Sprzedaż akcji to sztuka. Twoja sztuka

Sprzedaż akcji może wynikać z wielu różnych powodów. Inwestor może ograniczyć pozycję, gdy jej udział w portfelu stał się zbyt duży, cena wzrosła znacznie szybciej niż wyniki spółki albo zmieniły się podstawy inwestycji.

Powodem sprzedaży może być także utrata przewagi konkurencyjnej, zmiana zarządu lub sytuacji rynkowej. Czasem inwestor dochodzi do wniosku, że nie rozumie spółki wystarczająco dobrze, aby utrzymać jej akcje podczas 40-procentowego obsunięcia. W innych przypadkach potrzebuje pieniędzy na czesne, nagłe wydatki medyczne, wkład własny na mieszkanie albo dochód na emeryturze.

Wiele z tych powodów ma niewiele wspólnego z samą spółką. Sprzedaż akcji wymaga nie tyle sztywnej reguły, ile oceny sytuacji. Dwóch inwestorów, analizując te same fakty, może dojść do różnych wniosków.

Dobrą zasadą jest spisanie reguł sprzedaży, zanim pojawi się potrzeba ich zastosowania. W przeciwnym razie inwestor reaguje na zmianę ceny zamiast realizować wcześniej ustalony plan. Dla każdej pozycji warto zapisać trzy informacje: dlaczego posiada się akcje, co podważyłoby ten powód oraz jak duży udział w portfelu można im pozwolić osiągnąć. Takie założenia warto weryfikować raz w roku.

Dzięki temu sygnał o konieczności ograniczenia pozycji staje się informacją, a nie automatycznym nakazem. Jeden inwestor sprzeda 15 proc. akcji, inny nie sprzeda żadnej części, a jeszcze inny ograniczy pozycję w większym stopniu. Sytuacja każdego inwestora jest inna. Sprzedaż akcji to sztuka, a każdy inwestor musi wypracować własne podejście.

CrowdStrike w centrum uwagi

CrowdStrike trafił do portfela Epic Portfolio z zespołu Hidden Gems i stał się jego największą pozycją. Zespół Hidden Gems przedstawił tę spółkę inwestorom po raz pierwszy w 2019 roku, rekomendując jej akcje w ramach IPO Trailblazers po 23,41 USD. Na początku 2020 roku zrobił to ponownie, tym razem przy cenie 15,61 USD. W czerwcu tego samego roku akcje trafiły także do usługi Stock Advisor po 24 USD. Wszystkie ceny uwzględniają późniejsze splity akcji.

Przy cenie przekraczającej obecnie 210 USD oznacza to wzrost odpowiednio o 810 proc., 1 265 proc. i 788 proc.

Wyniki CrowdStrike

Podczas ostatniej publikacji wyników dyrektor generalny George Kurtz określił miniony kwartał jako najlepszy w historii spółki. Przychody CrowdStrike w drugim kwartale wyniosły 1,47 mld USD i były o około 30 mln USD wyższe od oczekiwań. W ujęciu rok do roku zwiększyły się o 26 proc. Po publikacji raportu akcje wzrosły o 20 proc.

Istotny był także wzrost przepływów pieniężnych. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zwiększyły się o 59 proc., do 530,3 mln USD, a wolne przepływy pieniężne wzrosły o 33,1 proc. Wolne przepływy pieniężne to środki pozostające spółce po sfinansowaniu bieżącej działalności i inwestycji.

Zarząd nie zakłada spowolnienia. Podniósł całoroczną prognozę przychodów na rok obrotowy 2027 do przedziału od 5,99 mld USD do 6,01 mld USD.

Wyniki CrowdStrike łączą szybki wzrost przychodów z poprawą zdolności do generowania gotówki. Spółka korzysta przy tym z rosnącego popytu na rozwiązania chroniące systemy wykorzystujące sztuczną inteligencję.

CrowdStrike musi nadal dużo inwestować w badania i rozwój oraz sprzęt. Chce w ten sposób odpowiedzieć na rosnące zapotrzebowanie na technologie bezpieczeństwa, ponieważ agenci sztucznej inteligencji wykonują coraz więcej zadań. Ostatni kwartał pokazał, że firma może finansować te inwestycje z działalności operacyjnej, bez konieczności pozyskiwania dodatkowych pieniędzy od akcjonariuszy.

Akcje CrowdStrike nie są tanie. Spółka jest wyceniana na około 36-krotność prognozowanych przychodów, a nie zysków. Rynek zakłada więc bardzo dobre wykonanie planów. Sztuczna inteligencja może jednocześnie zwiększać popyt na cyberbezpieczeństwo i tworzyć nowe zagrożenia dla tej branży.

Mimo wysokiej wyceny ograniczono udział CrowdStrike w portfelu o 15 proc., a nie sprzedano całej pozycji. Spółka nadal pozostaje jedną z największych pozycji w Epic Portfolio, ponieważ utrzymuje silną pozycję w branży cyberbezpieczeństwa i dobre wyniki finansowe.

Po publikacji raportu najważniejszym wskaźnikiem do obserwacji nie będą same przychody. Kluczowe będzie to, czy generowanie gotówki nadal będzie rosło w tempie pozwalającym finansować wydatki na badania i rozwój, które są podstawą dalszej przewagi spółki.