Tydzień pod wyniki: SK Hynix debiutuje, rynek czeka na sezon publikacji sprawozdań

Rynek wkroczył w okres wyczekiwania przed kolejną turą wyników spółek. W tym tygodniu pojawiły się pojedyncze publikacje, ale właściwy start sezonu raportowania ma nastąpić dopiero w przyszłym tygodniu.

Spółki, które opublikują wyniki, mają według oczekiwań przebić rezultat z poprzedniego kwartału. Ten poprzedni kwartał był już oceniany jako mocny, więc rynek może potraktować kolejne liczby jako paliwo do dalszego wzrostu notowań.

Jednocześnie pojawiły się wątki, które mogą przesłaniać nowe dane z gospodarki. Rozejm między USA a Iranem się skończył, przez co znów wyraźniej wracają obawy o ceny energii i inflację. W kalendarzu inwestorów na kolejny tydzień znajdują się też odczyty dotyczące inflacji za czerwiec — CPI (Consumer Price Index) i PPI (Producer Price Index) — ale przez napięcie geopolityczne zaczynają one wyglądać na „stare wiadomości”.

Na tym tle jednym z największych wydarzeń tygodnia był debiut SK Hynix. To południowokoreańska spółka, która dominuje w segmencie pamięci o dużej przepustowości (HBM) wykorzystywanej w układach zasilających sztuczną inteligencję (AI). Choć aktywność inwestorów na rynku może chwilowo słabnąć, właśnie takie debiuty i napływ informacji mogą mocno rozruszać kursy w krótkim czasie.

Wśród tematów, które powracały w rozmowach inwestorów, był też przepływ kapitału w ramach „tradu” związanego z AI. Ten kierunek nie wygasa, ale zmienia akcenty: część pieniędzy przestawia się z akcji związanych z centrami danych na spółki od chipów.

W kontekście AI głośno było też o Palantir Technologies. CEO firmy, Alex Karp, zwrócił uwagę, że przedsiębiorstwa mogą tracić przewagę w danych, jeśli będą polegać wyłącznie na tak zwanych frontier AI modelach. Wskazywano przy tym, że nie chodzi tylko o ogólną opinię, lecz o elementy konstrukcji modeli wykorzystywanych przez Palantir.

Równolegle pojawiły się komentarze do słabszego wyniku Microsoft Corp. w pierwszej połowie roku. Zwrócono uwagę, że skala i zasięg firmy, które zwykle są atutem, mogą działać też jak hamulec, bo inwestorzy próbują „odpuścić” (czyli stopniowo zmniejszać) notowania w różnych częściach rynku AI. Jednocześnie podkreślano, że fundamenty sugerują możliwość poprawy w drugiej połowie.

Na rynkową ocenę wpływały także doniesienia z branży lotniczej. Dwa incydenty dotyczące samolotu Boeing 737 MAX postawiły Boeing Co. i Southwest Airlines pod bardziej krytycznym spojrzeniem. Zwrócono uwagę, że dla Boeinga jest to bardziej bezpośredni problem, a w przypadku Southwest dochodzi dodatkowa presja związana z rosnącymi kosztami paliwa lotniczego, co szczególnie uderza w przewoźników dyskontowych.

Wątek rotacji kapitału przewijał się też w podejściu do inwestowania. Wskazywano akcje, które zostały mocno „przecenione” na giełdzie, ale nadal mają dobre podstawy biznesowe. Alternatywą dla pojedynczych spółek były też fundusze ETF o bardziej defensywnym profilu — w tym trzy ETF-y dywidendowe nastawione na wzrost wypłat, które łączą regularny dochód z ekspozycją na sektory potencjalnie korzystne dla wzrostu.

GE Vernova (NYSE: GEV) stała się jedną z takich pozycji, o których mówiło się szczególnie w kontekście rosnącego zapotrzebowania wynikającego z budowy infrastruktury pod AI. Wskazywano, że model biznesowy spółki napędza wzrost, ale rynek będzie testował te założenia w kolejnych wynikach.

Dużo miejsca poświęcono też tematom związanym ze sprzedażą akcji przez osoby z grona insiderów (wewnętrznych akcjonariuszy/menedżerów) oraz potencjalnym sygnałom z tego płynącym. Zwrócono uwagę na trzy spółki z obszaru AI, w których odnotowano wyraźnie silną sprzedaż insiderów, i podkreślano, że szczegóły takich transakcji mają znaczenie.

Meta Platforms (NASDAQ: META) przypomniała, że firma potrafi zmieniać kierunek w modelu biznesowym. Omawiano wejście w obszar cloud computingu (usługi chmurowe) i związane z tym potencjalne korzyści oraz ryzyka.

W obozie „byków” dla Broadcom (NASDAQ: AVGO) pojawiło się wsparcie w postaci rozmów o umowie z Apple (NASDAQ: AAPL) o wartości 30 mld USD. Podkreślano, że to przypomina o szerszym profilu Broadcom niż tylko ekspozycja na AI.

Jeśli chodzi o mniejsze spółki, zwracano uwagę, że small-cap miały dobry pierwszy kwartał/półrocze i mogą dalej rosnąć, o ile stopy procentowe nie pójdą w górę. W tym kontekście wskazywano trzy ETF-y na small-cap, które mają dawać bardziej zdywersyfikowane podejście i ograniczać ryzyko jednej spółki.

Przy dłuższym horyzoncie inwestycyjnym podkreślano znaczenie przepływów pieniężnych. Zwrócono uwagę, że gdy firma ma też inne „katalizatory” (czyli czynniki mogące poprawiać wyniki), to przepływy gotówki nabierają szczególnego znaczenia.

Rivian Automotive Inc. (NASDAQ: RIVN) ogłosiła ofertę na 75 mln akcji. Rynek zareagował negatywnie, ale wskazywano, że w branży kapitałochłonnej, jaką są samochody elektryczne, takie ruchy nie muszą oznaczać końca historii. Jednocześnie sugerowano, że Rivian może potrzebować kilku kolejnych kwartałów, by przekonać inwestorów.

Wątek korekty na rynku w Korei Południowej dotyczył indeksu KOSPI. Doszło do „margin cascade”, czyli automatycznej serii sprzedaży uruchomionej przez mechanizmy zabezpieczeń, co objęło także cały indeks półprzewodników. Zwrócono uwagę, że taki ruch wywołany zdarzeniami może tworzyć okazje dla ASML Holding N.V. (NASDAQ: ASML). Firma produkuje wyspecjalizowane maszyny, które są kluczowe dla producentów chipów wykorzystywanych w AI, więc każda wyprzedaż może być postrzegana jako potencjalny punkt wejścia.

Dodatkowe tło dla spadków na KOSPI wiąże się z tym, że indeks jest mocno oparty na zadłużeniu pod zabezpieczenia (margin debt). Sugerowano, że przecena może mieć bardziej problem z płynnością niż oznaczać wyraźne załamanie popytu na AI.

W kryptowalutach opisano uruchomienie Open USD jako kolejnej generacji stablecoinów (stablecoiny to kryptowaluty, których wartość ma pozostawać stabilna). W tym kontekście przywoływano Circle Internet Group (NYSE: CRCL), które ma pozycję bliską monopolowi w tym obszarze, oraz to, jak może się zmienić perspektywa dla „legacy” sieci płatniczych Visa (NYSE: V) i Mastercard (NYSE: MA).

Wśród wątków dotyczących spółek „spoza głównego nurtu” zwracano uwagę na Regal Rexnord (NYSE: RRX). Kurs zyskał ponad 50% w 2026 roku dzięki rosnącemu popytowi ze strony centrów danych. Jednocześnie podkreślano, że przed wejściem w nową pozycję inwestor powinien ocenić, ile realnie zostało do zyskania w tej już mocno wycenionej historii.

D.R. Horton (NYSE: DHI) odniosła się do obaw o kryzys mieszkaniowy. Firma przedstawiła zaskakująco mocne wyniki, w których uwzględniono podniesioną prognozę przychodów oraz zwroty dla akcjonariuszy przekraczające 1 mld USD. Zwrócono jednak uwagę, że jedna publikacja nie oznacza automatycznie „zielonego światła” dla całego sektora deweloperskiego. Mimo to dla bardziej tolerujących ryzyko inwestorów DHI może wyglądać na jedną z najbardziej atrakcyjnych opcji w trudnym otoczeniu.

Na koniec — wśród spółek na radarze znalazły się też tematy związane z ekspansją. PriceSmart celuje w poziom 220 USD w kontekście wzrostu, który ma napędzać ekspansja do Chile.