UnitedHealth II kw. 2026: przychody 112 mld USD, skorygowany zysk na akcję 6,38 USD

UnitedHealth (NYSE:UNH) osiągnęła w drugim kwartale roku obrotowego 2026 przychody w wysokości 112 mld USD, bez wzrostu rok do roku, ale o 1,3% powyżej prognoz analityków. Skorygowany zysk na akcję (non-GAAP, po wyłączeniu jednorazowych pozycji) wyniósł 6,38 USD, czyli o 30,6% więcej niż konsensus analityków.

Skorygowana marża operacyjna firmy wyniosła 7,1% w kwartale, wobec 4,6% w tym samym okresie rok wcześniej. Kapitalizacja rynkowa UnitedHealth wynosiła 380,1 mld USD. Kurs akcji po publikacji wyników wzrósł o 6,9% do 447,41 USD.

UnitedHealth obsługuje ponad 100 milionów osób w swoich działalnościach i zatrudnia ponad 400 000 pracowników. Grupa prowadzi biznes ubezpieczeń zdrowotnych oraz segment Optum, który świadczy usługi zdrowotne — od świadczeń farmaceutycznych po podstawową opiekę.

W perspektywie długoterminowej przychody UnitedHealth rosły w skumulowanym tempie 10,6% rocznie na przestrzeni ostatnich pięciu lat. W przeliczeniu na roczne tempo przychody rosły o 8,1% w ciągu ostatnich dwóch lat, czyli poniżej pięcioletniego trendu. Analitycy przewidują, że przychody pozostaną płaskie w ciągu najbliższych 12 miesięcy, co oznacza spowolnienie w porównaniu z poprzednimi dwoma latami i sugeruje pewne ograniczenia popytu.

Skorygowana marża operacyjna (część przychodów pozostająca po pokryciu podstawowych kosztów, z wyłączeniem jednorazowych pozycji) średnio wynosiła 7,6% w ciągu ostatnich pięciu lat. Marża ta spadła o 2,8 punktu procentowego w ciągu pięciu lat, a w ujęciu dwuletnim obniżyła się o 3,2 punktu procentowego. Mimo to w bieżącym kwartale marża poprawiła się o 2,5 punktu procentowego rok do roku, co wskazuje na wyższą efektywność operacyjną.

Zysk na akcję (EPS) rósł stosunkowo wolno — skumulowana roczna stopa wzrostu EPS wyniosła 3,1% w ciągu pięciu lat, co jest niższe niż tempo wzrostu przychodów i sugeruje, że ekspansja firmy nie przekładała się proporcjonalnie na zysk na jedną akcję. W II kwartale skorygowany EPS wzrósł do 6,38 USD z 4,08 USD rok wcześniej. Rynek oczekuje, że zysk na akcję za cały rok wzrośnie o 5,7%, z 18,64 USD do 19,71 USD.

Podsumowując: kwartalne wyniki UnitedHealth pokazały solidne pobicie oczekiwań dotyczących zysku na akcję i niewielkie przekroczenie prognoz przychodów. Jednocześnie długoterminowe wskaźniki wzrostu przychodów i marż wskazują na spowolnienie tempa rozwoju w porównaniu z wcześniejszym okresem, co warto uwzględnić przy ocenie spółki.