Michael Barr z Fed: poprę podwyżkę stóp, jeśli inflacja pozostanie wysoka

Gubernator Rezerwy Federalnej Michael Barr powiedział we wtorek, że brak dalszego spadku inflacji skłoni go do poparcia wyższych stóp procentowych. To kolejna wypowiedź przedstawiciela Fed pozostawiająca otwartą możliwość zaostrzenia polityki pieniężnej.

„Jeśli okaże się, że inflacja nie hamuje wystarczająco, powinniśmy zdecydowanie działać i podnieść stopy procentowe” — powiedział Barr podczas Forum Kredytowania Drugiej Szansy w Waszyngtonie. Dodał, że jeśli napływające dane pokażą, iż inflacja zmierza w kierunku celu Fed wynoszącego 2%, decydenci mogliby pozwolić sobie na więcej czasu przed zmianą obecnego nastawienia.

Barr ocenił, że inflacja „wciąż jest zbyt wysoka — i pozostaje taka od ponad pięciu lat”. Najnowsze dane pokazują, że ceny wzrosły w ciągu ostatniego roku o 3,7% w ujęciu ogółem. Po wyłączeniu cen żywności i energii wzrost wyniósł 3,3%. Przed wrześniowym posiedzeniem decydenci będą mieli do dyspozycji jeszcze jedną porcję danych o inflacji. W przyszłym tygodniu zostaną opublikowane indeksy cen konsumpcyjnych i cen producentów.

Jako gubernator Fed Barr ma stałe prawo głosu na każdym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), który ustala poziom stóp procentowych. Najbliższe posiedzenie zaplanowano na 15–16 września. Narzędzie FedWatch grupy CME wskazywało, że inwestorzy oceniali prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu na około dwie trzecie. Przedział docelowy stopy funduszy federalnych wynosi obecnie 3,50–3,75%.

Mimo obaw dotyczących inflacji Barr pozytywnie ocenił szerszą sytuację gospodarczą. „Wydatki konsumentów były dotychczas w dużej mierze odporne” — powiedział. Zwrócił również uwagę, że rynek pracy jest „stabilny, a bezrobocie pozostaje relatywnie niskie”. Jako jeden z czynników wzmacniających gospodarkę wskazał inwestycje w technologie sztucznej inteligencji.

Wypowiedź Barra przypomina stanowisko przedstawione w ubiegłym tygodniu przez prezesa Fed Kevina Warsha. Podczas sympozjum gospodarczego w Jackson Hole w stanie Wyoming, organizowanego przez Fed z Kansas City, Warsh powiedział, że bank centralny musi mieć pewność, iż inflacja bazowa zmierza do celu „wyraźnie i w wystarczającym tempie”. Dodał: „W przeciwnym razie mamy jeszcze pracę do wykonania”. Rynki powszechnie odczytały te słowa jako sygnał zbliżony do poparcia podwyżki stóp.

Wrześniowe posiedzenie Fed będzie pierwszym od czasu, gdy gubernator Christopher Waller ostrzegł, że FOMC będzie musiał w najbliższym czasie rozważyć zaostrzenie polityki pieniężnej, jeśli dane o inflacji bazowej pozostaną podwyższone. Waller określił sytuację jako „rozstaje”. Inflacja bazowa mierzona wskaźnikiem wydatków na konsumpcję osobistą wzrosła z 3% w grudniu 2025 roku do 3,4% w maju. Przyczyniły się do tego między innymi cła, wyższe koszty energii związane z działaniami wojennymi na Bliskim Wschodzie oraz silny popyt wynikający z inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji.