Volkswagen obniża prognozę przychodów na 2026 r., ostrzega przed trudnym rynkiem

Volkswagen obniżył w piątek prognozę przychodów na cały 2026 rok, podkreślając, że warunki dla branży motoryzacyjnej jako całości są „skrajnie trudne”.

Teraz spółka oczekuje, że przychody ze sprzedaży w 2026 roku będą albo stabilne, albo spadną o 3% w porównaniu z poprzednim rokiem. To korekta wcześniejszej prognozy, według której sprzedaż miała być stabilna lub wzrosnąć o 3%. Volkswagen utrzymał cel marży operacyjnej na poziomie 4,0%–5,5% i nie zmienił wskazówek dotyczących salda przepływów pieniężnych netto oraz płynności.

Zmiana nastąpiła równolegle z mieszanymi wynikami za drugi kwartał. Przychody ze sprzedaży grupy wzrosły o 2,0% do 82,4 mld EUR (93,9 mld USD) — ten wzrost wynikał jednak z działalności finansowej oraz wyższych cen. Sprzedaż pojazdów spadła o 9,7% do 2,04 mln sztuk, a produkcja zmniejszyła się o 13,4% do 2,01 mln sztuk.

Wynik operacyjny Volkswagena (zbliżony do EBIT) spadł o 9,5% do 3,47 mld EUR (3,96 mld USD), a marża operacyjna obniżyła się do 4,2% z 4,7% rok wcześniej.

„Stosując zdyscyplinowane zarządzanie kosztami, zdołaliśmy skompensować utrzymujące się, nieuniknione przeciwności o łącznym wpływie w 'dziesiątkach miliardów'” — powiedział prezes Oliver Blume w oświadczeniu. „Jednocześnie otoczenie dla branży motoryzacyjnej pozostaje skrajnie trudne: kryzysy geopolityczne, konflikty handlowe, wysokie wymagania regulacyjne, niestabilne rynki i zaostrzona konkurencja”.

W drugim kwartale przepływy pieniężne netto w segmencie automotive przechyliły się na plus i wyniosły 1,17 mld EUR (1,33 mld USD) wobec odpływu 523 mln EUR (596 mln USD) rok wcześniej. Było to jednak w dużej mierze efektem niższych inwestycji, niższych płatności podatkowych oraz timingów w kapitale obrotowym.

Chiny pozostaje dla Volkswagena szczególnie niepokojącym trendem. Chociaż łączne dostawy grupy spadły w kwartale o 8,6% na całym świecie, sprzedaż w Chinach obniżyła się o 36,6% do 424 300 pojazdów, podczas gdy w Ameryce Północnej było to +7,7%, w Ameryce Południowej +9,4%, a w Europie +2,5%.

Dyrektor finansowy Arno Antlitz ocenił, że całkowity rynek w Chinach jest słabszy o 20% i ostrzegł, iż chińscy rywale „zwiększają eksport, a tym samym wywierają większą presję konkurencyjną w Europie”.

Volkswagen wymienił też jako czynniki zewnętrzne cła w USA, bariery w handlu USA oraz regulacje obowiązujące na całym świecie, wskazując je jako „siły zewnętrzne” ograniczające europejskich producentów. Cła USA zostały wskazane jako jeden z trzech czynników obciążających — obok pozycji jednorazowych i słabych wyników w Chinach — wynik operacyjny za półrocze.

Co ciekawe, netto cło „zbierało” w pierwszej połowie w praktyce niewielki zysk +0,1 mld EUR (0,1 mld USD), ale wynikało to z kompensat i zwrotów związanych z cłami w Audi oraz w Volkswagenie.

Prognoza Volkswagena na 2026 rok zakłada utrzymanie obecnej sytuacji celnej i nie obejmuje żadnej eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Wśród marek wynik operacyjny Porsche wzrósł do 692 mln EUR (789 mln USD) z 154 mln EUR (176 mln USD) rok wcześniej, a TRATON (producent ciężarówek) podniósł wynik do 902 mln EUR (1,03 mld USD). Kluczowa część grupy Volkswagen–Škoda–Cupra obniżyła wynik operacyjny do 2,07 mld EUR (2,36 mld USD) z 2,34 mld EUR (2,67 mld USD).

Presja zaczyna teraz kształtować linię produktową — i część modeli jest narażona na ryzyko.

W związku z tym Volkswagen wdraża tzw. Future Plan, czyli pakiet 12 inicjatyw powiązanych z „docelowym obrazem” na rok 2030. W ramach planu, m.in., oferta modelowa ma być stopniowo ograniczana o maksymalnie 50%, koncentracja ma dotyczyć najbardziej atrakcyjnych segmentów rynku, a złożoność produktów — liczba wariantów, wybrane pakiety opcji — ma zostać zredukowana o maksymalnie 75%.

Blume przedstawił drugi kwartał jako dowód, że przeprowadzona restrukturyzacja „przynosi efekty”, wskazując europejski portfel zamówień wyższy o 12% oraz zamówienia na auta w pełni elektryczne wzrosłe o ponad 50%. Jednocześnie zastrzegł, że Volkswagen mierzy się z „bezprecedensowym scenariuszem ryzyka”.