dlatego chcę przyznać, że indeksowanie majątku finansowego rzeczywiście wywołuje konkretne skutki” — powiedział.

Największe pozycje odpowiadają za większość wzrostów VOO, gdy rynek rośnie, i za większość strat, gdy rynek spada — ostrzegał VanEck w maju 2026 roku. Dlatego dwa nadchodzące wydarzenia mogą mieć nieproporcjonalnie duże znaczenie dla wszystkich posiadaczy VOO.

Kluczowe pytanie brzmi, czy strategia kupowania podczas spadków, która przyniosła funduszowi 69 mld USD napływów w 2026 roku, przetrwa trudny sezon wyników.

Nvidia i Apple przed ważnymi wydarzeniami

Spółki technologiczne stanowią obecnie około 37% całego portfela VOO — potwierdzają najnowsze dane TipRanks.

Nvidia jest największą pojedynczą pozycją funduszu i odpowiada za około 7,55% jego aktywów. Spółka opublikuje wyniki za drugi kwartał roku fiskalnego 2027 26 sierpnia 2026 roku — poinformowała w swojej redakcji prasowej.

Konsensus analityków zakłada wynik w wysokości 91,85 mld USD. To mniej więcej dwa razy więcej niż 46,74 mld USD odnotowane przez Nvidię rok wcześniej. Dane te pochodzą z ankiety obejmującej 40 analityków, przeprowadzonej przez RexShares. Własna prognoza Nvidii wynosi 91 mld USD, z odchyleniem o 2% w górę lub w dół.

Apple jest drugą największą pozycją VOO. Na 31 lipca 2026 roku odpowiadała za 7,05% aktywów funduszu.

1 września 2026 roku dojdzie w Apple do zmiany na stanowisku dyrektora generalnego. Tego dnia John Ternus zastąpi Tima Cooka. Apple ogłosiło tę zmianę 20 kwietnia 2026 roku.

Przy tak dużym udziale w portfelu długotrwała niepewność dotycząca kierunku, który Ternus obierze w zakresie przychodów z usług, integracji sztucznej inteligencji lub alokacji kapitału, mogłaby samodzielnie wpłynąć na wyniki funduszu.

Co oznacza kolejny sezon wyników dla posiadaczy VOO

Strategia kupowania podczas spadków pomogła VOO przekroczyć 1 bln USD aktywów. W 2026 roku przetrwała obawy związane z cłami, konflikt z Iranem oraz szerokie obawy o wzrost gospodarczy — zauważył Bloomberg.

Dotychczas napływy wspierał konkretny warunek: największe spółki nadal wypracowywały wzrost zysków uzasadniający ich rosnący udział w indeksie.

Jeśli raport Nvidii z 26 sierpnia pokaże spowolnienie wydatków na sztuczną inteligencję, fundusz może odczuć presję ze strony największych pozycji. Zmiana kierownictwa Apple może tę presję zwiększyć i wystawić na próbę związek między napływami do funduszy pasywnych a wycenami największych spółek w 2026 roku.

Dave Nadig z ETF.com zauważył, że napływy do funduszy pasywnych, które przynoszą korzyści długoterminowym posiadaczom VOO, jednocześnie zwiększają koncentrację ich portfeli w spółkach o największej kapitalizacji rynkowej.

Informacje o przyszłym popycie na rozwiązania Nvidii związane ze sztuczną inteligencją, które spółka przedstawi 26 sierpnia, oraz sposób, w jaki inwestorzy wycenią przyszłego prezesa Apple, zdecydują o tym, czy seria napływów do VOO utrzyma się w 2026 roku.