Nvidia może wygrać niezależnie od lidera wyścigu AI

Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) opublikuje wyniki po środowej sesji. Analitycy z Wall Street oczekują, że kwartalne przychody spółki wyniosą około 92,2 mld USD, czyli niemal dwa razy więcej niż rok wcześniej.

Dla Adama Currana, zarządzającego portfelem funduszu Truth Social God Bless America ETF (NYSE:YALL), któremu doradza Yorkville, ocena Nvidii nie zależy od jednego kwartału. Jego zdaniem spółka nie musi utrzymać się na czele wyścigu o dominację w sztucznej inteligencji, aby nadal korzystać z rozwoju tego rynku.

„Powodem, dla którego posiadamy akcje tej spółki, jest moje przekonanie, że pionierzy giną ze strzałami w plecach” — powiedział Curran.

Jego zdaniem Nvidia jest w mniejszym stopniu uzależniona od tego, który model lub aplikacja AI ostatecznie odniesie sukces. Popyt na infrastrukturę obliczeniową jest bowiem obecny w całej branży.

### Nvidia nie musi wskazywać zwycięzcy wyścigu AI

Curran określa Nvidię jako „jego zdaniem jedyną w swoim rodzaju spółkę oferującą narzędzia potrzebne w AI” — to nawiązanie do przedsiębiorców, którzy zarabiali podczas gorączki złota niezależnie od tego, który poszukiwacz znalazł cenny kruszec.

AI już zmienia sektor oprogramowania i inne branże. Zdaniem Currana zmiana liderów może w przyszłości objąć również twórców modeli sztucznej inteligencji.

Tę ocenę odzwierciedla skład portfela funduszu. Nvidia jest obecnie jego największą pozycją. Stanowi 7,14% aktywów, a jej wartość wynosi około 6,4 mln USD według stanu na 26 sierpnia.

Podobnie oceniają trwałość przewagi Nvidii uczestnicy rynku predykcyjnego Polymarket. Rynek daje producentowi układów scalonych 72% szans na zakończenie 2026 roku jako największa pod względem kapitalizacji rynkowej spółka świata. Dla Apple jest to około 16%, a dla Alphabetu 12%. Łączna wartość transakcji na tym rynku przekroczyła 6,2 mln USD.

### Broadcom także może skorzystać, a MARA jest nieoczywistym wyborem

Kolejnym beneficjentem rozwoju AI wskazywanym przez Currana jest Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO). Spółka stanowi 5,27% aktywów funduszu YALL i jest jedną z jego większych pozycji. Curran nie traktuje jednak Broadcomu jako zabezpieczenia na wypadek utraty przewagi przez Nvidię.

„Obie spółki po prostu rozwijają się w zdrowym otoczeniu, a popyt jest naprawdę ogromny” — powiedział.

Mniej oczywistym wyborem Currana jest MARA Holdings Inc. (NASDAQ:MARA). Jego zdaniem istniejąca infrastruktura i sprzęt firm zajmujących się wydobyciem bitcoina mogą zostać wykorzystane do obsługi obciążeń związanych ze sztuczną inteligencją i centrami danych, jeśli przedsiębiorstwa te ograniczą działalność związaną z wydobyciem kryptowalut.

MARA już zmierza w tym kierunku. W lutym spółka ogłosiła współpracę ze Starwood Capital, której celem jest przekształcenie i rozbudowa wybranych lokalizacji z dużym dostępem do energii, aby obsługiwały klientów z sektora wielkoskalowych centrów danych i AI. Spółka chce w krótkim terminie osiągnąć około 1 gigawata mocy dla infrastruktury IT, z możliwością zwiększenia tego potencjału do ponad 2,5 gigawata.

### Co mogłoby podważyć tę strategię?

W ocenie Currana ryzykiem nie jest to, że Nvidia przestanie sprzedawać układy scalone. Firmy kupujące ten sprzęt muszą jednak ostatecznie wykazać, że ponoszone wydatki przynoszą odpowiedni zwrot.

„Jeśli nie będą uzyskiwać żadnego zwrotu z tych inwestycji, wtedy ludzie zaczną uciekać z rynku” — powiedział.