Przychody Canopy Growth wzrosły o 13% w ubiegłym kwartale. Inwestorzy prawie nie zareagowali

Canopy Growth (NASDAQ: CGC) zwiększyła przychody o 13% rok do roku, do 58,9 mln USD, w pierwszym kwartale roku obrotowego 2027. Kurs akcji zareagował jednak słabo. Inwestorzy widzieli już wiele początkowych prób uzdrowienia sytuacji w Canopy Growth, które ostatecznie nie przyniosły trwałej poprawy.

Zmiany nie ograniczyły się do wzrostu przychodów. Skorygowana marża brutto, czyli udział przychodów pozostający po odjęciu kosztu sprzedaży, wzrosła z 25% w analogicznym okresie poprzedniego roku do 31%. Skorygowana strata EBITDA, czyli strata przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, zmniejszyła się o 59%, do 2,3 mln USD.

Przychody z medycznych produktów konopnych w Kanadzie wzrosły o 22%. Sprzedaż konopi na rynku dla dorosłych zwiększyła się o 10%, a sprzedaż produktów konopnych na rynkach międzynarodowych wzrosła o 10%. Canopy Growth nadal jednak nie jest rentowna.

Stonowana reakcja rynku

W kwartale zakończonym 30 czerwca spółka odnotowała stratę w wysokości 10,6 mln USD. Odpływ gotówki w ujęciu wolnych przepływów pieniężnych wzrósł do 18,6 mln USD, w porównaniu z 8,4 mln USD rok wcześniej. To problem dla firmy, która od lat zużywa gotówkę, restrukturyzuje działalność i emituje kolejne akcje, aby pozyskiwać finansowanie.

Na tegoroczny wzrost Canopy Growth wpłynęło również przejęcie MTL Cannabis. Spółka wskazała, że część wzrostu przychodów z kanadyjskiego rynku medycznego i rynku dla dorosłych wynikała właśnie z tego przejęcia. Wzrost przychodów o 13% nie oznacza więc, że dotychczasowa działalność Canopy Growth nagle wróciła do dwucyfrowego wzrostu organicznego, czyli wzrostu generowanego przez istniejące biznesy bez uwzględniania przejęć. To może wyjaśniać słabą reakcję rynku na kwartalne wyniki.

Rynek wyraźnie nie oczekiwał kolejnego kwartału, w którym Canopy Growth jedynie ograniczy stratę. Inwestorzy liczyli na dowody, że spółka będzie w przyszłości w stanie finansować swoją działalność bez ciągłego zużywania gotówki.

Najnowsze wyniki sugerują, że Canopy Growth zmierza w tym kierunku. Po latach rozczarowań inwestorzy nie przyznają jednak zarządowi dużego kredytu zaufania za same obietnice. Jeśli przychody nadal będą rosły, marże się poprawią, a zużycie gotówki zacznie spadać, akcje spółki mogą stać się bardziej interesujące. Na razie wzrost przychodów o 13% jest pozytywnym sygnałem, ale nie wystarcza, aby potwierdzić, że proces uzdrawiania Canopy Growth zakończył się sukcesem.