Regis Healthcare (ASX:REG): przychody wzrosły o 16% w roku finansowym 2026

Regis Healthcare Ltd (ASX:REG) zwiększyła przychody z usług o 16%, do 1,35 mld AUD, w roku finansowym 2026 zakończonym 30 czerwca 2026 r. Bazowa EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, wzrosła o 10%, do 138 mln AUD. Bazowy zysk netto po opodatkowaniu (NPAT) zwiększył się o 4%, do 55 mln AUD.

Raportowany NPAT wzrósł o 16%, do 55,7 mln AUD. Na wynik wpłynął zysk ze sprzedaży placówek Ayr i Home Hill. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zwiększyły się o 10%, do 336 mln AUD, a wpływy netto z depozytów na zakwaterowanie mieszkańców (RAD) wzrosły o 28%, do 250 mln AUD. Na koniec roku spółka miała 174 mln AUD gotówki netto.

Końcowa dywidenda Regis Healthcare wyniosła 0,094 AUD na akcję. Była w 100% frankowana, czyli dołączono do niej pełny kredyt podatkowy związany z podatkiem zapłaconym przez spółkę. Wypłata była o 16% wyższa niż rok wcześniej.

Obłożenie dojrzałych placówek wzrosło z 95,6% do 96%. Łączna liczba zajętych dni łóżkowych zwiększyła się o 8%, do 2,85 mln, a średnia liczba dostępnych łóżek wzrosła o 8%, do 8 142. Średnie obłożenie zwiększyło się z 95,1% do 95,8%.

Przychody z opieki nad osobami starszymi w przeliczeniu na jeden zajęty dzień łóżkowy wzrosły o 7%, do 462 AUD. Koszty pracowników opieki w przeliczeniu na jeden zajęty dzień łóżkowy zwiększyły się o 8%, do 341 AUD. Średnia wartość nowych depozytów RAD wzrosła o 20%, do niespełna 700 000 AUD.

Nakłady inwestycyjne (CapEx) wzrosły do 143 mln AUD. Przejęcia Rockpool i OC Health dołożyły 97 mln AUD do przychodów oraz zwiększyły liczbę łóżek o 830.

Pozostałe przychody wzrosły o 44%, do 189 mln AUD. Obejmowały one między innymi wyższy przypisany przychód z tytułu RAD w wysokości 153,5 mln AUD. Koszty pracowników zwiększyły się o 19%, do nieco ponad 1 mld AUD. Amortyzacja wzrosła do 56 mln AUD, a koszty finansowe wyniosły 11 mln AUD, czyli o 2,7 mln AUD więcej niż w poprzednim okresie.

Silne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 336 mln AUD, po wzroście o 10%. Wpływy netto z RAD wyniosły 250 mln AUD, po wzroście o 28%. Obłożenie dojrzałych placówek poprawiło się do 96%, a liczba zajętych dni łóżkowych wzrosła o 8%.

Placówki Camberwell i Oxley szybko zwiększały obłożenie. Obie osiągnęły poziom 99% w ciągu 12 miesięcy od uruchomienia i wygenerowały znaczące wpływy z RAD. Przejęcia Rockpool i OC Health dodały 830 łóżek, 97 mln AUD przychodów oraz poprawiły jakość portfela placówek.

Strategia cenowa dotycząca zakwaterowania podniosła średnią wartość nowych depozytów RAD o 20%, do prawie 700 000 AUD. Ostatnie podwyżki cen mają przynieść ponad 500 mln AUD dodatkowych wpływów pieniężnych.

Nowy mechanizm zatrzymywania 2% depozytów RAD ma po pełnym wdrożeniu stworzyć powtarzalny strumień zysków przekraczający 50 mln AUD rocznie. Regis Healthcare oczekuje, że rozwiązanie zostanie w pełni wdrożone do roku finansowego 2029.

Spółka zakończyła rok z 174 mln AUD gotówki netto oraz niewykorzystanym limitem zadłużenia w wysokości 362 mln AUD. Daje jej to możliwość finansowania dalszego wzrostu. Rotacja pracowników zmniejszyła się do 18%, a udział godzin przepracowanych przez pracowników agencyjnych spadł do 0,7% wszystkich przepracowanych godzin. Poprawiło to efektywność operacyjną.

Pozytywnie na wynik wpłynęła także podwyższona końcowa dywidenda. Wyniosła ona 0,094 AUD na akcję, była w 100% frankowana i wzrosła o 16%.

Jednocześnie indeksacja finansowania rządowego AN-ACC nie obejmowała dodatkowej podwyżki marży, co negatywnie wpłynęło na wyniki. Koszty pracowników wzrosły o 19%, do ponad 1 mld AUD, głównie z powodu podwyżek wynagrodzeń i przejęć. Wywierało to presję na marże, czyli różnicę między przychodami a kosztami.

Zyski z zatrzymywania RAD wyniosły w roku finansowym 2026 tylko 1,3 mln AUD. Było to mniej od początkowych oczekiwań z powodu opóźnionego wdrożenia oraz terminu wpłat depozytów RAD.

Wykorzystanie opłaty Higher Everyday Living Fee (HELF), czyli opłaty za dodatkowe usługi podnoszące codzienny komfort mieszkańców, nadal jest niższe niż u konkurentów. Rok przejściowy może być obciążeniem dla przychodów.

Jednorazowe koszty związane z przejęciami wyniosły 13,7 mln AUD, w tym 10 mln AUD podatku od czynności cywilnoprawnych. Obejmowały one także 4,3 mln AUD kosztów wdrożenia systemu klinicznego. Efektywna stawka podatkowa przekroczyła 33% raportowanego zysku, między innymi z powodu niepodlegających odliczeniu kosztów przejęć.

Nakłady inwestycyjne wzrosły znacząco, do 143 mln AUD. W kolejnych okresach mogą być jeszcze wyższe, co może wpływać na przepływy pieniężne w krótkim terminie. Obłożenie pokoi współdzielonych wynosi około 90%, co wskazuje na ograniczony potencjał dalszego wzrostu oraz możliwe koszty modernizacji części portfela.

Sprzedaż placówek Ayr i Home Hill przyniosła zysk, ale zmniejszyła wielkość portfela i może wpłynąć na przyszłe przychody. Ryzykiem pozostaje także niepewność dotycząca przyszłej indeksacji AN-ACC oraz zasad finansowania rządowego, które wpływają na możliwość pokrywania rosnących kosztów.

Pytania i odpowiedzi z konferencji wynikowej

Jak będzie rozwijać się mechanizm zatrzymywania RAD, skoro w roku finansowym 2026 przyniósł tylko 1,3 mln AUD, a docelowo ma generować 50 mln AUD rocznie?

Dyrektor finansowy Rick Rostolis wyjaśnił, że niższy od oczekiwań wynik w roku finansowym 2026 miał dwie główne przyczyny. Termin wejścia w życie nowej ustawy o opiece nad osobami starszymi przesunięto z czerwca na listopad 2025 r. Ponadto w październiku 2025 r., jeszcze przed rozpoczęciem zatrzymywania 2% depozytów, do placówek trafiła większa liczba mieszkańców. Osłabiło to poziom wykorzystania rozwiązania w listopadzie i grudniu.

Mieszkańcy potrzebują także do sześciu miesięcy na opłacenie depozytów RAD. Spółka może zatrzymać 2% dopiero po otrzymaniu pieniędzy. Regis Healthcare nadal oczekuje osiągnięcia rocznego poziomu 50 mln AUD po pełnym wdrożeniu do roku finansowego 2029. Spółka spodziewa się wyraźnego wzrostu w roku finansowym 2027 i większego zwiększenia wyniku w roku finansowym 2028.

Jaki jest potencjał dalszych podwyżek cen zakwaterowania po ostatnim wzroście o 10% dla 70% pokoi? Ile pokoi pozostaje poniżej progu 750 000 AUD?

Rick Rostolis poinformował, że udział pokoi wycenionych poniżej 750 000 AUD spadł z około 55% rok wcześniej do przedziału 30–40%. Nadal istnieje możliwość podnoszenia cen tych pokoi. Spółka może także przekroczyć próg 750 000 AUD w ramach procesu prowadzonego przez Independent Health and Aged Care Pricing Authority (IHACPA), czyli australijski organ zajmujący się wyceną usług zdrowotnych i opieki nad osobami starszymi. Proces nie jest prosty, ale może zakończyć się w ciągu trzech miesięcy, jeśli zostaną dostarczone wszystkie wymagane dane.

Jak wygląda perspektywa obłożenia w roku finansowym 2027? Czy może ono jeszcze wzrosnąć?

Dyrektor generalny Andrew Kinkade ocenił, że większość pracy związanej ze zwiększaniem obłożenia została już wykonana. Obłożenie pokoi jednoosobowych wynosi około 97%, a współdzielonych około 90%. W przypadku pokoi współdzielonych istnieje jeszcze pewien potencjał, ale większe możliwości spółka widzi w optymalizacji cen i struktury oferty, a nie w dalszym zwiększaniu obłożenia. Regis Healthcare zamierza w większym stopniu koncentrować się na optymalizacji cen.

Jak mogą wyglądać koszty pracowników jako część przychodów w roku finansowym 2027? Czy marże wzrosną?

Rick Rostolis wskazał, że koszty pracowników wzrosły do 78% przychodów. Przy założeniu neutralnego wpływu nadchodzącej indeksacji AN-ACC spółka oczekuje utrzymania tego udziału w pobliżu 78%. Ma temu sprzyjać program poprawy efektywności operacyjnej. W krótkim terminie oznacza to przede wszystkim koncentrację na kontroli kosztów, a nie na znaczącym zwiększeniu marż.

Jak wykorzystanie opłaty HELF wypada na tle konkurentów i co oznaczałoby osiągnięcie podobnego poziomu?

Andrew Kinkade przyznał, że rok finansowy 2026 był dla HELF rokiem przejściowym i spółka nadal zdobywa doświadczenie w tym obszarze. U konkurentów około 60% nowych mieszkańców wybiera pełny pakiet usług. Regis Healthcare dąży do tego poziomu, ale jeszcze go nie osiągnęła.

Spółka postrzega HELF jako ważny sposób na zmniejszenie różnicy między finansowaniem rządowym a inflacją kosztów oraz na zapewnienie bardziej spersonalizowanej opieki. Regis Healthcare jest przekonana, że w ciągu kolejnych 12 miesięcy zwiększy wykorzystanie tej opłaty.

Ile wyniosą nakłady inwestycyjne w roku finansowym 2027 i na co zostaną przeznaczone?

Rick Rostolis zapowiedział, że CapEx powinien przekroczyć 150 mln AUD w roku finansowym 2027. Mniejsza część środków trafi na zakup gruntów, a większa na prace budowlane. Plan obejmuje ukończenie placówki Toowong, zwiększenie skali prac w Carlingford oraz rozpoczęcie budowy w kolejnych lokalizacjach, takich jak Coburg. Wydatki na utrzymanie i remonty mają pozostać na poziomie zbliżonym do roku finansowego 2026.

Dlaczego zmienił się harmonogram projektu Belrose i jakie jest podejście spółki do nowych inwestycji budowlanych?

Andrew Kinkade wyjaśnił, że projekt Belrose wstrzymano z powodu czynników charakterystycznych dla tej lokalizacji. W porównaniu z innymi możliwościami z obecnego portfela projekt nie spełniał w takim samym stopniu progów inwestycyjnych spółki.

Regis Healthcare nadal chce rozwijać się zarówno poprzez budowę nowych placówek od podstaw, jak i przejęcia. Jednocześnie zamierza zachować dyscyplinę w przeznaczaniu kapitału.

Czy przyszłość depozytów RAD jest zagrożona z powodu rządowego przeglądu sektora?

Rick Rostolis ocenił, że depozyty RAD pozostaną elementem systemu. Wskazał na rządowe uznanie potrzeby budowy 10 000 nowych łóżek rocznie oraz brak realnego alternatywnego źródła finansowania.

Rząd analizuje inne rozwiązania, takie jak nieoprocentowane pożyczki. Zdaniem Rostolisa pokazuje to, że depozyty RAD są uznawane za wartościowe źródło kapitału. Andrew Kinkade dodał, że ostatnie wypowiedzi rządu o potrzebie pozyskania kapitału na zaspokojenie przyszłego popytu wspierają dalszą rolę RAD.

Jaki będzie wpływ indeksacji AN-ACC na pokrycie kosztów? Czy obejmie podwyżki wynagrodzeń?

Rick Rostolis powiedział, że indeksacja AN-ACC powinna pokryć bezpośrednie koszty opieki. Obejmują one podwyżki wynikające z układów zbiorowych EBA w wysokości 3–4% oraz podwyżkę przyznaną w ramach corocznego przeglądu wynagrodzeń na poziomie 4,75%.

Koszty związane z opieką rosną jednak szybciej niż wskaźnik CPI, czyli indeks cen konsumpcyjnych. Spółka oczekuje, że indeksacja utrzyma jej wynik na zasadniczo neutralnym poziomie i pozwoli pokryć koszty, ale nie podała konkretnej wartości procentowej.

Jaki był wpływ finansowy sprzedaży placówek Ayr i Home Hill? Czy transakcja poprawi wynik w roku finansowym 2027?

Rick Rostolis określił wpływ sprzedaży obu placówek na cały portfel jako nieistotny. Transakcja przyniosła w roku finansowym 2026 jednorazowy zysk w wysokości 25 mln AUD, ale jej wpływ na bieżące wyniki jest znikomy. Sprzedaż nie powinna więc znacząco poprawić wyniku w roku finansowym 2027.

Datę publikacji informacji ustalono na 24 sierpnia 2026 r.