Dlaczego GE HealthCare zyskała 3,6% od publikacji wyników?

Od publikacji ostatniego raportu wynikowego GE HealthCare Technologies (GEHC) minął około miesiąc. W tym czasie akcje spółki zyskały około 3,6%, ale zachowywały się słabiej niż indeks S&P 500.

Inwestorzy zastanawiają się, czy ta pozytywna tendencja utrzyma się do publikacji kolejnych wyników, czy też kurs GE HealthCare czeka korekta. Aby lepiej ocenić czynniki, które ostatnio wpływały na spółkę, warto najpierw przyjrzeć się jej najnowszemu raportowi wynikowemu oraz reakcji inwestorów i analityków.

Wyniki i przychody GEHC w drugim kwartale przewyższyły oczekiwania

W drugim kwartale 2026 r. GE HealthCare wypracowała skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,13 USD. Wynik był o 8,7% wyższy od konsensusu Zacks, który zakładał 1,04 USD. Zysk wzrósł o 6,6% rok do roku, do czego przyczyniły się sprawna realizacja sprzedaży, działania cenowe i poprawa produktywności.

Zysk na akcję obliczony według zasad GAAP wyniósł 1,24 USD, czyli o 16,5% więcej niż rok wcześniej.

Wzrost przychodów GEHC nabiera tempa

Przychody GE HealthCare wyniosły 5,29 mld USD. Wzrosły o 5,7% rok do roku w ujęciu raportowanym i o 3,5% w ujęciu organicznym, czyli z pominięciem wpływu zmian w strukturze spółki i kursów walut. Przychody były o 0,7% wyższe od konsensusu Zacks.

Za wzrost odpowiadały przede wszystkim segmenty Pharmaceutical Diagnostics (PDx) oraz Advanced Imaging Solutions (AIS), a także dobra sprzedaż w Stanach Zjednoczonych, regionie EMEA i pozostałych częściach świata. Wynik został częściowo obniżony przez spadek przychodów segmentu Patient Care Solutions (PCS).

Liczba zamówień całej spółki wzrosła organicznie o 11,1% rok do roku. Wskaźnik zamówień do dostaw (book-to-bill) wyniósł 1,15x. Oznacza to, że wartość nowych zamówień była wyższa od wartości zrealizowanych dostaw. Portfel zamówień osiągnął rekordowy poziom 23,9 mld USD. Zarząd poinformował o wzroście zamówień we wszystkich segmentach, wspieranym przez skuteczną realizację sprzedaży i wprowadzanie nowych produktów.

Wyniki segmentów GE HealthCare w drugim kwartale

Przychody segmentu Pharmaceutical Diagnostics wzrosły o 15,6% rok do roku, do 843 mln USD. Pomogły wyższe wolumeny środków kontrastowych, podwyżki cen oraz popyt na radiofarmaceutyki w USA. Zysk operacyjny segmentu (EBIT) wyniósł 250 mln USD i był o 16,9% wyższy niż rok wcześniej.

Przychody segmentu Advanced Imaging Solutions zwiększyły się o 7,9% rok do roku, do 3,77 mld USD. Wzrost wspierały rozwiązania CardioVascular and Interventional Solutions, tomografia komputerowa oraz obrazowanie molekularne. EBIT segmentu wyniósł 525 mln USD, co oznacza wzrost o 15,4% rok do roku.

Przychody segmentu Patient Care Solutions spadły o 13,3% rok do roku, do 675 mln USD. Zarząd przypisał ten spadek przede wszystkim problemom operacyjnym i trudnościom z realizacją dostaw. Jednocześnie zamówienia w pierwszej połowie roku pozostały mocne, co wskazywało na zdrowy popyt ze strony klientów.

Marża i przepływy pieniężne GEHC poprawiły się

Marża zysku netto, czyli udział zysku netto w przychodach, zwiększyła się o 90 punktów bazowych do 10,6%. Na wynik negatywnie wpływały jednak słabość segmentu PCS oraz wzrost kosztów podzespołów pamięci, ropy i transportu.

Skumulowany przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej wyniósł na koniec drugiego kwartału 458 mln USD, w porównaniu z 344 mln USD rok wcześniej.

Sytuacja finansowa GE HealthCare

GE HealthCare zakończyła drugi kwartał z 2,11 mld USD w gotówce, jej ekwiwalentach i gotówce o ograniczonej możliwości wykorzystania. W poprzednim kwartale było to 2,28 mld USD.

Aktywa ogółem wzrosły w ujęciu kwartał do kwartału z 37,12 mld USD do 37,25 mld USD.

GE HealthCare podtrzymuje prognozy na 2026 rok

Spółka podtrzymała prognozy finansowe na 2026 r. Nadal oczekuje organicznego wzrostu przychodów o 3–4%. Skorygowany zysk na akcję ma wynieść od 4,80 USD do 5,00 USD, co oznaczałoby wzrost o 4,6–9,0% rok do roku, zgodnie z wcześniejszymi założeniami.

Zarząd przewiduje około 250 mln USD dodatkowych kosztów związanych ze wzrostem cen podzespołów pamięci, ropy, transportu i innych komponentów. Spółka oczekuje jednak, że działania cenowe i kosztowe zrekompensują ponad połowę tego wpływu.

Jak zmieniały się prognozy po publikacji wyników?

Po publikacji wyników inwestorzy obserwowali tendencję spadkową w zakresie zmian prognoz analityków dla GE HealthCare.

Oceny VGM

W ocenie VGM, która łączy ocenę wzrostu, wyceny i dynamiki kursu, GE HealthCare otrzymała:

• ocenę D za perspektywy wzrostu;
• ocenę D za dynamikę kursu;
• ocenę B za wycenę, co plasuje spółkę w najlepszych 40% pod względem tego kryterium.

Łączna ocena VGM dla akcji GE HealthCare wynosi C. Jeśli inwestor nie koncentruje się na jednej strategii, to właśnie ta ocena powinna być dla niego najważniejsza.

Perspektywy

Prognozy dla spółki były ogólnie obniżane, a skala tych zmian wskazuje na pogorszenie perspektyw. GE HealthCare ma jednak 2. miejsce w rankingu Zacks, odpowiadające ocenie „kupuj”. Oczekiwany zwrot z akcji w ciągu najbliższych kilku miesięcy jest ponadprzeciętny.

Wyniki spółki z tej samej branży

GE HealthCare należy do branży produktów medycznych według klasyfikacji Zacks. W ciągu ostatniego miesiąca akcje Abbott (ABT), innej spółki z tej samej branży, zyskały 5,7%. Abbott opublikował wyniki za kwartał zakończony w czerwcu 2026 r. ponad miesiąc temu.

Przychody Abbott w ostatnim raportowanym kwartale wyniosły 12,59 mld USD, co oznacza wzrost o 13% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł 1,31 USD, w porównaniu z 1,26 USD rok wcześniej.

Analitycy oczekują, że w bieżącym kwartale Abbott wypracuje zysk na akcję w wysokości 1,43 USD, czyli o 10% więcej niż rok wcześniej. W ciągu ostatnich 30 dni konsensus Zacks wzrósł o 0,2%.

Kierunek i skala zmian prognoz przełożyły się na 3. miejsce Abbott w rankingu Zacks, odpowiadające ocenie „trzymaj”. Spółka ma również ocenę VGM na poziomie B.