Stellantis (BIT:STLAM): analitycy obniżają wycenę godziwą i ceny docelowe

Szacowana wartość godziwa akcji Stellantis spadła z 6,37 EUR do 5,78 EUR. Zmiana odzwierciedla ostrożniejsze podejście do tego, ile akcje spółki mogą być warte w przyjętym modelu wyceny. Towarzyszy jej seria obniżek ocen i cen docelowych przez analityków, którzy oceniają, jak skutecznie Stellantis radzi sobie na kluczowych rynkach i dostosowuje swoją strukturę kosztów.

### Co mówi Wall Street

#### Pozytywne sygnały

Morgan Stanley podniósł niedawno cenę docelową dla Stellantis z 6,50 EUR do 7,10 EUR i utrzymał neutralną ocenę Equal Weight, oznaczającą oczekiwanie zachowania się akcji podobnie do rynku. Bank zaktualizował model po wynikach za pierwszy kwartał i uznał, że wcześniejszy pesymizm wobec spółki został już w dużej mierze uwzględniony w oczekiwaniach.

TD Cowen obniżył cenę docelową z 9 USD do 6 USD, ale utrzymał ocenę Hold, czyli „trzymaj”. Analitycy wskazali na zmniejszające się zapasy w lipcu oraz niższe ceny paliw jako czynniki, które Stellantis może wykorzystać do realizacji dotychczasowych prognoz zarządu. Dla części inwestorów może to być sygnał, że zarząd nadal wierzy w realizację krótkoterminowego planu.

#### Negatywne sygnały

Kilka instytucji obniżyło wyceny Stellantis. Bernstein zmniejszył cenę docelową z 6,20 EUR do 4 EUR, a HSBC z 5,50 EUR do 4 EUR. Takim zmianom często towarzyszy obniżenie oceny do Underperform, czyli „poniżej rynku”, albo Reduce, czyli „redukuj”. Analitycy wskazują na możliwość kolejnych cięć prognoz oraz wątpliwości dotyczące odbudowy zysków.

UBS, JPMorgan, Deutsche Bank i Citi również obniżyły ceny docelowe i przyjęły bardziej neutralne stanowisko. Wśród wymienianych problemów znalazły się:

• słabe wyniki sprzedaży Stellantis w USA w ostatnim okresie;
• wysokie zapasy samochodów u dealerów;
• presja na działalność w Europie i Ameryce Łacińskiej;
• konieczność dostosowania kosztów i mocy produkcyjnych na kluczowych rynkach.

Stellantis (BIT:STLAM) — roczny wykres kursu akcji

Zidentyfikowano jedno ryzyko, które może wpłynąć na inwestycję w Stellantis.

### Jak zmieniła się wartość godziwa Stellantis

Wartość godziwa akcji Stellantis spadła z 6,37 EUR do 5,78 EUR. Założenie dotyczące wzrostu przychodów zmniejszono z 2,79% do 2,74%, a prognozowaną marżę zysku netto — czyli udział zysku w przychodach — z 3,02% do 2,79%.

Prognozowany wskaźnik ceny do zysku (P/E), pokazujący, ile inwestorzy płacą za jednostkę przyszłego zysku spółki, obniżono z 4,94x do 4,83x. Stopa dyskontowa, używana do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich dzisiejszą wartość, wzrosła z 11,75% do 11,84%.

### Dalszy ciąg analizy

Narracje łączą historię działalności Stellantis z wybiegającymi w przyszłość założeniami finansowymi i szacowaną wartością godziwą. Zmieniają się z czasem wraz z napływem nowych danych i analiz.

Przyszłe przychody i udział rynkowy spółki mają być wspierane przez plany elektryfikacji, nowe platformy dla elektrycznych samochodów bateryjnych (BEV) oraz nadchodzące premiery modeli. Znaczenie mogą mieć także oprogramowanie, kanały sprzedaży bezpośredniej klientom oraz odświeżone marki, takie jak Ram, Jeep i Fiat. Działania te mają pomóc w budowie powtarzalnych przychodów i poprawie marż.

Do głównych zagrożeń należą cła, słabszy popyt na lekkie samochody użytkowe w Europie, niższa rentowność samochodów BEV, a także presja związana z restrukturyzacją i konkurencją na podstawowych rynkach Stellantis. Spółka jest notowana między innymi pod tickerem STLAM.MI.