Regulatorzy i banki zaostrzają kontrolę rynków prognoz

Commodity Futures Trading Commission (CFTC), federalny organ nadzoru nad rynkami prognoz, prowadzi wewnętrzny przegląd tzw. rynków wzmianek (mention markets) na platformach rynków prognoz. Poinformowały o tym w piątek osoby zaznajomione ze sprawą.

Rynki wzmianek składają się z kontraktów, w których inwestorzy obstawiają, czy konkretne słowa zostaną użyte podczas przemówienia, rozmowy spółki z analitykami i inwestorami dotyczącej wyników finansowych albo programu telewizyjnego.

Jedna z osób zaznajomionych ze sprawą powiedziała, że CFTC poinformowała platformę Kalshi o przeglądzie kilka tygodni temu. W tym samym czasie platforma usunęła rynki wzmianek związane ze sportem. NPR po raz pierwszy poinformowało o postępowaniu dotyczącym tych rynków w czwartek późnym wieczorem.

Nie wiadomo, czy postępowanie obejmuje wyłącznie rynki wzmianek związane ze sportem, czy wszystkie takie kontrakty, niezależnie od tematyki.

Kalshi i CFTC odmówiły komentarza.

Najdokładniej analizowana oferta

Rynki wzmianek należą do najdokładniej analizowanych produktów na platformach rynków prognoz. Krytycy uważają, że jedna osoba może łatwo nimi manipulować, dlatego część platform w ogóle ich nie oferuje. Według Dune Analytics w ubiegłym miesiącu wartość transakcji na rynkach wzmianek Kalshi wyniosła około 3,3 mln USD. To znacznie mniej niż na większych rynkach, na przykład tych dotyczących kryptowalut.

W lipcu CFTC poinformowała, że bada sprawę byłego operatora promptera prezydenta Donalda Trumpa. Miał on osiągnąć 90 000 USD zysku na Kalshi, obstawiając treść przemówień Trumpa.

W grudniu ubiegłego roku Brian Armstrong, dyrektor generalny Coinbase, wymienił na zakończenie rozmowy dotyczącej wyników spółki serię przypadkowych słów. Chciał w ten sposób pokazać, jak łatwo można manipulować zakładami na rynkach prognoz.

„Chcę tylko dodać tutaj słowa bitcoin, ethereum, blockchain, staking i Web3, żeby upewnić się, że padną przed końcem rozmowy” – powiedział.

Zwolennicy rynków wzmianek twierdzą, że słowa wpływowych osób mogą przesuwać miliardy dolarów na tradycyjnych rynkach. Ich zdaniem warto więc przypisywać im wartość prognostyczną.

„Sugestia, że rynki wzmianek tworzą «nowe» zachęty do manipulacji, po dokładniejszym przyjrzeniu się jest przesadzona” – napisał w ubiegłym miesiącu w liście do CFTC Arjun Sawai, szef operacji rynkowych Kalshi, w ramach publicznych konsultacji. „Dodają jedynie niewielki, regulowany, przejrzysty, objęty limitami pozycji i nadzorowany element do istniejącego systemu zachęt, który jest od nich zdecydowanie większy”.

Platforma Polymarket nie oferuje rynków wzmianek na swojej regulowanej przez CFTC giełdzie w Stanach Zjednoczonych, ale udostępnia je za granicą.

Posiedzenie w przyszłym tygodniu

Postępowanie dotyczące kontraktów na rynkach prognoz poprzedza posiedzenie Komitetu Doradczego ds. Innowacji CFTC, zaplanowane na 20 sierpnia. Zgodnie z publicznym porządkiem obrad komitet zajmie się rynkami prognoz, sztuczną inteligencją i kryptowalutami.

Najnowsze postępowanie jest kolejnym elementem zwiększania kontroli nad platformami rynków prognoz przez CFTC w ostatnich tygodniach. Komisja jednocześnie wspiera giełdy kontraktów dotyczących wydarzeń w sporze ze stanami o zakłady sportowe i hazard. CFTC pozwała 9 stanów, aby bronić swojej interpretacji wyłącznej jurysdykcji nad regulowaniem kontraktów dotyczących wydarzeń.

W ubiegłym miesiącu CFTC poprosiła o publiczne komentarze dotyczące integracji pionowej między regulowanymi podmiotami. Ostrzegła też platformy, aby unikały przesyłania szeroko sformułowanych kontraktów dotyczących wydarzeń, których zgodność z przepisami potwierdzają samodzielnie. W ubiegłym tygodniu agencja wysłała do platform listy przypominające, że nie powinny przedstawiać prawdopodobieństwa poszczególnych wyników w formacie przypominającym kasyno.

W czwartek sędzia w stanie Waszyngton wydał postanowienie blokujące działalność kilku rynków Kalshi. Obejmuje ono między innymi rynki wzmianek, sportu, wyborów i inne kategorie o dużej wartości transakcji. Zgodnie z postanowieniem Kalshi prawdopodobnie narusza prawo stanowe, prowadząc działalność jako nielegalny operator hazardowy.

Waszyngton jest czwartym stanem, który zablokował Kalshi, po Michigan, Nevadzie i Massachusetts. W ubiegłym miesiącu sędzia federalny w Minnesocie uchylił możliwy zakaz działalności platform rynków prognoz obejmujący cały stan.

Financial Times poinformował w piątek, że JPMorgan odciął Polymarket od usług finansowych w październiku ubiegłego roku z powodu obaw związanych z regulacjami rządowymi. Rzecznik Polymarket powiedział, że platforma nadal utrzymuje relacje z największym bankiem w Stanach Zjednoczonych.

„Utrzymujemy bliskie i aktywne relacje z JPMorganem za pośrednictwem wielu podmiotów, integracji operacyjnych oraz istotnych przepływów środków klientów. Siłę tych relacji pokazuje fakt, że w ciągu ostatniego roku nasz dyrektor generalny wystąpił na trzech najważniejszych wydarzeniach tego banku” – przekazał rzecznik Polymarket w oświadczeniu. „Każde inne przedstawienie tej sytuacji zasadniczo zniekształca charakter naszych relacji”.