BJ’s podnosi prognozę zysku po mocnym II kwartale

BJ’s Wholesale Club (NYSE: BJ) odnotował w II kwartale roku fiskalnego 2026 wyniki lepsze od oczekiwań spółki. Wzrost sprzedaży, liczby członków i ruchu w klubach oraz wyższe od planowanych zyski z działalności paliwowej pozwoliły utrzymać prognozę porównywalnej sprzedaży na cały rok i jednocześnie podnieść prognozę skorygowanego zysku na akcję.

Przychody netto wzrosły rok do roku o 15,9%, do 6,1 mld USD. Sprzedaż porównywalna klubów, czyli sprzedaż w placówkach działających w obu porównywanych okresach, zwiększyła się o 11,9%. Po wyłączeniu benzyny sprzedaż porównywalna towarów wzrosła o 3,1%. Dyrektor finansowa Laura Felice poinformowała, że na ten wynik w podobnym stopniu wpłynęły większa liczba wizyt klientów i wyższa wartość koszyka zakupowego. Inflacja w tym okresie wynosiła około 1%.

Prezes i dyrektor generalny Bob Eddy powiedział, że spółka odnotowała 18. kolejny kwartał wzrostu liczby wizyt klientów oraz 15. kolejny kwartał zwiększania udziału w rynku. W ujęciu skumulowanym za dwa lata sprzedaż porównywalna towarów wzrosła o 5,4%.

### Wyniki poszczególnych kategorii i paliwa

Sprzedaż porównywalna w kategorii produktów świeżych, artykułów spożywczych i pozostałych produktów codziennego użytku wzrosła o 2,8%. Najlepiej radziła sobie żywność. Eddy wskazał również na dobrą sprzedaż napojów i produktów z segmentu aktywnego żywienia. Jego zdaniem częściowo wynikało to ze zmian w asortymencie przeprowadzonych w ramach zarządzania kategoriami produktów.

Sprzedaż porównywalna towarów przemysłowych i usług zwiększyła się o 5,3%. W tej kategorii nadal wyróżniała się elektronika użytkowa, a pozytywny wpływ miały także produkty do domu. Eddy powiedział, że spółka odświeża asortyment w takich grupach jak wyposażenie domu, tekstylia i urządzenia chłodnicze. Dodatnią sprzedaż odnotowano również w przypadku produktów sezonowych.

Istotnym czynnikiem wyników była sprzedaż paliw. Liczba sprzedanych galonów paliwa w porównywalnych lokalizacjach wzrosła o 10,5%, podczas gdy dane branżowe wskazywały na około 5-procentowy spadek w całym sektorze. Felice powiedziała, że wyższe ceny benzyny oraz atrakcyjność cenowa BJ’s przy stacjach przyciągały członków. Na zysk z paliw pozytywnie wpłynęło także odejście cen od wcześniejszych szczytów, dzięki czemu wynik przekroczył plan.

Bill Werner, wiceprezes wykonawczy ds. strategii i rozwoju, poinformował, że BJ’s wykorzystuje oferty paliwowe do pozyskiwania członków. Od debiutu giełdowego spółka zwiększyła liczbę stacji paliw o 50%. Ponad 2 mln członków korzysta z programu współsygnowanych kart kredytowych, który zapewnia rabaty na każdy galon paliwa.

### Więcej członków i większe wykorzystanie usług cyfrowych

Przychody z opłat członkowskich wzrosły o 9,9%, do 136 mln USD. Liczba członków BJ’s sięgnęła 8,5 mln. W ciągu ostatnich dwóch lat spółka pozyskała ponad 1 mln członków, a od debiutu giełdowego — ponad 3 mln.

Członkostwa z wyższego poziomu stanowiły około 43% całej bazy, co było najlepszym wynikiem w historii spółki. BJ’s odnotował dobre tempo pozyskiwania i odnawiania członkostw. W porównywalnych klubach liczba członków wzrosła w kwartale o 2–3%.

Spółka nadal oczekuje jednak, że wzrost przychodów z opłat członkowskich będzie w ciągu roku zwalniał. Wynika to z wygasania wpływu ubiegłorocznej podwyżki opłat. Eddy powiedział, że pod koniec roku tempo wzrostu powinno wynosić około 6%.

Sprzedaż porównywalna realizowana z wykorzystaniem kanałów cyfrowych wzrosła w kwartale o 30%, a skumulowany wzrost za dwa lata wyniósł 64%. Obejmuje ona zakupy internetowe z odbiorem w klubie, dostawy tego samego dnia, usługę ExpressPay oraz cyfrowe kupony. Członkowie korzystający z tych usług zwykle wydają więcej, odwiedzają kluby częściej i z czasem częściej odnawiają członkostwo.

Oparty na sztucznej inteligencji asystent zakupowy Bev przeprowadził ponad 100 000 rozmów z członkami. Pomaga znaleźć produkty, sprawdzić godziny otwarcia klubów i uzyskać odpowiedzi na pytania związane z członkostwem.

### Marże, przepływy pieniężne i skup akcji

Zysk brutto wzrósł o 10,3%, do 1,11 mld USD. Marża brutto na towarach spadła o około 20 punktów bazowych w porównaniu z rokiem wcześniejszym. BJ’s nadal inwestował w niższe ceny, a częściową rekompensatę przyniosły zwroty ceł i inne działania związane z zaopatrzeniem.

Spółka zamierza nadal finansować obniżki cen dla członków z kilku źródeł. Należą do nich rozmowy z dostawcami, zmiany w asortymencie, możliwości związane z reklamą detaliczną oraz lepsze wyniki sprzedaży paliw. BJ’s koncentruje się na zwiększaniu wartości marży w ujęciu kwotowym, a nie na osiągnięciu konkretnego poziomu marży procentowej.

Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji wyniosły 851 mln USD, ale ich udział w przychodach netto się zmniejszył. Wzrost wartości kosztów wynikał przede wszystkim z wydatków na pracowników, utrzymanie obiektów i amortyzację nowych klubów oraz stacji paliw. Spółka wykazała również około 11 mln USD zysku z transakcji sprzedaży i leasingu zwrotnego dotyczącej nowego centrum dystrybucyjnego produktów niewymagających chłodzenia w Ohio.

Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, wzrosła o 14,3%, do 347 mln USD. Skorygowany zysk na akcję zwiększył się o 19,3%, do 1,36 USD. Skorygowany wolny przepływ pieniężny wyniósł 266 mln USD wobec 87 mln USD rok wcześniej.

Na koniec okresu dźwignia finansowa netto wynosiła 0,5 raza. W kwartale BJ’s odkupił akcje o wartości 124 mln USD. Na realizację programu skupu pozostało około 422 mln USD.

### Rozwój sieci i prognozy

W II kwartale BJ’s otworzył trzy kluby w Teksasie: w Waxahachie, Fort Worth i Grand Prairie. Łączna liczba klubów spółki w tym stanie wzrosła do czterech. BJ’s uruchomił również stację paliw w Edison w stanie New Jersey.

Do końca roku spółka planuje otworzyć siedem kolejnych klubów i przenieść jedną placówkę. Nadal zakłada otwieranie 25–30 nowych klubów w ciągu każdych dwóch lat.

Werner poinformował, że liczba członków w Teksasie jest o ponad 30% wyższa od planu. Wszystkie cztery stacje paliw w tym stanie należą pod względem liczby sprzedanych galonów do 30% najlepszych placówek sieci. Dwie z nich znajdują się w pierwszych 10%. Spółka zapowiedziała również przyszłe otwarcie klubu w Tyler w Teksasie.

Nowo otwarte kluby mają zwiększać liczbę członków i sprzedaż przez kilka pierwszych lat. Zwykle osiągają dojrzałość i zbliżają się do pełnego potencjału w ciągu trzech do pięciu lat. Eddy powiedział, że BJ’s analizuje możliwość zwiększenia tempa otwierania nowych klubów ponad obecny cel. Jednocześnie plan rozwoju na mniej więcej najbliższe dwa lata jest w dużej mierze ustalony.

W roku fiskalnym 2026 BJ’s utrzymał prognozę wzrostu sprzedaży porównywalnej klubów, z wyłączeniem paliw, na poziomie 2–3%. Spółka podniosła natomiast prognozę skorygowanego zysku na akcję do 4,60–4,80 USD. Laura Felice wskazała, że głównym powodem podwyższenia prognozy były lepsze od oczekiwań wyniki działalności paliwowej w II kwartale.

### BJ’s Wholesale Club

BJ’s Wholesale Club ma siedzibę w Westborough w stanie Massachusetts. Jest siecią hurtowni działających w modelu członkowskim. Oferuje szeroki wybór produktów i usług przede wszystkim małym firmom oraz klientom indywidualnym.

Spółka prowadzi wielkopowierzchniowe kluby, w których sprzedaje w niższych cenach artykuły spożywcze, produkty zdrowotne i kosmetyczne, elektronikę, wyposażenie domu, meble, produkty sezonowe oraz artykuły motoryzacyjne. W wielu lokalizacjach prowadzi także stacje paliw. Działa również w handlu internetowym, oferując zamówienia online i dostawy do domu.

BJ’s Wholesale Club powstał w 1984 roku jako dział spółki Zayre Corp. W krótkim czasie rozszerzył działalność na północno-wschodnie Stany Zjednoczone.