Alphabet zastąpi Verizon w Dow Jones. Co musi się wydarzyć, by na liście znalazł się SpaceX

Wejście Alphabet do Dow Jones Industrial Average to kolejny krok w modernizacji jednego z najbardziej „starych” indeksów giełdowych. S&P Dow Jones Indices poinformowały, że spółka zastąpi Verizon Communications.

Decyzja zapadła 23 czerwca.

Od 2020 roku wśród 30 spółek tworzących Dow zmieniono już łącznie siedem pozycji. Do indeksu dołączyły: Honeywell International, Salesforce, Amgen, Amazon, Nvidia, Sherwin-Williams oraz teraz Alphabet. Z kolei z Dow usunięto: RTX, ExxonMobil, Pfizer, Walgreens Boots Alliance, Intel, Dow oraz Verizon Communications.

### Dlaczego SpaceX może trafić do Dow w przyszłości

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) — znane jako SpaceX — jest notowane publicznie dopiero od „kilku tygodni”. Mimo to wciąż pojawia się argument, że spółka ma realne szanse, by kiedyś dołączyć do Dow.

1. Pozycja lidera branży

W Dow jest tylko 30 spółek, a każda z nich jest kojarzona z konkretnymi branżami i segmentami rynku. Najmocniejszy argument za tym, że SpaceX mógłby trafić do Dow, jest to, że spółka jest niekwestionowanym liderem w komercyjnych startach rakietowych — realizuje 82% startów kosmicznych w USA.

Jeśli SpaceX zdoła skalować swoją sieć Starlink — obejmującą szerokopasmowe i mobilne satelity — może to dać podstawę, by kiedyś zostać wpisanym do Dow. I, co ciekawe, ten segment w przyszłości mógłby nawet wyprzedzić sieć spółki, która właśnie została usunięta z Dow — Verizon.

Starlink jest jednak tylko jednym elementem tezy inwestycyjnej SpaceX. Większą stawką jest sztuczna inteligencja (AI) dzięki posiadaniu przez SpaceX xAI oraz celowi uruchomienia w przestrzeni kosmicznej „milionów” satelitów do obliczeń opartych o AI. Aby wesprzeć tę wizję, SpaceX planuje:

• budowę dużej fabryki do produkcji chipów o nazwie Terafab,
• budowę zintegrowanego zaplecza dla satelitów Gigasat w Teksasie.

Wskazuje się też, że Elon Musk ma imponujące osiągnięcia w odblokowywaniu usprawnień produkcji w Tesli (NASDAQ: TSLA) — jednak satelity do obliczeń AI mają być znacznie większe niż satelity Starlink i przenosić znacznie cięższe ładunki.

Na koniec podnosi się, że SpaceX może napotkać opór ze strony astronomów oraz obserwatorów nocnego nieba, jeśli wprowadzi na orbitę w dużej liczbie satelity do obliczeń AI w tzw. orbicie słoneczno-synchronicznej, co mogłoby spowodować niespotykane dotąd zanieczyszczenie światłem.

Mimo wyzwań SpaceX jest na dobrej drodze, by przez kolejne dekady stać się liderem w technologii kosmicznej — od łączności i satelitów AI, po wynoszenie ładunków, a być może nawet podróże międzyplanetarne. Jeśli spółka zdoła przełożyć te duże pomysły na stabilne biznesy generujące wzrost, będzie miała duże szanse, by któregoś dnia trafić do Dow.

2. Wielkość spółki (market cap)

Kolejnym atutem SpaceX jest jego skala. Nawet po znaczącej przecenie spółka wciąż należy do grona zaledwie siedmiu firm o kapitalizacji przekraczającej 2 bln USD, obok Nvidii, Apple, Alphabet, Microsoftu, Amazonu oraz Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Z uwagi na to, że Taiwan Semiconductor Manufacturing nie zostałby dodany do Dow, ponieważ nie jest spółką z USA, SpaceX pozostaje najbardziej wartościową spółką z USA spośród tych, które nie są jeszcze w indeksie.

Jeśli SpaceX utrzyma lub zwiększy kapitalizację rynkową, wzmocni to argument za włączeniem do Dow. Jednak sama wielkość nie gwarantuje, że spółka trafi do indeksu — Alphabet potrzebował kilku lat, mimo że osiągnął wycenę sięgającą wielotrylionowej kwoty. Co więcej, mega-cap spółki wzrostowe Meta Platforms i Tesla nie są składnikami Dow.

3. Najbardziej realna droga: połączenie SpaceX i Tesli

Skala i pozycja lidera w branży mogą z czasem doprowadzić do tego, że SpaceX trafi do Dow. Najbardziej prawdopodobna ścieżka, która mogłaby przyspieszyć włączenie, to jednak połączenie SpaceX i Tesli.

Łączna kapitalizacja rynkowa SpaceX i Tesli przekracza wartość Microsoftu i Amazonu. SpaceX kupił xAI wcześniej w tym roku, ale technologie autonomicznej jazdy i robotyki Tesli w dużym stopniu opierają się na xAI. Dodatkowo Tesla jest partnerem SpaceX i xAI przy Terafab. SpaceX może też skorzystać z doświadczenia Tesli w zakresie magazynowania energii.

Warto zauważyć, że w Dow nie ma obecnie producenta samochodów. General Motors był w Dow, ale został z niego usunięty w 2009 roku na rzecz Cisco Systems po tym, jak GM trafiło pod ochronę przed wierzycielami. Tak więc gdyby SpaceX i Tesla połączyły się w jedną spółkę, Dow zyskałby większą ekspozycję na produkcję motoryzacyjną, autonomiczną jazdę, robotykę, energię, automatyzację, AI oraz technologie kosmiczne — podobnie jak wejście Alphabet rozszerzyło obecność indeksu na infrastrukturę chmurową, AI, wyszukiwarki, rozrywkę, media, autonomiczną jazdę, elektronikę użytkową oraz obliczenia kwantowe.

### Co może blokować SpaceX: rentowność

Niedawne zmiany w składzie Dow pokazują gotowość indeksu do dodawania spółek o nietradycyjnym profilu blue chip. Stałe i „sztywne” wzrosty dywidend nie są już kluczowym czynnikiem. Zamiast tego Dow szuka liderów branży o długim horyzoncie.

Choć Dow może nie być dziś tym samym, „wysokodochodowym” indeksem co wcześniej, to dodanie SpaceX jest mało prawdopodobne, dopóki spółka nie będzie konsekwentnie generować zysków. Salesforce trafił do indeksu w 2020 roku, mimo że nie wypłacał dywidendy, a Nvidia została dodana w 2024 roku, gdy płaciła bardzo małą dywidendę. W obu przypadkach spółki miały jednak przez lata konsekwentnie rosnące zyski. W przypadku SpaceX wskazuje się natomiast, że w 2025 roku spółka zanotowała stratę netto i korzysta z finansowania dłużnego, by realizować plany wzrostu.

Nie ma wątpliwości, że SpaceX ma dużo potencjału. Za kilka lat może być powszechnie rozpoznawalną firmą, która tworzy przełomowe rozwiązania oparte na ludzkiej pomysłowości. Na razie jednak inwestorzy mogą lepiej trzymać SpaceX na liście obserwowanych, dopóki nie pokaże istotnych postępów w przełożeniu wielkich pomysłów na dochodowy model biznesowy.

### Czy teraz kupować akcje Space Exploration Technologies?

Zanim zdecydujesz się kupić akcje Space Exploration Technologies, rozważ:

Zespół analityków Stock Advisor wskazał 10 najlepszych, ich zdaniem, spółek do kupienia teraz — przy czym Space Exploration Technologies nie znalazło się w tym zestawieniu. Te 10 spółek, które trafiły do listy, ma szansę generować bardzo wysokie zwroty w nadchodzących latach.

Pomyśl o tym, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r. — jeśli zainwestowałbyś 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 398 052 USD!* Albo gdy Nvidia znalazła się na liście 15 kwietnia 2005 r. — jeśli zainwestowałbyś 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 181 688 USD!*

Warto też zauważyć, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 892% — to lepszy wynik rynkowo niż 205% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej w ramach Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez osoby prywatne dla osób prywatnych.

*Wyniki Stock Advisor według stanu na 27 czerwca 2026 r.*

Daniel Foelber ma pozycje w Nvidia. The Motley Fool ma pozycje w i rekomenduje Alphabet, Amazon, Amgen, Apple, Cisco Systems, Honeywell International, Intel, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Pfizer, RTX, S&P Global, Salesforce, Taiwan Semiconductor Manufacturing i Tesla. The Motley Fool rekomenduje General Motors, Sherwin-Williams i Verizon Communications. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Poglądy i opinie wyrażone w tym tekście są poglądami i opiniami autora i nie muszą odzwierciedlać poglądów Nasdaq, Inc.