Czy inwestycje technologiczne Arhaus poprawią marże w długim terminie?

Arhaus, Inc. (ARHS) dokonuje strategicznych inwestycji w licencjonowanie technologii i ponosi inne koszty, które mają wesprzeć szerszą transformację działalności. W drugim kwartale wydatki te wyniosły około 3 mln USD. Zarząd uważa, że inwestycje pomogą poprawić doświadczenia klientów, zwiększyć skalowalność działalności oraz wesprzeć długoterminowy wzrost zyskowności.

Technologia pozostaje ważnym elementem strategii Arhaus. W drugim kwartale spółka z powodzeniem uruchomiła system zarządzania transportem (TMS), który pomaga planować i kontrolować przewozy. Wdrożenia systemu planowania zasobów przedsiębiorstwa (ERP) oraz systemu zarządzania zamówieniami są realizowane zgodnie z harmonogramem, a ich uruchomienie zaplanowano na luty 2027 roku.

Arhaus przyspiesza również wdrożenie nowoczesnej platformy sprzedażowej w sklepach (POS). Ma ona zostać uruchomiona w czwartym kwartale 2026 roku, wcześniej niż pierwotnie planowano. Zarząd ocenia, że szybsze wdrożenie pozwoli spółce wcześniej odejść od dotychczasowych systemów i ograniczyć ryzyko związane z wdrażaniem kolejnych rozwiązań technologicznych.

Arhaus oczekuje, że korzyści z systemu TMS wesprą perspektywy dotyczące marży w pozostałej części roku. Po pełnym uruchomieniu systemu spółka prognozuje około 4–5 mln USD oszczędności w ujęciu rocznym. Część tych korzyści ma być widoczna już w trzecim i czwartym kwartale. Możliwość uzyskania tych oszczędności może pomóc w poprawie marż wraz z pojawianiem się kolejnych efektów wdrożenia TMS.

Spółka oczekuje dodatkowych wydatków na technologię w wysokości 4–6 mln USD w porównaniu z początkowym planem transformacji cyfrowej. Przyspieszone wdrożenie platformy POS ma zwiększyć tegoroczne koszty w rachunku zysków i strat o 2–3 mln USD. Kolejne 2–3 mln USD Arhaus przeznacza na dodatkowe zasoby IT, aby nadrobić zaległości w realizacji projektów i przyspieszyć modernizację. Inwestycje zwiększają presję na koszty w krótkim terminie, ale zarząd oczekuje, że szerszy program technologiczny poprawi efektywność operacyjną, wesprze trwały wzrost i z czasem zwiększy marże.

Ocena Zacks dla ARHS

W ciągu ostatnich trzech miesięcy akcje ARHS zyskały 48,5%, podczas gdy wzrost całej branży wyniósł 1,3%. Arhaus ma obecnie ocenę Zacks Rank #3 („trzymaj”).

Pod względem wyceny akcje ARHS są notowane przy prognozowanym wskaźniku ceny do zysku (forward P/E) wynoszącym 17,11x. Średnia dla branży to 15,52x.

Konsensus prognoz dotyczących zysku Arhaus w bieżącym roku obrotowym zakłada wzrost o 12,5% rok do roku. W przypadku kolejnego roku obrotowego oczekiwany jest wzrost o 3,5% rok do roku.

Inne spółki z wyższymi ocenami

Victoria’s Secret & Co. (VSXY) prowadzi na całym świecie specjalistyczną sprzedaż detaliczną damskiej bielizny, odzieży oraz produktów kosmetycznych. Spółka ma obecnie ocenę Zacks Rank #1 („zdecydowanie kupuj”). Konsensus prognoz dotyczących jej sprzedaży i zysku w bieżącym roku obrotowym zakłada wzrost odpowiednio o 9,1% i 56,7% w porównaniu z poprzednim rokiem. W ciągu ostatnich czterech kwartałów VSXY notowała średnio wynik wyższy od oczekiwań o 81,9%.

Five Below, Inc. (FIVE) prowadzi w Stanach Zjednoczonych specjalistyczne sklepy oferujące produkty w niskich cenach. Spółka ma ocenę Zacks Rank #2 („kupuj”). Konsensus prognoz dotyczących jej sprzedaży i zysku w bieżącym roku obrotowym zakłada wzrost odpowiednio o 15,1% i 36,7% rok do roku. W ciągu ostatnich czterech kwartałów FIVE notowała średnio wynik wyższy od oczekiwań o 70,1%.

Fossil Group, Inc. (FOSL) projektuje, rozwija, promuje i dystrybuuje modne akcesoria konsumenckie w Stanach Zjednoczonych, Europie, Azji i na innych rynkach. Spółka ma ocenę Zacks Rank #2 („kupuj”). Konsensus prognoz dotyczących jej sprzedaży w bieżącym roku obrotowym zakłada spadek o 4%, natomiast prognoza zysku wskazuje na wzrost o 96,7% rok do roku. W ciągu ostatnich czterech kwartałów FOSL notowała średnio wynik niższy od oczekiwań o 236,2%.