BJ’s podnosi prognozę zysku i rozwija sieć klubów. Czy inwestorzy powinni działać?

BJ’s Wholesale Club Holdings odnotowało w drugim kwartale 2026 r. przychody w wysokości 6 226,58 mln USD oraz 173,87 mln USD zysku netto. Spółka podniosła również całoroczną prognozę skorygowanego zysku na akcję do 4,60–4,80 USD.

Sieć odnotowała rekordową liczbę członków, a sprzedaż porównywalna klubów, czyli sprzedaż placówek działających co najmniej rok, wzrosła o 11,9%. BJ’s rozwija też sieć magazynowych klubów zakupowych. Jedną z nowych lokalizacji będzie placówka w Tyler w Teksasie.

Spółka zaktualizowała informacje dotyczące programu skupu akcji własnych i zapowiedziała planowane przejście na emeryturę dyrektora ds. handlowych (Chief Commercial Officer). Połączenie lepszych wyników, rekordowej liczby członków, dalszego rozwoju sieci i kontynuacji skupu akcji wzmacnia model biznesowy BJ’s oparty na członkostwie. Jednocześnie firma przechodzi zmianę na stanowisku kierowniczym.

Podstawą działalności BJ’s jest model magazynowych klubów zakupowych, w którym klienci płacą za członkostwo. Inwestorzy muszą wierzyć, że model ten będzie nadal napędzał powtarzalne przychody z opłat członkowskich, a nowe kluby i kanały cyfrowe będą pogłębiać zaangażowanie klientów.

W krótkim terminie najważniejszym czynnikiem wzrostu pozostają dalszy przyrost liczby członków oraz mocna sprzedaż porównywalna. Presję na marże, czyli rentowność sprzedaży po odjęciu kosztów, mogą natomiast wywoływać cła, bardziej agresywna polityka cenowa i wyższe koszty działalności.

Najważniejszą zmianą w prognozach jest podniesienie całorocznej prognozy skorygowanego zysku na akcję do 4,60–4,80 USD. Stało się to po kwartale z rekordową liczbą członków i wzrostem sprzedaży porównywalnej klubów o 11,9%. Wyższa prognoza wskazuje, że dalszy rozwój bazy członkowskiej i sieci może wspierać wzrost zysków.

Jednocześnie większe nakłady na nowe kluby, w tym lokalizację w Tyler w Teksasie, zwiększają ryzyko długoterminowej presji na koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji (SG&A) oraz na marże. Na wyniki w kolejnych okresach mogą wpływać także rosnące koszty i niepewność związana z cłami.

Prognozy dla BJ’s zakładają, że do 2029 r. spółka osiągnie 27,0 mld USD przychodów i 676,3 mln USD zysku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 7,1% oraz zwiększenie zysku o około 105 mln USD względem obecnego poziomu 571,3 mln USD. Szacowana wartość godziwa akcji wynosi 101,10 USD, czyli o 5% więcej niż bieżąca cena.

Najbardziej optymistyczne prognozy analityków zakładały wcześniej, że BJ’s będzie zwiększać przychody o około 10% rocznie i osiągnie około 28,8 mld USD przychodów w 2029 r. W tym scenariuszu szybszy rozwój sieci i większe zaangażowanie klientów w kanałach cyfrowych pozwoliłyby spółce rosnąć wyraźnie szybciej niż w prognozie bazowej.

Otwarcie klubu w Tyler oraz podniesienie prognozy zysku mogą potwierdzać ten bardziej optymistyczny scenariusz. Ostateczna ocena zależy jednak od tego, jak inwestorzy postrzegają równowagę między tempem rozwoju a ryzykiem presji na marże.