Ta informacja o wynikach Nvidii może frustrować inwestorów

Nvidia (NVDA) opublikuje w środę wieczorem ważny raport wyników. Spółka musi zmierzyć się z frustrującą dla akcjonariuszy prawidłowością: nawet bardzo dobre raporty kwartalne nie przekładały się ostatnio na wzrost kursu jej akcji.

Jak wynika z analizy AlphaSpace przeprowadzonej przez Yahoo Finance, akcje Nvidii spadały po publikacji wyników w sześciu z ostatnich ośmiu kwartałów, w tym po każdym z czterech ostatnich raportów.

Rynek oczekuje obecnie, że spółka pokaże świetne rezultaty, a Jensen Huang, jej dyrektor generalny, przedstawi bardzo optymistyczne prognozy podczas telekonferencji poświęconej wynikom.

Inwestorzy dostrzegają też niewielkie ryzyko spadku wartości rosnącego portfela inwestycyjnego Nvidii, biorąc pod uwagę rosnące wyceny większości prywatnych spółek z sektora sztucznej inteligencji, takich jak Anthropic (ANTH.PVT).

„Ponieważ wiele dyskusji dotyczących wydatków na infrastrukturę AI, zwrotu z tych inwestycji i ryzyka kredytowego pozostaje poza kontrolą NVDA, uważamy, że liczby są ważniejsze niż narracja. Po tej telekonferencji inwestorzy powinni zyskać większą pewność, że spółka zmierza do zysku na akcję przekraczającego 15 USD w 2027 r. oraz 20 USD w 2028 r.. Takie wyniki powinny nadal stopniowo wspierać wzrost kursu” — napisał w nocie analityk UBS Tim Arcuri.

Jak wynika z danych AlphaSpace Yahoo Finance, w ciągu ostatniego miesiąca akcje Nvidii wypracowały wynik o pięć punktów procentowych lepszy niż indeks S&P 500 (^GSPC). Wystarczy powiedzieć, że oczekiwania rynku przed publikacją wyników są wyjątkowo wysokie.

Wysokie oczekiwania nie pomagały jednak kursowi Nvidii w kilku poprzednich kwartałach.

Dlatego ponowne podwyższenie wyceny akcji lidera rynku układów scalonych — dzięki któremu mogłaby ona wzrosnąć jeszcze bardziej w związku z większym zainteresowaniem inwestorów — nie będzie łatwe. Jest jednak możliwe — napisał w nocie przed publikacją wyników analityk HSBC Frank Lee.

„Kolejne znaczące podwyższenie wyceny Nvidii będzie wynikało z nowej narracji, ponieważ wyniki i plan rozwoju produktów stały się mniej istotne dla dalszego podnoszenia wyceny” — powiedział Lee.

Jego zdaniem nową narracją może być pozycjonowanie Nvidii jako największego na świecie podmiotu wspierającego rozwój sztucznej inteligencji o otwartym kodzie źródłowym.

„Według Nvidii modele o otwartym kodzie źródłowym, liczone łącznie pod względem generowania tokenów, stanowią obecnie drugą najpopularniejszą kategorię” — powiedział Lee. „Ma to kluczowe znaczenie, ponieważ małe modele językowe o otwartym kodzie źródłowym stają się preferowanym rozwiązaniem dla agentowej sztucznej inteligencji (zdolnej do samodzielnego wykonywania zadań) oraz aplikacji działających bezpośrednio na urządzeniach”.

„Rozwój małych modeli językowych może znacząco zwiększyć potencjalne zyski Nvidii, obniżając próg wejścia dla przedsiębiorstw korzystających z wnioskowania modeli AI, a także powiększając całkowity adresowalny rynek (TAM) infrastruktury Nvidii. Rynek ten wykraczałby wówczas poza zaledwie kilka czołowych laboratoriów AI i obejmował miliony niezależnych deweloperów oraz suwerenne państwa” — dodał.