SCHD Schwaba pozyskał 679 mln USD, a jego kurs wzrósł o 2,39%

Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) pozyskał 679,26 mln USD w ciągu pięciu sesji, podczas gdy jego kurs wzrósł o 2,39%. Fundusz inwestuje w amerykańskie spółki wypłacające dywidendy.

W tym samym czasie na rynek trafiły ważne informacje dotyczące trzech dużych pozycji w portfelu SCHD. Wzmocniły one trwający od kilku miesięcy przepływ kapitału ze spółek wzrostowych do bardziej defensywnych firm dywidendowych. Wcześniej skład funduszu zmieniła marcowa coroczna przebudowa portfela.

Merck, Abbott i Amgen wsparły tygodniowy wzrost

Partnerstwo Merck i Moderny dotyczące intismeranu autogenu, spersonalizowanej szczepionki przeciwnowotworowej opartej na technologii mRNA, osiągnęło główny cel badania, czyli przeżycie bez nawrotu choroby w połączeniu z lekiem Keytruda. Chodzi o badanie fazy 3 INTerpath-001 dotyczące czerniaka, którego wyniki ogłoszono 19 sierpnia 2026 r.

Prezes Moderny Stéphane Bancel określił dane z badania mRNA jako przełomowy moment dla spersonalizowanego leczenia nowotworów.

„Przez wiele lat pomysł stworzenia terapii mRNA zaprojektowanej specjalnie dla nowotworu konkretnego pacjenta pozostawał aspiracją. Teraz pomagamy przekształcić tę wizję w rzeczywistość” – powiedział Bancel.

Morgan Stanley podniósł ocenę Merck z „neutralnie” do „powyżej rynku” i zwiększył cenę docelową z 116 USD do 179 USD. UBS podniósł cenę docelową z 145 USD do 175 USD, a Goldman Sachs z 140 USD do 160 USD. Obie instytucje utrzymały rekomendację „kupuj”.

Na kurs Abbott wpłynęło również zawarcie ugody w sprawie postępowań dotyczących preparatów do żywienia niemowląt. Abbott jest największą pozycją w SCHD i 13 sierpnia 2026 r. odpowiadał za około 4,78% aktywów funduszu.

Amgen rozpoczął badanie fazy 3 DeLLphi-315, w którym testuje podawaną podskórnie wersję leku tarlatamab stosowanego w leczeniu raka płuca. Spółka zakończyła także badanie fazy 1 porównujące dwie postacie leku obniżającego cholesterol – ewolokumabu.

Marcowa przebudowa zmieniła portfel SCHD

Coroczna zmiana składu funduszu weszła w życie 23 marca 2026 r. Z indeksu Dow Jones U.S. Dividend 100 usunięto 22 spółki, a dodano 25 nowych.

Wśród najważniejszych nowych pozycji znalazły się UnitedHealth Group, Procter & Gamble, Qualcomm i Accenture. Udział sektora energetycznego spadł o około 8 punktów procentowych – z około 21% do 13%.

Udział sektora ochrony zdrowia zwiększył się o 4 punkty procentowe, a sektora technologicznego o 3 punkty. Na początku czerwca spółki technologiczne stanowiły już ponad 15% portfela, wobec 11% wcześniej.

Marcowa przebudowa poprawiła wyniki SCHD w testach jakości spółek. Jednocześnie wzrost udziału technologii z 11% do około 15% przed kwartalnym równoważeniem, które później sprowadziło go z powrotem do 8,75%, pokazał, jak szybko profil ryzyka SCHD może zmienić się między kolejnymi przebudowami.

Sektor ochrony zdrowia odpowiadał za 21,05% portfela, a dobra podstawowe dla konsumentów za 19,32%. Razem stanowiły ponad 40% aktywów funduszu.

Brak zmian stóp procentowych podtrzymał przepływ kapitału

Do 21 sierpnia 2026 r. SCHD przyniósł około 30,11% zysku od początku roku. Dla porównania, indeks S&P 500 wzrósł w tym czasie o 12,11%, czyli o około 18 punktów procentowych mniej. Oznaczało to odwrócenie trzyletniego okresu słabszych wyników funduszu w latach 2023–2025.

Stopa funduszy federalnych wynosi 3,50–3,75% po pięciu kolejnych decyzjach o pozostawieniu stóp bez zmian do lipca 2026 r.

W czerwcowym wykresie punktowym Rezerwy Federalnej, czyli zestawieniu prognoz członków Fed dotyczących przyszłych stóp, dziewięciu z 18 urzędników opowiedziało się za co najmniej jedną podwyżką. Przewodniczący Fed Kevin Warsh nie przedstawił własnej prognozy na wykresie.

Podczas posiedzenia 29 lipca trzech członków Fed sprzeciwiło się decyzji, opowiadając się za podwyżką. 12 sierpnia 2026 r. rynek kontraktów terminowych wyceniał prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu na około 40%.

MUFG prognozował, że Fed pozostanie przy obecnych stopach do końca roku, a ich obniżki rozpoczną się dopiero na początku 2027 r.

Bieżąca rentowność dywidendy SCHD, czyli roczna wartość wypłat dywidend w relacji do ceny jednostki funduszu, wynosiła około 3,08%. Była wyższa niż w przypadku Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG), gdzie sięgała 1,69%, oraz iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) z wynikiem 1,72%. Dane te obowiązywały 22 lipca 2026 r.

Wskaźnik ceny do zysku SCHD wynosił około 19, co oznaczało dyskonto względem indeksu S&P 500. Wzmacniało to argument na rzecz strategii opartych na spółkach dywidendowych, które przyciągają miliardy dolarów.

Trzy czynniki, które mogą odwrócić przepływ kapitału do SCHD

Obecny przepływ kapitału do funduszy dywidendowych nie jest gwarantowany. Mogą go odwrócić trzy czynniki:

• Powrót największych spółek technologicznych na czoło rynku. Rajd technologiczny w kwietniu 2026 r. na krótko zmniejszył względną przewagę SCHD. Pokazało to, jak szybko zmiana nastawienia inwestorów do spółek wzrostowych może wpłynąć na równowagę między poszczególnymi strategiami.
• Ryzyko koncentracji po zmianach składu. Marcowa przebudowa na krótko zwiększyła udział technologii do ponad 15% i umieściła Qualcomm oraz Texas Instruments na dwóch pierwszych miejscach portfela. Późniejsze kwartalne równoważenie odwróciło tę zmianę. 13 sierpnia 2026 r. udział technologii wynosił ponownie 8,75%.
• Spadek atrakcyjności dywidend w porównaniu z obligacjami skarbowymi. Rentowność dywidendy SCHD spadła z około 3,60% w momencie marcowej przebudowy do 3,09% po wzroście kursu. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA była już o 2,2 punktu procentowego wyższa niż rentowność akcji dywidendowych.

Najlepszy tydzień SCHD sygnalizuje szerszą zmianę pozycji inwestorów

Napływ 679 mln USD w najlepszym tygodniu SCHD odzwierciedla szerszą zmianę pozycjonowania inwestorów w 2026 r., a nie jednorazowy skok. Sektor ochrony zdrowia i dobra podstawowe dla konsumentów odpowiadają za około 41% funduszu. Najnowszego impulsu dostarczyły informacje dotyczące Merck, Abbott i Amgen.

Trwałość tego przepływu kapitału będzie zależeć od tego, czy Fed utrzyma stopy bez zmian, inflacja nie przyspieszy ponownie, a spółki technologiczne nie odzyskają dominującej pozycji.

Nie wiadomo jeszcze, jak długo rentowność dywidend w pobliżu 3% będzie przyciągać inwestorów, skoro 30-letnia obligacja skarbowa zapewnia ponad 5% rentowności bez ryzyka kredytowego. Otwarte pozostaje także pytanie, czy zaostrzone kryteria jakości po marcowej przebudowie ochronią SCHD, jeśli spółki wzrostowe ponownie obejmą przewodnictwo na rynku.

Odpowiedzi na oba pytania przyniosą najbliższe posiedzenia Fed, a nie dane o napływach z kilku kolejnych tygodni.