Bill Ackman zwiększa zaangażowanie w akcje spółek w II kwartale

Miliarder i inwestor Bill Ackman aktywnie inwestował miliardy dolarów po zakończeniu jednego z najważniejszych etapów w historii Pershing Square.

W aktualizacji dotyczącej II kwartału Pershing Square poinformował o pierwszej ofercie publicznej (IPO) PSUS o wartości 5 mld USD, debiucie Pershing Square USA, Ltd. (PSUS) na New York Stock Exchange oraz wykorzystaniu kapitału nowego funduszu.

„Podsumowując, kilka miesięcy od naszego debiutu giełdowego było bardzo produktywnych” — napisał Ackman w liście do akcjonariuszy.

Pershing Square zainwestował ponad 95% kapitału PSUS w 14 spółek. Sześć z nich to nowe pozycje w portfelu: Visa (V), Mastercard (MA), Intercontinental Exchange (ICE), Netflix (NFLX), Alcon (ALC) oraz S&P Global (SPGI).

„Są to proste i przewidywalne przedsiębiorstwa, generujące wolne przepływy pieniężne, z silnymi pozycjami konkurencyjnymi, niewielką dźwignią finansową i małą zależnością od rynków kapitałowych. Zarządzają nimi również znakomite zespoły” — powiedział Ackman o spółkach, w które zainwestował.

14 pozycji Billa Ackmana na koniec II kwartału 2026 roku:

• Uber Technologies (UBER) — 12,72%; 2 476,98 mln USD
• Brookfield Corporation (BN) — 12,58%; 2 448,12 mln USD
• Microsoft (MSFT) — 11,89%; 2 315,23 mln USD
• Amazon (AMZN) — 10,49%; 2 041,11 mln USD
• Howard Hughes Holdings (HHH) — 10,23%; 1 991,14 mln USD
• Restaurant Brands International (QSR) — 9,62%; 1 872,30 mln USD
• Meta Platforms (META) — 9,25%; 1 800,31 mln USD
• Visa (V) — 5,76%; 1 122,07 mln USD
• Mastercard (MA) — 5,61%; 1 091,22 mln USD
• S&P Global (SPGI) — 5,43%; 1 056,09 mln USD
• Netflix (NFLX) — 4,80%; 934,02 mln USD
• Pershing Square USA (PSUS) — 0,77%; 149,52 mln USD
• Seaport Entertainment Group (SEG) — 0,69%; 133,63 mln USD
• Hertz Global Holdings (HTZ) — 0,17%; 33,96 mln USD

### Ackman dostrzega okazje poza sektorem sztucznej inteligencji

Ackman wskazał również na coraz większą koncentrację rynku akcji jako źródło potencjalnych okazji inwestycyjnych.

Indeks S&P 500 zyskał około 10% w pierwszych sześciu miesiącach roku. Jak zauważył Ackman, niemal 85% tego wzrostu pochodziło zaledwie z dwóch sektorów: półprzewodników oraz sprzętu i wyposażenia technologicznego.

Sektory te odpowiadają za około 22% kapitalizacji rynkowej S&P 500, czyli łącznej wartości wszystkich spółek wchodzących w skład indeksu. Należy do nich jednak tylko 8% jego spółek.

Jednocześnie ponad 90% spółek z indeksu S&P 500 odpowiadało łącznie za mniej niż 2% całkowitej stopy zwrotu indeksu — wynika z danych Pershing Square. Niemal 40% spółek z indeksu odnotowało spadek kursu akcji.

Zdaniem Ackmana ta różnica stworzyła okazję inwestycyjną. Otoczenie rynkowe pozwoliło Pershing Square zainwestować od debiutu giełdowego niemal 5 mld USD kapitału PSUS przy wycenach, które fundusz uznał za atrakcyjne.

Celem Ackmana jest osiąganie wysokich stóp zwrotu w długim okresie, a nie podążanie za krótkoterminowymi ruchami rynku.

„Od początku działalności osiągnęliśmy 20% rocznej stopy zwrotu brutto” — powiedział Ackman. Dodał, że jego długoterminowym celem jest uzyskiwanie rocznej stopy zwrotu brutto powyżej 20% we wszystkich funduszach i spółkach, którymi zarządza lub w które inwestuje.

### Jaka jest strategia Billa Ackmana?

W opublikowanym w 2025 roku wpisie na platformie X, wcześniej znanej jako Twitter, Ackman napisał, że po raz pierwszy dowiedział się o Warrenie Buffecie, gdy miał 20 lat. Niedługo później zainspirowało go to do zostania inwestorem.

Przed laty Ackman był znany jako inwestor aktywistyczny. Obejmował duże pakiety akcji spółek i publicznie naciskał na ich zarządy, aby wprowadzały zmiany. Do jego najbardziej znanych działań należało osiągnięcie 2,6 mld USD zysku na inwestycji w Canadian Pacific Railway oraz katastrofalny zakład o wartości 1 mld USD na spadek kursu Herbalife.

Od 2022 roku Ackman zmienił jednak podejście. Powiedział, że na stałe wycofał się z aktywistycznej gry na spadki. Obecnie chce stworzyć „współczesną wersję Berkshire”. W swoim wpisie na platformie X zapowiedział, że zamierza „przyjąć podobne, długoterminowe i ukierunkowane na interes akcjonariuszy zasady jak Berkshire” oraz utrzymywać akcje przez długi czas.

„Na szczęście nasza początkowa baza aktywów nie będzie podupadającą spółką tekstylną, lecz bardzo dobrym przedsiębiorstwem” — dodał Ackman.

12 sierpnia Pershing Square poinformował o wynikach za pierwszy pełny kwartał po debiucie giełdowym. Wyniki przebiły prognozy.

Firma niedawno dokonała kilku prywatnych inwestycji z wykorzystaniem własnego bilansu. Inwestycje te staną się częścią początkowego portfela Pershing Square Ventures.

„Chcemy dać taką możliwość przeciętnemu inwestorowi, mówiąc umownie, i właśnie to zamierzamy zrobić za pośrednictwem Pershing Square Ventures” — powiedział Ackman podczas telekonferencji dotyczącej wyników za II kwartał 2026 roku. „Zasilimy ten fundusz inwestycjami, aby ludzie wiedzieli, w co inwestują.”