Broadcom spada, gdy boom na AI o wartości 10,8 mld USD zderza się z rzeczywistością

Akcje Broadcom (NASDAQ: AVGO), giganta rynku półprzewodników i oprogramowania infrastrukturalnego, spadły we wtorek rano o około 3,4%, do 379,15 USD. Inwestorzy ograniczali zaangażowanie w popularne transakcje związane ze sztuczną inteligencją. Wyprzedaż nie wynikała ze słabszej realizacji planów przez Broadcom. Presję wywołała wycena, ponieważ wyższa rentowność obligacji skłoniła inwestorów do ponownego rozważenia, ile są gotowi zapłacić za przyszły wzrost związany z AI.

Działalność Broadcom nadal rozwija się bardzo dynamicznie. Przychody spółki w drugim kwartale roku obrotowego wzrosły o 48%, do 22,19 mld USD. Przychody z półprzewodników wykorzystywanych w sztucznej inteligencji zwiększyły się o 143%, do 10,8 mld USD, czyli ponad dwukrotnie. Specjalizowane akceleratory AI, czyli układy przyspieszające obliczenia związane ze sztuczną inteligencją, oraz produkty sieciowe stają się potężnym źródłem wzrostu. Układy AI odpowiadają już za niemal połowę kwartalnej sprzedaży Broadcom.

Możliwości dalszego rozwoju są ogromne, ale równie wysokie są oczekiwania inwestorów. Rynek nie zastanawia się już, czy Broadcom może rosnąć. Kluczowe pytanie brzmi, czy spółka będzie rozwijać się wystarczająco szybko, aby uzasadnić podwyższoną wycenę jej akcji.

Najważniejszym czynnikiem napędzającym wzrost pozostają wydatki największych dostawców chmury na sztuczną inteligencję. Ewentualne spowolnienie inwestycji w centra danych lub presja na marże, czyli rentowność sprzedaży, mogłyby jednak szybko zmienić ocenę Broadcom przez rynek.

Wykres GF Value pokazuje różnicę między entuzjazmem inwestorów a wyceną. Broadcom była notowana po 378,60 USD, podczas gdy szacowana wartość godziwa akcji wynosiła 341,69 USD. Oznacza to, że kurs znajdował się około 10,8% powyżej tego szacunku. Premia odzwierciedla wiarę inwestorów w przyszłość Broadcom związaną ze sztuczną inteligencją, ale jednocześnie ogranicza margines błędu w razie rozczarowania.

Spółka osiąga wyjątkowo dobre wyniki. Wyzwaniem będzie przekonanie inwestorów, że ten poziom rezultatów nie został jeszcze w pełni uwzględniony w cenie akcji.