CXMT rośnie na IPO. Czy amerykański rynek pamięci ma szansę?

Dziś na giełdzie widać spadki kursów akcji spółek z branży półprzewodników. Jednym z powodów są obawy inwestorów związane z rosnącą konkurencją z Chin, zwłaszcza w segmencie pamięci.

W tle jest bardzo głośne IPO spółki ChangXin Memory Technologies (CXMT) na rynku kontynentalnych notowań w Chinach.

CXMT to chińska firma produkująca pamięć RAM — czyli rodzaj układów wykorzystywanych m.in. przez Micron, SK Hynix i Samsung. Trafiają one do smartfonów, laptopów i innych urządzeń.

Pamięć jest dziś w bardzo krótkim (niedostatecznym) popycie i dostępność jest ograniczona. Wynika to z tego, że szersza rozbudowa infrastruktury pod potrzeby AI (sztucznej inteligencji) „wciąga” te układy, zwiększa zapotrzebowanie i zajmuje część mocy produkcyjnych w całym łańcuchu dostaw.

W efekcie mamy do czynienia z sytuacją ograniczonej podaży, a jednocześnie nie wszyscy mogą uzyskać dostęp do tej technologii w USA — m.in. z powodu kwestii międzynarodowych i politycznych relacji między USA a Chinami.

Najważniejsza sprawa sprowadza się do tego, że firmy takie jak Apple oraz inne podają do administracji Trumpa postulat, by te układy mogły być używane w ich produktach sprzedawanych poza USA (niekoniecznie na rynku amerykańskim).

Apple może już korzystać z tych układów na rynku chińskim — iTunes? Wersja iPhone’ów sprzedawanych w Chinach mogłaby zawierać pamięć CXMT.

Chodzi o to, by — w ramach szerszego dopuszczenia — ograniczyć zależność od Micron i podobnych dostawców, ustabilizować podaż i tym samym zmniejszyć ryzyko dalszych wzrostów cen.

To także tłumaczy, dlaczego wokół tej spółki i jej IPO widać tak dużą ekscytację. Zgodnie z tą narracją dzieje się to również na tle szerszego rynku pamięci — te spółki są w ostatnich miesiącach „w ogniu” z powodu bardzo dużego, utrzymującego się popytu generowanego przez AI.