USA: 162 tys. nowych miejsc pracy zwiększa szanse na podwyżkę stóp, Bitcoin, ETH i XRP pod presją

Amerykańska gospodarka dodała w sierpniu 162 tys. miejsc pracy. To około trzy razy więcej, niż oczekiwali ekonomiści. Stopa bezrobocia pozostała na poziomie 4,1% — podało Bureau of Labor Statistics (BLS), czyli amerykańskie Biuro Statystyki Pracy.

Ekonomiści ankietowani przez „The Wall Street Journal” prognozowali utworzenie 53 tys. nowych miejsc pracy i utrzymanie bezrobocia na poziomie 4,1%.

Dane wyraźnie odwróciły obraz rynku pracy z lipca. Początkowo informowano wtedy o utracie 23 tys. miejsc pracy. BLS zrewidowało jednak wcześniejsze szacunki. Według nowych danych pracodawcy utworzyli 31 tys. miejsc pracy w czerwcu i 21 tys. w lipcu.

Odporność rynku pracy jest korzystna dla gospodarki, ale inwestorzy odebrali te dane jako kolejny argument za utrzymaniem przez Rezerwę Federalną (Fed) restrykcyjnej polityki pieniężnej. Silny popyt na pracowników może utrudnić trwały powrót inflacji do celu banku centralnego wynoszącego 2%. Rynki muszą się teraz liczyć z tym, że silny popyt na pracę uniemożliwi trwały powrót inflacji do tego celu.

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wzrosło do około 60%

Przed publikacją danych rynki wyceniały mniej więcej równe szanse na pozostawienie stóp bez zmian lub podwyżkę o 0,25 punktu procentowego. W piątek rano prawdopodobieństwo podwyżki wynikające z notowań kontraktów wzrosło do około 60%, jak wynikało z danych CME FedWatch.

„The Kobeissi Letter” uznał negatywną reakcję rynku za dowód na zniekształcony system bodźców. Inwestorzy mają w praktyce liczyć na słabsze dane gospodarcze, ponieważ zwiększałyby one szanse na łagodniejszą politykę pieniężną.

„Wiesz, że system jest zepsuty, gdy akcje spadają po tym, jak w USA niespodziewanie przybywa 162 tys. miejsc pracy w ciągu miesiąca — trzy razy więcej, niż oczekiwano” — napisano. „Dlaczego? Ponieważ mocny raport z rynku pracy oznacza większe prawdopodobieństwo podwyżek stóp”.

Jerry Tempelman z Mutual of America Capital Management ocenił, że dane „mogą potwierdzać, iż ostatnie osłabienie było przejściowe, a nie wynikało z szerszego pogorszenia sytuacji”.

Bill Adams, główny ekonomista ds. USA w Fifth Third Commercial Bank, stwierdził, że raport pozwala decydentom podczas wrześniowego posiedzenia skupić się „w pełni na kontrolowaniu inflacji”.

Donald Trump ponownie domaga się obniżek stóp

Prezydent Donald Trump zareagował na dane, ponawiając wezwanie do znacznego obniżenia kosztów kredytu.

„Obniżcie stopy procentowe, ponieważ USA mają znacznie lepszą wiarygodność kredytową niż jeszcze niedawno” — napisał Trump w serwisie Truth Social. „SILNE PAŃSTWO OZNACZA NIŻSZĄ STOPĘ PROCENTOWĄ — TO LEPSZA WIARYGODNOŚĆ KREDYTOWA”.

Dodał, że USA „powinny mieć NAJNIŻSZĄ STOPĘ na świecie, tak jak w dawnych czasach”, i wezwał Fed, by „zmądrzał” oraz „BYŁ PATRIOTĄ”.

Niespodziewanie mocne dane z rynku pracy osłabiają jednak argumenty za natychmiastową obniżką stóp. Silny rynek pracy daje Fedowi większą przestrzeń do utrzymania lub podnoszenia stóp przy jednoczesnym koncentrowaniu się na inflacji.

Bitcoin, Ether i XRP w obliczu bardziej restrykcyjnej polityki Fedu

Wyższe stopy procentowe zwykle wywierają presję na rynek kryptowalut. Zwiększają rentowność obligacji, wzmacniają dolara i ograniczają zainteresowanie inwestorów bardziej zmiennymi aktywami.

Bitcoin niedawno spadł w kierunku 77 tys. USD, gdy oczekiwania dotyczące podwyżki stóp wzrosły po jastrzębim przemówieniu przewodniczącego Fedu Kevina Warsha podczas sympozjum w Jackson Hole. Jastrzębie stanowisko oznacza podejście nastawione na utrzymywanie wyższych stóp w celu ograniczania inflacji.

Późniejsze, bardziej neutralne wypowiedzi gubernatora Fedu Christophera Wallera pomogły wywołać 5-procentowe odbicie notowań BTC. Jednocześnie fundusze ETF inwestujące bezpośrednio w Bitcoina odnotowały napływy netto w wysokości 730,8 mln USD.

Poprzednie cykle pokazują skalę ryzyka. Szybkie zaostrzanie polityki pieniężnej przez Fed w 2022 roku zbiegło się z głęboką bessą na Bitcoinie. Z kolei obniżka stóp we wrześniu 2024 roku poprzedziła lepsze zachowanie rynku kryptowalut i większe napływy do produktów inwestycyjnych.

Bitcoin kosztuje obecnie około 80 tys. USD. Podwyżka stóp we wrześniu mogłaby zagrozić najnowszemu odbiciu i pociągnąć w dół także ETH oraz XRP. Niespodziewana obniżka mogłaby natomiast zwiększyć apetyt na ryzyko, chyba że inwestorzy uznaliby ją za sygnał zbliżającego się, poważniejszego pogorszenia sytuacji gospodarczej.