Target (TGT): sprzedaż porównywalna wzrosła o 3,8% w II kwartale

Target Corp (NYSE: TGT) zakończył II kwartał 2026 r. ze sprzedażą netto na poziomie 26,5 mld USD, co oznacza wzrost o 5,3% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w placówkach i kanałach działających przez co najmniej rok, zwiększyła się o 3,8%. Ruch klientów wzrósł o 3,6%, natomiast średnia wartość koszyka pozostała mniej więcej bez zmian.

Sprzedaż porównywalna w sklepach wzrosła o 2,7%. Sprzedaż cyfrowa zwiększyła się o 8,7%, głównie dzięki wzrostowi dostaw tego samego dnia o ponad 25%.

Marża brutto wyniosła 33,7% i była o 4,7 punktu procentowego wyższa niż rok wcześniej. Na wynik wpłynęły zwroty ceł naliczonych na podstawie IEEPA, które zwiększyły marżę o 3,7 punktu procentowego. IEEPA to ustawa będąca podstawą części amerykańskich taryf celnych.

Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji (SG&A) wzrosły o 7% rok do roku. Ich udział w sprzedaży wyniósł 21,6%, czyli był o około 30 punktów bazowych wyższy niż rok wcześniej. Punkt bazowy to jedna setna punktu procentowego.

Marża operacyjna wyniosła 9,6%, wobec 5,2% rok wcześniej. Po wyłączeniu zwrotów ceł była o około 70 punktów bazowych wyższa niż rok wcześniej. Zarówno zysk na akcję według zasad GAAP, jak i skorygowany zysk na akcję wyniosły 4,11 USD, wobec 2,05 USD rok wcześniej. Zwroty ceł zwiększyły zysk na akcję o 1,65 USD.

Zapasy wyniosły 13,2 mld USD, co oznacza wzrost o około 3% rok do roku. Od początku roku Target przeznaczył na nakłady inwestycyjne około 2,4 mld USD — o niemal 30% więcej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

W II kwartale spółka wypłaciła 518 mln USD dywidend, a w pierwszej połowie roku wypłaty przekroczyły 1 mld USD. Zwrot z zaangażowanego kapitału po opodatkowaniu za ostatnie 12 miesięcy wyniósł 15,4%, wobec 14,3% rok wcześniej.

W II kwartale Target otworzył 17 nowych sklepów. Od początku roku uruchomił 24 nowe sklepy pełnowymiarowe. Ponad 100 sklepów przechodzi obecnie pełną przebudowę, a spółka jest na dobrej drodze do zmodernizowania około 130 placówek w tym roku.

Target podniósł prognozę całorocznego wzrostu sprzedaży netto do około 5%. Zwiększył również prognozowany przedział zysku na akcję do 9,90–10,90 USD.

Inwestycje w kluczowe kategorie, takie jak żywność, kosmetyki oraz Fun 101, napędzają znaczący wzrost sprzedaży. Sprzedaż przekąsek wzrosła o ponad 15%, a sprzedaż produktów Lego zwiększyła się o ponad 30%.

Spółka zakończyła największe od dekady zmiany w sklepach. Obejmowały one między innymi gruntowną reorganizację działu spożywczego oraz przebudowę kategorii Fun 101. Klienci pozytywnie reagują na te zmiany.

Wzrosły również przychody z działalności o wyższej marży. Wartość brutto rozliczeń w działalności reklamowej Roundel zwiększyła się o niemal 20%. Wartość transakcji brutto (GMV) na platformie Target Plus wzrosła o ponad 40%. Przychody z członkostwa w programie Target Circle 360 zwiększyły się o ponad 40%.

Wyniki w kategoriach wyposażenia domu oraz odzieży nadal pozostają poniżej oczekiwań. Target wskazuje, że w tych obszarach potrzebne będą dalsze działania w 2027 r. i kolejnych latach.

Koszty SG&A wzrosły o 7% rok do roku z powodu wyższych kosztów wynagrodzeń oraz inwestycji w zespoły terenowe. Może to wywierać presję na marże. Marża brutto skorzystała także z jednorazowych zwrotów ceł, które mogą się nie powtórzyć i utrudnić porównanie przyszłych wyników.

Target obniżył ceny ponad 10 tys. produktów, aby utrzymać konkurencyjność cenową. Jeśli tych działań nie zrównoważą oszczędności kosztowe, mogą one negatywnie wpłynąć na marże.

Prezes Michael Fiddelke ocenił, że wzrost ruchu klientów jest jednym z najważniejszych sygnałów trwałego wzrostu w długim terminie. Jego zdaniem klienci pozytywnie reagują na wprowadzane zmiany.

Dyrektor ds. marketingu Cara Sylvester przyznała, że Target nie jest zadowolony z wyników kategorii wyposażenia domu i odzieży. Jednocześnie w obszarach, w których wprowadzono zmiany, reakcje klientów są pozytywne. Sprzedaż podstawowej odzieży dziecięcej rośnie w tempie dwucyfrowym, a sprzedaż marki odzieżowej Art Class dla grupy nastolatków i starszych dzieci wzrosła o 50%. Prace nad tymi kategoriami mają być kontynuowane w 2027 r. i później.

Dyrektor finansowy Jim Lee poinformował, że zwrot ceł w II kwartale stanowił zdecydowaną większość zwrotów ceł naliczonych na podstawie IEEPA, o które spółka wystąpiła do tej pory. Target oczekuje jeszcze pewnych dodatkowych zwrotów.

Jim Lee podkreślił, że przy ocenie przyszłych wyników inwestorzy powinni koncentrować się na skorygowanym zysku na akcję z wyłączeniem zwrotów ceł. Tak liczony zysk wzrósł o 20% w II kwartale i o 24% od początku roku. Zdaniem dyrektora finansowego jest to lepsza miara bazowych wyników spółki.

Michael Fiddelke wyjaśnił, że atrakcyjne ceny są jednym z podstawowych elementów marki Target. Spółka chce wyróżniać się stylem i wzornictwem, a jednocześnie oferować konkurencyjne ceny. Cara Sylvester dodała, że Target wprowadza do oferty więcej przystępnych cenowo produktów, między innymi efektowne produkty Barbie w dziale zabawek za 5 USD. W tym roku spółka zamierza obniżyć ceny kolejnych produktów.

Wzrost sprzedaży był szeroki i obejmował całą sieć sklepów, choć — jak zaznaczył Michael Fiddelke — nie w każdej placówce wdrożono jeszcze najlepsze rozwiązania. Lisa Roath, dyrektor operacyjna, wskazała na znaczenie nowych sklepów i modernizacji. W II kwartale otwarto 17 placówek, a prace modernizacyjne prowadzono w ponad 100 sklepach. Target inwestuje także w szkolenia pracowników i wynagrodzenia, aby poprawić jakość obsługi klientów w całej sieci.

Kategoria Fun 101 jest przykładem bardziej precyzyjnego podziału powierzchni sklepowej. Target przeprowadził największą zmianę alokacji powierzchni w historii firmy. Dzięki temu powstały specjalne strefy zabawek i popkultury, w tym nowa przestrzeń poświęcona kartom kolekcjonerskim i innym przedmiotom kolekcjonerskim. Spółka przygotowała również ekskluzywne współprace, takie jak oferta związana z Pokémonami. Reakcje klientów są pozytywne, a Target planuje kolejne zmiany w tej kategorii.

Michael Fiddelke powiedział, że spółka znajduje się dopiero po dwóch kwartałach wieloletniego planu. Przed Targetem pozostaje wiele pracy w zakresie doświadczeń klientów, niezawodności zapasów oraz zmian w poszczególnych kategoriach. Za obszary o dużym potencjale uznał odzież i wyposażenie domu. Celem jest trwały, rentowny wzrost sprzedaży w długim okresie.

Prezes podkreślił również, że handel detaliczny wymaga współpracy zespołów odpowiedzialnych za ofertę, łańcuch dostaw, sklepy i kanały cyfrowe. Cara Sylvester wskazała siedem priorytetowych obszarów, które znajdują się na różnych etapach zmian. Jednym z najważniejszych jest dział kosmetyczny. Wkrótce Target uruchomi Target Beauty Studio, czyli zupełnie nowe, angażujące doświadczenie zakupowe z udziałem wyspecjalizowanych doradców kosmetycznych.

W odniesieniu do celów przedstawionych podczas Investor Day Michael Fiddelke ocenił, że dotychczasowe zmiany w sklepach i ofercie są zadowalające, ale plan wykracza daleko poza tegoroczne działania. Innowacje mają być kontynuowane w 2027 i 2028 r. Spółka nie dąży do natychmiastowej perfekcji, lecz chce wprowadzić wystarczająco dużo zmian, aby uzyskać wyraźnie pozytywne reakcje klientów. Zespół jest przygotowany do dalszego dostosowywania oferty.

W kategoriach wyposażenia domu i odzieży problemem nie jest wyłącznie brak nowych produktów. Część oferty nie spełniła oczekiwań i wymaga zmian. Michael Fiddelke ocenił, że reakcje na produkty w obszarach już objętych zmianami są zachęcające, ale pracy nadal pozostaje dużo.

Cara Sylvester dodała, że obie kategorie mają różne cykle produktowe. Target przygotowuje atrakcyjną ofertę odzieży damskiej na jesień i nadal upraszcza doświadczenie zakupowe. Kolejne zmiany mają pojawić się w IV kwartale oraz w I kwartale przyszłego roku.

Data publikacji wyników: 19 sierpnia 2026 r.