Akcje Mastercard rosną. Ackman stawia na handel z udziałem agentów AI

Akcje Mastercard (NYSE:MA), globalnej spółki z sektora płatności, wzrosły w czwartek rano o około 0,1% po ujawnieniu nowej pozycji przez Pershing Square. Od kilku miesięcy inwestorzy obawiają się, że stablecoiny, agenci zakupowi wykorzystujący sztuczną inteligencję oraz możliwe regulacje w Stanach Zjednoczonych mogą pogorszyć ekonomikę tradycyjnych sieci kartowych.

Pershing Square zakłada jednak niemal odwrotny scenariusz. Większa liczba transakcji cyfrowych może zwiększyć użyteczność sieci Mastercard, zwłaszcza gdy płatności wymagają zabezpieczeń, uwierzytelniania tożsamości i ochrony przed oszustwami.

Mastercard coraz mniej przypomina wyłącznie operatora sieci pobierającego opłaty od płatności kartami. Według szacunków Pershing Square usługi wartości dodanej, czyli dodatkowe rozwiązania sprzedawane poza podstawową obsługą płatności, odpowiadają już za około 40% przychodów Mastercard. W przypadku Visa (NYSE:V) jest to około 30%. Pershing Square twierdzi również, że te usługi rosną od dwóch do trzech razy szybciej niż podstawowe sieci płatnicze.

Ma to znaczenie w miarę, jak agenci AI przechodzą od odpowiadania na pytania do samodzielnego dokonywania zakupów. Mastercard wskazuje, że bezpieczeństwo, zaufanie i usługi wykorzystujące sztuczną inteligencję są kluczowymi elementami handlu z udziałem agentów AI. Jeśli oprogramowanie zacznie robić zakupy w imieniu konsumentów, każda dodatkowa transakcja nadal będzie wymagała zgody, weryfikacji tożsamości i zabezpieczeń przed oszustwami. Mastercard chce zajmować centralne miejsce w tym procesie.

Kolejnym elementem tej tezy jest wycena. Pershing Square szacuje, że Mastercard jest wyceniana na około 24-krotność prognozowanych zysków. Jednocześnie fundusz zakłada średni roczny wzrost zysków na poziomie około 18% w ciągu najbliższych trzech do pięciu lat. Są to założenia Pershing Square, a nie prognozy zarządu Mastercard.

13 sierpnia akcje Mastercard kosztowały 562,41 USD, podczas gdy szacowana wartość GF Value wynosiła 673,14 USD. Oznaczało to, że kurs znajdował się 16,45% poniżej tej wyceny. Rynek uwzględnia w cenie ryzyko zakłóceń w działalności spółki, natomiast Pershing Square zakłada, że Mastercard dostosuje się do zmian.

Jeśli Mastercard zdoła przełożyć rozwój handlu napędzanego przez sztuczną inteligencję na większą liczbę transakcji, a jednocześnie zwiększyć sprzedaż usług z zakresu cyberbezpieczeństwa, identyfikacji i ochrony przed oszustwami, obecne zagrożenie może stać się kolejnym źródłem wzrostu. Przy obecnej wycenie Pershing Square wyraźnie uważa, że rynek nie docenia tego potencjału.