Nvidia zyskała 900% w pięć lat. Wall Street spodziewa się kolejnych 40%

Sztuczna inteligencja (AI) stała się kluczową technologią, która napędza wzrost wielu firm — od dostawców infrastruktury po organizacje stosujące AI do rozwiązywania realnych problemów.

Nvidia projektuje kluczowe układy wykorzystywane dziś do trenowania modeli AI — procesory graficzne (GPU). Klienci sięgają po nie, bo są najwydajniejsze do krytycznych zadań związanych z AI.

Akcje Nvidia wzrosły o 900% w ciągu ostatnich pięciu lat. Mimo to analitycy spodziewają się, że kurs może poszybować jeszcze o około 40% w perspektywie 12 miesięcy.

Spółka istnieje od ponad 30 lat. W przeszłości większość przychodów pochodziła ze sprzedaży GPU na rynek gier. Później Nvidia stworzyła platformę obliczeń równoległych CUDA i zaprojektowała GPU specjalnie do zastosowań AI. Te decyzje znacząco zmieniły strukturę przychodów.

Obecnie dominującym segmentem są centra danych. W ostatnim kwartale przychody z centrów danych wzrosły o ponad 90% do rekordowych 75 mld USD, przy łącznych przychodach 81 mld USD. Marża brutto przekracza 70% w kolejnych kwartałach.

Przewaga pierwszego wejścia na rynek i skupienie na innowacjach pomogły Nvidia utrzymać pozycję lidera w segmencie GPU. Firma rozszerzyła ofertę o kompletne systemy AI, co również wspiera wzrost zysków.

Inwestorzy mają jednak obawy. Ogromne inwestycje w AI rodzą pytanie, czy przychody uzasadnią wydatki. Ponadto część klientów, jak Amazon i Meta Platforms, rozwija własne układy, co może ograniczać udział rynkowy Nvidia. W efekcie akcje spółki wzrosły tylko o 7% w pierwszej połowie roku.

Nvidia celuje teraz w kolejny kluczowy rynek — procesorów centralnych (CPU). CPU to główny procesor komputera i odgrywa istotną rolę w zastosowaniach związanych ze sztuczną inteligencją agentyczną (systemami działającymi jako autonomiczne agenty wykonujące kolejne kroki potrzebne do rozwiązania zadania).

Rynek CPU jest wart około 200 mld USD. Nvidia będzie konkurować z liderami, takimi jak Intel i Advanced Micro Devices (AMD). Intel i AMD są silne zwłaszcza w segmencie PC, ale Nvidia, jako ekspert od AI, może zdominować część rynku centrów danych.

Według planów to wszystko może ruszyć jeszcze w tym roku wraz z wysyłką platformy Vera Rubin i pierwszego samodzielnego procesora CPU. Nvidia oczekuje, że w tym roku przychody ze sprzedaży samodzielnych CPU sięgną 20 mld USD. W połączeniu z utrzymaniem pozycji lidera w GPU ma to wspierać dalszy wzrost całkowitych przychodów.

Obecna wycena rynkowa wynosi około 23x prognozowanych zysków. Jeśli inwestorzy uwierzą w kolejną falę wzrostu napędzaną rozwojem CPU i dalszym popytem na GPU, mogą ponownie skierować kapitał ku Nvidia.