Wstępne wyniki II kw. pokazują wyraźny wzrost zysków

Duże banki i domy maklerskie rozpoczęły raportowanie wyników za II kwartał mocnym akcentem. Tempo wzrostu zysków i przychodów oraz udział spółek przekraczających oczekiwania są istotnie wyższe niż w ostatnich kwartałach.

Dla 34 spółek z indeksu S&P 500, które już opublikowały wyniki za II kw., łączny zysk wzrósł o +55,3% rok do roku przy przychodach wyższych o +18,8%. 91,2% spółek przekroczyło oczekiwania co do zysku na akcję (EPS), a 82,4% — oczekiwania co do przychodów.

Wzrosty w dużej mierze napędziły bardzo silne wyniki Micron Technology (MU). Po wyłączeniu Micronu 33 pozostałe spółki, które raportowały, miałyby łączny zysk wyższy o +21,5% rok do roku przy przychodach wyższych o +12,5%.

W sektorze finansowym raporty obejmują spółki odpowiadające za 36,6% kapitalizacji sektora w indeksie S&P 500. Dla tych firm łączny zysk wzrósł o +30,2% rok do roku przy przychodach wyższych o +20,4%. Wszystkie te spółki pobiły oczekiwania co do EPS, a 90,9% pobiło oczekiwania co do przychodów. To wyraźnie lepszy wynik w porównaniu z tym, co widzieliśmy w tym segmencie w ostatnich okresach.

JPMorgan (JPM) odnotował w II kw. wzrost zysku o +21,7% rok do roku przy przychodach wyższych o +27,7%. Wyniki Bank of America (BAC), Citigroup (C) i Wells Fargo (WFC) wzrosły odpowiednio o +27,5%, +45,1% i +18,4%.

Akcje banków w tym roku zanotowały umiarkowany, niespektakularny wzrost, częściowo dlatego, że złagodniały niektóre wcześniejsze czynniki geopolityczne. Banki są działalnością cykliczną, więc każda realna lub postrzegana redukcja ryzyka gospodarczego poprawia ich perspektywy.

Silne wyniki tych banków podnoszą prognozy dla całej branży banków inwestycyjnych i firm zarządzających aktywami — oczekuje się, że łączne zyski za II kw. w tej branży wzrosną o +32,1% rok do roku przy przychodach wyższych o +12,1%.

Dla całego sektora finansowego oczekiwane jest zwiększenie zysków w II kw. o +22,2% przy przychodach wyższych o +11,7%, po wzroście zysków o +25,6% i przychodów o +9,8% w poprzednim okresie. Sektor finansowy jest drugim największym wkładem w zyski indeksu S&P 500, odpowiadając za 16,4% oczekiwanych zysków indeksu na najbliższe 12 miesięcy.

Prognozy zysków na cały 2026 rok stopniowo rosną od początku marca. Szacunki poprawiły się w 11 z 16 sektorów, ze szczególnie wyraźnymi wzrostami w sektorach: Energia, Surowce podstawowe, Technologia, Przemysł, użyteczności publicznej oraz Usługi biznesowe. Natomiast presja obniżeniowa dotyczy sektorów Transport, Motoryzacja, Opieka medyczna i dobra konsumpcyjne (Consumer Discretionary).

Historia pokazuje, że takie pozytywne rewizje prognoz często zyskują dodatkowe wsparcie w trakcie sezonu wyników za II kwartał oraz po publikacji zaktualizowanych prognoz zarządów.