UBS: złoto może wzrosnąć do 5 000 USD w pierwszej połowie 2027 roku

Analitycy UBS wskazują na dalszy wzrost cen złota (GC=F). Notowania kruszcu, który wcześniej mocno zyskiwał, rosły w minionym tygodniu.

Kontrakty terminowe na złoto zyskały ponad 4% w ciągu pięciu ostatnich sesji, wynika z danych AlphaSpace serwisu Yahoo Finance. Przyczyniły się do tego zakupy chińskich inwestorów oraz napływ środków do funduszy ETF, czyli funduszy inwestycyjnych notowanych na giełdzie.

Najnowsze działania Stanów Zjednoczonych i Japonii mające wesprzeć jena zmniejszyły również obawy przed wyprzedażą amerykańskich obligacji skarbowych. Taka wyprzedaż podniosłaby rentowność obligacji, co zwykle jest niekorzystne dla metali szlachetnych.

Kontrakt na złoto kosztował 4 377,40 USD, po wzroście o 77,80 USD, czyli 1,81%. Dane obowiązywały o 6:39:40 czasu wschodniego USA, podczas otwartej sesji giełdowej.

„Wzrost cen złota ma wsparcie” – napisała w czwartek Ulrike Hoffmann-Burchardi, dyrektor ds. inwestycji w UBS, wraz z zespołem. „Oczekujemy, że ceny złota wzrosną w kierunku 5 000 USD za uncję w pierwszej połowie 2027 roku”.

Ceny złota spadają od wybuchu wojny w Iranie pod koniec lutego. Strategowie UBS dostrzegają krótkoterminowe ryzyko, jeśli ceny ropy wzrosną lub rynki zaczną oczekiwać bardziej restrykcyjnej ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej, co zwiększyłoby atrakcyjność obligacji. W średnim i długim terminie UBS pozostaje jednak optymistycznie nastawiony do perspektyw złota.

Hoffmann-Burchardi przekazała, że jej zespół oczekuje stopniowego spadku inflacji. Pozwoliłoby to Fedowi utrzymać stopy procentowe bez zmian w tym roku, a następnie wznowić ich obniżanie w 2027 roku.

„Powinno to stworzyć korzystniejsze warunki dla złota. Przejście w kierunku oczekiwań dotyczących niższych stóp procentowych prawdopodobnie obniżyłoby realną rentowność obligacji, osłabiło dolara amerykańskiego i zwiększyło popyt inwestycyjny na złoto” – napisali analitycy.

Banki centralne mają również nadal kupować złoto, co powinno wyznaczać dolną granicę cen na rynku.

Ceny złota są obecnie zbliżone do poziomu z początku roku. W 2025 roku wzrosły jednak o ponad 65%.