Apollo ostrzega: wzrost Nasdaq vs S&P 500 pokazuje kruchość tech rynku

Torsten Slok, główny ekonomista Apollo, zwrócił uwagę, że rynek opcji coraz wyraźniej wskazuje na obawy dotyczące stabilności akcji technologicznych. Chodzi zwłaszcza o firmy powiązane z rozkwitem sztucznej inteligencji.

Slok podał, że kluczowy wskaźnik zmienności Nasdaq (COMP:IND) względem szerokiego S&P 500 (SP500) wzrósł do najwyższego poziomu od lat. Jego zdaniem to widać jako silną rozbieżność w tym, jak inwestorzy wyceniają ryzyko w całym rynku akcji. Jednocześnie ogólna zmienność na szerszym rynku pozostaje, jak podkreśla, relatywnie spokojna.

Zdaniem Sloka poszerzanie się tej luki oznacza, że uczestnicy rynku największą podatność widzą w spółkach nastawionych na wzrost oraz powiązanych z AI, a nie w całym indeksie. Popyt na zabezpieczenia przed spadkami w Nasdaq wyraźnie przyspieszył, co wiąże się z obawami, że wysokie wyceny i „zatłoczone” pozycjonowanie mogą pozostawić fragment sektora technologicznego podatnym na okres podwyższonej turbulencji.

Jednocześnie stosunkowo spokojny obraz zmienności S&P 500 sugeruje, że inwestorzy nie zakładają szeroko zakrojonej wyprzedaży całego rynku. Ceny opcji wskazują raczej na strach przed bardziej wybiórczym „strząśnięciem” skoncentrowanym na spółkach z segmentu wysokiego wzrostu w technologii.

W ocenie Apollo rosnące znaczenie w nastrojach inwestorów zyskuje wąska grupa spółek AI, które w ostatnim czasie mocno napędzały zwyżki na rynku.