Ackman przebudował portfel. Postawił na Netflix i Visa

Najnowsze inwestycje Billa Ackmana w Netflix (NFLX), Visa (V), Mastercard (MA), S&P Global (SPGI), Intercontinental Exchange (ICE) i Alcon (ALC) oznaczają największą od lat przebudowę portfela Pershing Square (PS).

W liście do akcjonariuszy Ackman napisał, że zaburzenia na rynkach pozwoliły Pershing Square kupić każdą z nowych inwestycji po cenie, która — zdaniem spółki — była wyraźnie niższa od jej wartości wewnętrznej, czyli szacowanej wartości biznesu. Dodał, że każda z tych pozycji ma dobre warunki, aby w przyszłości przynieść wysokie stopy zwrotu.

Pershing Square (PS) kupiło akcje Netflix (NFLX) w 2022 roku, ale sprzedało je ze stratą już po trzech miesiącach.

„Od tego czasu Netflix skutecznie wygrał wojny streamingowe” — napisał Ackman, wyjaśniając najnowszą inwestycję. „Jego baza subskrybentów jest obecnie znacznie większa niż baza któregokolwiek konkurenta, a ta skala sama się wzmacnia”.

„W przyszłości oczekujemy, że przychody Netflix będą rosły w tempie dwucyfrowym. Jednocześnie koszty produkcji treści będą rosły wolniej niż przychody, co powinno prowadzić do dalszej poprawy marż” — dodał.

Ackman ocenił, że Visa (V) i Mastercard (MA) należą do firm o najwyższej jakości. Określił je jako biznesy wymagające niewielkiego kapitału, które pobierają niewielką opłatę od każdej transakcji, nie ponosząc przy tym istotnego ryzyka.

Jego zdaniem obawy inwestorów dotyczące zakłóceń powodowanych przez stablecoiny — kryptowaluty zaprojektowane tak, aby utrzymywały stabilną wartość — rozwoju handlu z udziałem autonomicznych agentów oraz proponowanych regulacji w USA są nieuzasadnione.

Ackman podkreślił także potencjał wzrostu zysków S&P Global (SPGI) i Alcon (ALC), firmy specjalizującej się w ochronie wzroku. Zwrócił również uwagę na prosty i przewidywalny biznes Intercontinental Exchange (ICE), który generuje przepływy pieniężne pozostające po sfinansowaniu bieżącej działalności i inwestycji.

Najnowsze inwestycje oznaczają największą od lat zmianę w portfelu Ackmana. Z informacji zamieszczonych na stronie Pershing Square wynika, że zazwyczaj zdecydowana większość portfela jest ulokowana w 8–12 najważniejszych spółkach. Obecnie portfel obejmuje 15 pozycji.