Microsoft i Nvidia mają największy potencjał wzrostu wśród Magnificent Seven

Grupa „Magnificent Seven” to siedem spółek technologicznych i okołotechnologicznych, które przez lata wyróżniały się ponadprzeciętnymi wynikami. W jej skład wchodzą Alphabet (GOOG, GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) oraz Tesla (TSLA). Kilka z tych spółek słabiej radziło sobie w tym roku, ale średnie cele cenowe analityków wciąż sugerują potencjał wzrostu z obecnych poziomów.

Microsoft

Średnia 12-miesięczna cena docelowa dla Microsoftu wynosi 559,93 USD, a bieżący kurs to około 385 USD, co oznacza potencjał wzrostu rzędu 45%. Nawet najniższy cel cenowy to 400 USD, czyli powyżej aktualnego kursu. Krytycy obawiają się, że rozwój sztucznej inteligencji (AI) może zastąpić część produktów firmy, jednak dotychczasowe sygnały wskazują inaczej.

Microsoft integruje AI ze swoimi usługami, co wzmacnia ofertę. Dział AI osiągnął roczną skalę przychodów na poziomie 37 mld USD w trzecim kwartale roku fiskalnego 2026, kończącym się 31 marca, co oznacza wzrost o 123% rok do roku.

Platforma chmurowa Azure również rośnie szybko, notując wzrost przychodów o 40% rok do roku w ostatnim kwartale. Firma zakończyła okres z backlogiem chmurowym wynoszącym 627 mld USD, czyli o 99% więcej niż rok wcześniej.

Microsoft generuje znaczny wolny przepływ pieniężny; w okresie ostatnich 12 miesięcy wyniósł on prawie 73 mld USD. Dzięki długim relacjom z klientami korporacyjnymi, możliwościom innowacyjnym i silnym przepływom pieniężnym spółka jest dobrze ustawiona, by korzystać z fali wydatków na AI i usługi chmurowe, rozwijając i przekształcając swoje produkty tak, aby były bardziej wartościowe dla klientów. Osiągnięcie średniego celu 559,93 USD w ciągu roku może być trudne; perspektywa długoterminowa pozostaje jednak solidna.

Nvidia

Nvidia jest jedną z największych beneficjentek rewolucji AI, choć część inwestorów uważa, że jej imponująca passa może się skończyć. Średnia cena docelowa dla Nvidii to 301,62 USD, co wskazuje na około 43% potencjału wzrostu względem obecnych poziomów. Pesymiści zwracają uwagę na rosnącą konkurencję na rynku procesorów graficznych (GPU) oraz na rozwój niestandardowych układów AI, które firmy tworzą, by obniżyć koszty i zmniejszyć zależność od zewnętrznego sprzętu.

Istnieją jednak mocne przesłanki do optymizmu. Rosną wydatki na infrastrukturę AI, co powinno dalej napędzać popyt na GPU. Alphabet ogłosił emisję akcji o wartości 80 mld USD na sfinansowanie wydatków na AI, a jego nakłady inwestycyjne (capex) w tym roku mają wynieść 180–190 mld USD i mają znacząco wzrosnąć w 2027 r.

Nawet firmy rozwijające własne układy prawdopodobnie nie zaprzestaną kupować zestawów GPU Nvidii — sugerowały to m.in. Alphabet, Amazon i Tesla. Nvidia wchodzi też w obszar procesorów CPU z rodziną Vera, licząc na dodatkowe źródło przychodów. Spółka oczekuje 20 mld USD przychodów ze sprzedaży samodzielnych procesorów CPU do końca roku i szacuje adresowalny rynek na 200 mld USD.

Dodatkowo ekosystem CUDA daje Nvidii przewagę wynikającą z kosztów zmiany rozwiązania (tzw. switching costs). Dzięki temu spółka nadal ma duży potencjał przewyższania rynku, nawet jeśli nie osiągnie średniego celu cenowego w ciągu najbliższego roku.

Podsumowanie

W grupie Magnificent Seven to Microsoft i Nvidia wypadają najlepiej pod względem relatywnego potencjału wzrostu mierzonego średnimi celami cenowymi. Obie spółki mają silne argumenty fundamentalne: Microsoft zyskuje dzięki AI i chmurze, a Nvidia korzysta z fali wydatków na infrastrukturę AI i rozwija nowe produkty, takie jak procesory CPU.