Kashkari, prezes Fedu w Minneapolis, wzywa do stopniowych podwyżek stóp w 2026 roku

Neel Kashkari, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Minneapolis, powiedział w środę, że amerykański bank centralny powinien rozpocząć podnoszenie stóp procentowych. Jego zdaniem dalsze czekanie zwiększa ryzyko, że w przyszłości konieczne będzie przeprowadzenie bardziej gwałtownego cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.

Kashkari, który udzielił wywiadu na żywo w programie CNBC „Squawk Box” podczas festiwalu Aspen Ideas Festival w Kolorado, opowiedział się za stopniowym podejściem. Podwyżki mogłyby rozpocząć się już we wrześniu. „Po prostu nie widzę obecnie dowodów na to, że polityka pieniężna jest choćby umiarkowanie restrykcyjna, a uważam, że musimy zrobić więcej, aby obniżyć inflację. Wolałbym zacząć już teraz od małych kroków, zamiast czekać do później, gdy problem utrwalonej inflacji będzie już naprawdę poważny i będziemy musieli agresywnie podnosić stopy” – powiedział.

Kashkari dołączył do dwóch innych prezesów regionalnych oddziałów Fedu, którzy sprzeciwili się ubiegłotygodniowej decyzji Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Każdy z nich zagłosował za podwyżką o 0,25 punktu procentowego. Pozostali przeciwnicy decyzji to Lorie Logan, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Dallas, oraz Beth Hammack, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland.

Pozostałych dziewięciu członków komitetu opowiedziało się za utrzymaniem bez zmian podstawowej stopy funduszy federalnych. Pozostała ona w przedziale 3,5–3,75%.

Kashkari wskazał na mocne wyniki finansowe spółek, odporność konsumentów oraz stabilny rynek pracy jako dowody na to, że polityka pieniężna nie jest wystarczająco restrykcyjna. Jako czynniki, na które musi reagować polityka pieniężna, wymienił serię wstrząsów podażowych. Zaliczył do nich wzrost cen towarów napędzany cłami, zakłócenia na rynkach nawozów oraz wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

„Twierdziłem, że teraz jest czas, aby powoli zacząć podnosić stopy, gdy będziemy zdobywać więcej danych” – powiedział Kashkari.

Kashkari przyznał, że nie ma pewności, jaka decyzja zapadnie na posiedzeniu zaplanowanym na 15–16 września. Dalszy kierunek polityki pieniężnej będzie zależał od danych gospodarczych publikowanych do tego czasu. Rynki skłaniają się ku podwyżce stóp we wrześniu, a prawdopodobieństwo podwyżki w październiku jest wyceniane nieco wyżej – podała CNBC.

We wtorek odmienne stanowisko przedstawiła Anna Paulson, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Filadelfii. Powiedziała, że ocenia obecny poziom stóp jako „lekko restrykcyjny”, a swoją decyzję o głosowaniu za pozostawieniem stóp bez zmian określiła jako „oczywistą”.

Te głosy sprzeciwu były pierwszymi od czasu, gdy Warsh objął stanowisko prezesa Fedu. Kashkari powiedział, że przewodniczący pozostawił mu pełną swobodę w podejmowaniu decyzji. „Powiedział do mnie: »Zrób to, co uważasz za właściwe dla gospodarki«” – relacjonował Kashkari.

FOMC utrzymywał stopy procentowe bez zmian przez cały rok. Inflacja pozostaje powyżej celu Fedu wynoszącego 2% od ponad pięciu lat. W czerwcu Kashkari zmienił swoje oczekiwania: zamiast jednej obniżki stóp zaczął przewidywać jedną podwyżkę przed końcem roku.