Microsoft rośnie, a zobowiązania klientów za 678 mld USD wspierają wydatki na AI

Microsoft (NASDAQ:MSFT), gigant oprogramowania dla firm, usług chmurowych i sztucznej inteligencji, zyskał w środę rano około 0,6%, a jego akcje kosztowały 484,30 USD. Do zakupów akcji największych spółek technologicznych zachęcił spadek rentowności obligacji skarbowych USA.

Najważniejsza część historii Microsoftu dotyczy jednak rosnącego biznesu Azure, napływu zamówień związanych ze sztuczną inteligencją oraz klientów, którzy już zobowiązali się wydać setki miliardów dolarów w ekosystemie spółki.

Microsoft odnotował kwartalne przychody w wysokości 90 mld USD, co oznacza wzrost o 18%. Zysk operacyjny zwiększył się o 18%, do 40,6 mld USD. Przychody Azure i innych usług chmurowych wzrosły o 43%, a roczne przychody Azure po raz pierwszy przekroczyły 100 mld USD.

Komercyjne zobowiązania do realizacji pozostałych świadczeń (commercial remaining performance obligations), czyli wartość zakontraktowanych usług, które nie zostały jeszcze ujęte jako przychody, wzrosły o 84%, do 678 mld USD. Ta kwota pokazuje, że Microsoft nie rozbudowuje infrastruktury AI wyłącznie w oczekiwaniu na przyszły popyt. Duża fala zakontraktowanej działalności już czeka na ujęcie w przychodach.

Wycena spółki również zwraca uwagę. 19 sierpnia akcje Microsoftu kosztowały 485,71 USD, podczas gdy szacowana wartość godziwa GF Value wynosiła 577,29 USD. Oznaczało to, że kurs był o 15,86% niższy od tej wartości. Sama różnica nie oznacza automatycznie, że akcje są tanie, ale nabiera znaczenia przy wzroście przychodów Azure o 43% i zakontraktowanych usługach o wartości 678 mld USD.

Największym wyzwaniem pozostaje realizacja tych planów. Microsoft musi zbudować wystarczającą moc obliczeniową, aby zaspokoić rosnący popyt na AI, jednocześnie kontrolując wydatki na centra danych, amortyzację oraz koszty infrastruktury. Jeśli spółce uda się właściwie zrównoważyć te czynniki, środowy wzrost kursu o 0,6% może okazać się najmniej istotną liczbą w historii Microsoftu.