JPMorgan obniża rekomendację dla Nike do „niedoważaj” i prognozuje zysk na akcję znacznie poniżej konsensusu

JPMorgan obniżył we wtorek rekomendację dla akcji Nike z „neutralnej” do „niedoważaj”, czyli zalecił ich niższy udział w portfelu niż wynikałoby to z udziału w rynku. Bank ostrzegł, że finansowe skutki decyzji podejmowanych w ramach naprawy spółki będą odczuwalne znacznie dłużej, niż oczekuje rynek, wywierając presję na wyniki do roku obrotowego 2028.

Analityk Matthew Boss ocenił, że ostatnie rozmowy z zarządem i analiza sytuacji na poszczególnych rynkach wyjaśniły, iż decyzje podejmowane w ramach strategii „Win Now” do końca 2026 roku będą nadal wpływać na rachunek zysków i strat Nike w drugiej połowie roku obrotowego 2027 oraz w roku obrotowym 2028.

JPMorgan wskazał dwa szczególnie istotne działania. W Chinach kontynentalnych planowana od stycznia 2027 roku przebudowa internetowego rynku sprzedaży Nike wskazuje — zdaniem banku — na niezrekompensowaną presję na przychody przekraczającą 1 mld USD rocznie, czyli około 20% przychodów spółki w tym regionie.

W Ameryce Północnej fala zamknięć sklepów w USA oznacza, że negatywny wpływ tej sytuacji będzie utrzymywał się do pierwszej połowy roku obrotowego 2028.

W efekcie JPMorgan ocenił, że prognozy rynkowe dla drugiej połowy roku obrotowego 2027 są błędnie skonstruowane. Obecny konsensus, czyli średnia prognoz analityków, zakłada w tym okresie przyspieszenie wyników Nike.

JPMorgan obniżył prognozę zysku Nike na akcję (EPS) w roku obrotowym 2027 do 1,55 USD, czyli około 10% poniżej konsensusu. Szacunek na rok obrotowy 2028 zmniejszono do 1,72 USD, około 20% poniżej prognoz rynkowych. Bank określił rok obrotowy 2028 jako okres „stabilizacji”, a nie wzrostu.

Bank zakwestionował również perspektywy całego segmentu, zauważając, że globalny rynek odzieży i obuwia sportowego coraz bardziej przypomina dojrzałą kategorię. JPMorgan obniżył prognozę wzrostu w Ameryce Północnej do 3%.

JPMorgan ustalił cenę docelową Nike na grudzień 2027 roku na poziomie 40 USD, wobec wcześniejszych 47 USD. Wycena opiera się na około 21-krotności prognozowanego zysku Nike na akcję w 2028 roku kalendarzowym.

Bank oczekuje, że podczas listopadowego dnia inwestora Nike przedstawi trzyletni plan zakładający osiągnięcie dwucyfrowej marży operacyjnej do roku obrotowego 2030.