Bank of America widzi trwalszy rajd na akcjach producentów chipów dzięki AI

Micron (NASDAQ: MU) coraz wyraźniej pokazuje, że w branży półprzewodników zachodzi zmiana strukturalna. Vivek Arya z Bank of America zwraca uwagę, że AI na stałe przestawiła cykl zapotrzebowania na pamięć.

Zdaniem Aryi nie ma AI bez pamięci. Jako argument wskazuje „przełomowe” wyniki Micron, które mają potwierdzać, że rosnący popyt nie jest wyłącznie kolejnym cyklicznym wzrostem. Arya podkreśla też, że pamięć zoptymalizowana pod AI może wymagać 3–4 razy większych mocy wytwórczych niż pamięć stosowana w konwencjonalnych produktach. W jego ocenie taka nierównowaga podaży i popytu może utrzymać się co najmniej do końca przyszłego roku.

Kluczowa ma być jednak „trwałość” tego trendu. Micron podpisał wieloletnie umowy z 16 klientami, co daje lepszą widoczność w zakresie cen, wolumenów (liczby jednostek) oraz podaży. Równolegle Arya zauważa, że po latach wzlotów i silnych spadków (boom-and-bust) Samsung, SK Hynix i Micron mają wykazywać większą dyscyplinę cenową.

Bankowiec podkreślił również, że wskaźnik forward P/E (cena do zysków prognozowanych) Micron praktycznie nie zmienił się od początku roku, mimo późniejszego rajdu kursu akcji. Zwrócił uwagę, że Nvidia (NVDA), Broadcom i Micron notowane są na mnożnikach niższych niż S&P 500, przy czym Micron nadal pozostaje poniżej 10 razy forward earnings (zysków prognozowanych).