Oracle: opcje sygnalizują możliwy ruch kursu o 11,2% po wynikach

Akcje Oracle (NYSE: ORCL) mogą po publikacji wyników za pierwszy kwartał roku obrotowego, zaplanowanej na 10 września, wykonać ruch o około 11,2%. Taki poziom zmienności wynika z cen opcji, czyli kontraktów dających prawo do kupna lub sprzedaży akcji po określonej cenie. Opcje pokazują oczekiwaną skalę ruchu, ale nie wskazują jego kierunku.

Przy kursie 157,62 USD oczekiwany ruch wynosi około 17,65 USD. Oznacza to potencjalny przedział kursu po publikacji wyników od około 140 USD do 175 USD.

Analitycy prognozują, że Oracle wykaże 19,13 mld USD przychodów, czyli niemal 28% więcej niż rok wcześniej, oraz 1,74 USD zysku na akcję. Najważniejszym sprawdzianem będzie to, czy spółka potrafi zamienić popyt związany ze sztuczną inteligencją w rentowny wzrost bez kolejnego gwałtownego zwiększania wydatków.

Portfel zakontraktowanych zamówień Oracle ma wartość 638 mld USD. To 9,5-krotność przychodów spółki w roku obrotowym 2026, wynoszących 67,4 mld USD. Przychody z infrastruktury chmurowej wzrosły w poprzednim kwartale o 93%, co potwierdza silny popyt.

Sam portfel zamówień nie jest jednak jeszcze przychodem. Oracle musi zbudować i uruchomić wystarczającą liczbę serwerów oraz centrów danych, aby zrealizować umowy, ująć sprzedaż w wynikach i otrzymać zapłatę.

Presja na finansowanie jest wyraźna. W ubiegłym roku Oracle wygenerowała 32 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Jednocześnie inwestycje w centra danych dla sztucznej inteligencji obniżyły wolne przepływy pieniężne do ujemnego poziomu -23,7 mld USD. W roku obrotowym 2027 spółka planuje pozyskać 40 mld USD. Zwiększa to uwagę inwestorów skupioną na zadłużeniu, kosztach finansowania i zwrotach dla akcjonariuszy.

OpenAI jest dla Oracle zarówno potencjalnym katalizatorem wzrostu, jak i źródłem ryzyka koncentracji. Premiera GPT-6 Astra wsparła kurs akcji Oracle, ponieważ w ubiegłym roku OpenAI podpisało ze spółką umowę najmu usług chmurowych o wartości 300 mld USD. Dowody na postęp we wdrażaniu tej umowy mogłyby potwierdzić zasadność rozbudowy infrastruktury Oracle. Opóźnienia zwiększyłyby natomiast wątpliwości inwestorów.

Analitycy nadal są nastawieni optymistycznie. Morgan Stanley podniósł cenę docelową dla akcji Oracle z 207 USD do 210 USD. Bank of America utrzymał rekomendację „kupuj” oraz cenę docelową na poziomie 240 USD. Konsensus analityków to „zdecydowane kupuj”, a konsensusowa cena docelowa wynosi 254,68 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 60,4%. Mimo to akcje Oracle są w tym roku nadal 19% niżej.

Dla inwestorów najważniejsze będą trzy wskaźniki: tempo wzrostu usług chmurowych, zamiana portfela zamówień na faktyczne przychody oraz relacja nakładów inwestycyjnych do przepływów pieniężnych. Wysoka sprzedaż przy pogarszających się przepływach pieniężnych może rozczarować rynek. Lepsza realizacja planów i poprawa generowania gotówki mogłyby z kolei otworzyć drogę do odbicia kursu. Przy wycenianym przez opcje ruchu o 11,2% rynek przygotowuje się na zdecydowaną reakcję po publikacji wyników.