Vertex płaci 102% premię za przejęcie Crinetics za 10 mld USD

Vertex Pharmaceuticals kupuje Crinetics Pharmaceuticals za 85 USD za akcję, płatne w całości gotówką. Całkowita wycena Crinetics wynosi około 10 mld USD, a po uwzględnieniu dostępnej gotówki i krótkoterminowych inwestycji to około 8,8 mld USD. Cena za akcję stanowi około 102% premię w stosunku do ceny zamknięcia w poniedziałek — czyli nieco ponad dwukrotność tej ceny.

Rady dyrektorów obu spółek jednogłośnie zatwierdziły umowę. Finalizacja transakcji jest spodziewana w trzecim kwartale tego roku kalendarzowego.

Crinetics ma na rynku lek o nazwie Palsonify, który we wrześniu zeszłego roku otrzymał zgodę amerykańskiej Agencji Żywności i Leków (Food and Drug Administration, FDA) do stosowania u dorosłych w leczeniu akromegalii. Akromegalia to rzadkie schorzenie hormonalne polegające na nadmiernej produkcji hormonu wzrostu. Palsonify wyróżnia się tym, że jest obecnie jedynym zatwierdzonym lekiem na akromegalię podawanym raz dziennie w formie tabletki, podczas gdy inne terapie są podawane w formie miesięcznych zastrzyków. W pierwszym pełnym kwartale po zatwierdzeniu lek przyniósł przychody 10,7 mln USD.

Palsonify uzyskał też zgodę na to samo wskazanie od Komisji Europejskiej obejmującej 27 krajów Unii Europejskiej pod koniec kwietnia tego roku.

Kluczowym kandydatem w portfelu Crinetics jest atumelnant, lek skierowany przeciw najcięższej postaci wrodzonego przerostu nadnerczy (congenital adrenal hyperplasia, CAH). CAH to zaburzenie funkcji nadnerczy. Atumelnant znajduje się obecnie w późnej fazie 3 badań klinicznych. Choć to schorzenie jest rzadsze niż akromegalia, wiąże się z dużym niezaspokojonym zapotrzebowaniem medycznym — co oznacza, że po wejściu na rynek lek miałby od początku duży potencjał sprzedażowy.

Firma opisuje atumelnant jako produkt z potencjałem na wielomiliardowe przychody, jeśli uzyska też zatwierdzenie w leczeniu zespołu Cushinga (hormonalne zaburzenie wynikające z nadmiernej ekspozycji na kortyzol). W związku z tym zarząd prawdopodobnie uważa, że 10 mld USD to uzasadniona cena tylko za ten badany lek.

Vertex szacuje, że połączenie Palsonify i atumelnantu z dwoma możliwymi wskazaniami mogłoby przynosić około 5 mld USD rocznych przychodów dla spółki po przejęciu.

Vertex ma solidne rezerwy gotówkowe — ponad 5,5 mld USD na koniec marca — i dodatkowo zabezpieczył linię finansowania pomostowego w wysokości 4,5 mld USD od Bank of America (NYSE: BAC) i Morgan Stanley (NYSE: MS).

Dyrektor generalna Vertex, Reshma Kewalramani, stwierdziła, że firma „może wykorzystać silny impet uruchomienia Palsonify, stosując nasze doświadczenie w komercjalizacji leków na rzadkie choroby genetyczne” oraz że „jesteśmy także podekscytowani znaczącym potencjałem atumelnant do zmiany sposobu leczenia CAH”.

Transakcja daje Vertex natychmiastowy dostęp do skomercjalizowanego produktu przynoszącego przychody oraz do kandydata z potencjałem wielomiliardowych przychodów, jeśli dalsze badania i zatwierdzenia potwierdzą oczekiwania.