APA chce zwracać inwestorom co najmniej 60% wolnych przepływów pieniężnych

APA Corporation (NasdaqGS: APA) przedstawia plan zwrotu kapitału inwestorom. Spółka chce przeznaczać co najmniej 60% wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow) na dywidendy i skup akcji.

Równocześnie APA podkreśla, że nadal będzie zmniejszać zadłużenie. Do tego dochodzi finansowanie dużych nakładów projektowych, w tym rozwoju złoża GranMorgu w Surinamie.

Firma zwraca uwagę na zmianę sposobu, w jaki priorytetyzuje i wykorzystuje gotówkę. Akcje APA są notowane w okolicach 33,01 USD. Od początku roku kurs wzrósł o 30,2%.

W ujęciu dłuższym cena akcji jest wyższa niż rok wcześniej – o 85,3%. Z kolei stopa zwrotu w perspektywie 5 lat wynosi 77,9%.

Wątek zwrotu kapitału łączy się tu z utrzymaniem tempa spłacania długu oraz realizacją projektu w Surinamie. Takie połączenie ma pokazać, jak spółka zamierza równoważyć wypłaty dla akcjonariuszy z inwestycjami w rozwój w kolejnych latach.

Na ten moment w ocenie rynkowej pojawiają się też rozbieżności między ceną a oczekiwaniami analityków. APA handluje około 24% poniżej konsensusowego celu analityków, który wynosi 43,46 USD.

W wycenach sporządzanych pod rynek spółka jest wskazywana jako niedowartościowana. Akcje mają być notowane około 63% poniżej szacowanej wartości godziwej.

Jednocześnie widać ostatnie osłabienie krótkoterminowej dynamiki kursu. W ciągu ostatnich 30 dni akcje są niżej o 9,9%, mimo że inwestorzy śledzą rozwój historii dotyczącej zwrotu kapitału.

Kluczowe kwestie do obserwacji to m.in. tempo realizacji planu zwrotu co najmniej 60% wolnych przepływów pieniężnych oraz to, czy spółka utrzyma spadek poziomu długu. Znaczenie ma też, czy wolne przepływy pieniężne w zadowalający sposób pokryją jednocześnie wydatki projektowe oraz wypłaty do akcjonariuszy.

Prognozy wyników wskazują na potencjalne ograniczenia. Szacuje się, że prognozowane zyski będą spadać średnio o 2,8% rocznie w ciągu najbliższych 3 lat. W takiej sytuacji elastyczność spółki może być mniejsza, jeśli koszty projektów lub ceny surowców zadziałają niekorzystnie.

W centrum planu APA znajduje się więc jednoczesne prowadzenie trzech obszarów: zwroty dla inwestorów (dywidendy i skup akcji), redukcja zadłużenia oraz finansowanie projektu GranMorgu w Surinamie.