Targa Resources oczekuje EBITDA blisko górnej granicy prognozy na 2026 r.

Targa Resources przedstawiła wyniki za drugi kwartał 2026 r. podczas telekonferencji wynikowej zorganizowanej 6 sierpnia 2026 r. Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny powiększony między innymi o amortyzację i wybrane korekty, wzrosła o 38% rok do roku. Spółka odnotowała również rekordowe wolumeny działalności w Permian Basin.

Wolumen gazu obsługiwanego przez Targa Resources w Permian Basin wyniósł 7,2 mld stóp sześciennych dziennie. Oznacza to wzrost o około 7% w porównaniu z pierwszym kwartałem i o 14% rok do roku. W ujęciu kwartalnym wolumen zwiększył się o 450 mln stóp sześciennych dziennie, a w porównaniu z drugim kwartałem 2025 r. był wyższy o ponad 900 mln stóp sześciennych dziennie.

Spółka wskazała, że taki przyrost odpowiada niemal przepustowości dwóch zakładów przetwarzania gazu uruchomionych w ciągu jednego kwartału. Wzrost w Permian przełożył się na rekordowe wolumeny w dalszych ogniwach działalności Targa Resources, w tym w transporcie i frakcjonowaniu płynów gazowych oraz eksporcie LPG.

W pierwszych miesiącach roku część gazu pozostawała wyłączona z systemu z powodu niskich cen w hubie Waha. W maju spółka szacowała, że każdego dnia poza jej systemami znajdowało się z tego powodu około 200–400 mln stóp sześciennych gazu. Mimo tych ograniczeń wolumeny w drugim kwartale wzrosły o 450 mln stóp sześciennych dziennie względem pierwszego kwartału.

Po uruchomieniu pierwszej fazy projektu Hugh Brinson oraz rozbudowy GCX większość dostaw wstrzymanych wcześniej przez producentów z powodu cen wróciła do systemu w lipcu. Targa Resources nadal obserwuje wysoką aktywność klientów w Permian Basin i oczekuje, że wolumeny w całym 2026 r. będą wyższe od przewidywanych w lutym. Spółka spodziewa się również utrzymania wzrostu w 2027 r.

Ograniczona przepustowość przesyłu gazu z Permian Basin stworzyła dodatkowe możliwości dla działalności marketingowej. Wyniki tych operacji w pierwszej połowie 2026 r. były o około 250 mln USD lepsze od oczekiwań spółki, przy czym znaczna część tej nadwyżki przypadła na drugi kwartał. Ceny gazu w hubie Waha poprawiły się, różnice cenowe między rynkami się zmniejszyły, a wcześniej ograniczone wolumeny wróciły do systemu.

Targa Resources kontynuuje realizację dużych projektów infrastrukturalnych. W części Permian Delaware pięć zakładów przetwarzania gazu — Copperhead I, Copperhead II, Yeti I, Yeti II i Roadrunner III — ma rozpocząć działalność zgodnie z wcześniejszym harmonogramem. W Permian Midland zakład East Driver rozpoczął pracę pod koniec drugiego kwartału, wcześniej niż planowano.

Spółka obserwuje dalszy wzrost wolumenów w systemie Midland i analizuje termin uruchomienia kolejnego zakładu przetwarzania gazu w tym regionie. Rozbudowuje również połączenia między poszczególnymi częściami swojej sieci w Permian Basin. Projekty Blackcomb i Traverse, czyli gazociągi, w których Targa Resources ma udziały, pozostają zgodne z harmonogramem: pierwszy ma zostać ukończony w czwartym kwartale 2026 r., a drugi w połowie 2027 r. Projekty te mają poprawić możliwość przesyłu gazu z Permian Basin do rynków odbiorców w perspektywie krótko- i średnioterminowej.

W segmencie transportu i logistyki rekordowe wolumeny transportowanych płynów gazowych wyniosły 1,1 mln baryłek dziennie. Rekordowy był również wolumen frakcjonowania, czyli rozdzielania płynów gazowych na poszczególne składniki — osiągnął 1,2 mln baryłek dziennie.

Nasilenie konfliktu na Bliskim Wschodzie zwiększyło globalny popyt na węglowodory ze Stanów Zjednoczonych. W drugim kwartale eksportowe przeładunki LPG w Targa Resources wynosiły średnio 14,8 mln baryłek miesięcznie, co również było rekordem. Zespoły handlowe spółki pozyskały kolejne umowy długoterminowe.

Zakład frakcjonowania Train 11 rozpoczął pracę na początku drugiego kwartału i szybko osiągnął wysoki poziom wykorzystania. Projekty Train 12 i Train 13 pozostają zgodne z harmonogramem.

Gazociąg Delaware Express, będący rozbudową systemu transportu płynów gazowych w Permian Basin, został uruchomiony w drugim kwartale. Zapewni dodatkową przepustowość potrzebną do obsługi rosnącej podaży płynów gazowych w basenie Delaware.

Duża rozbudowa systemu transportu płynów gazowych pod nazwą Speedway, która połączy aktywa Targa Resources w zakresie zbiórki i przetwarzania gazu w Permian Basin z zakładami frakcjonowania w Mont Belvieu, pozostaje zgodna z harmonogramem i ma zostać ukończona w trzecim kwartale 2027 r. Początkowa przepustowość projektu wyniesie 500 000 baryłek dziennie.

System transportu płynów gazowych Targa Resources jest praktycznie w pełni wykorzystywany od czasu ogłoszenia projektu Speedway. Do momentu jego uruchomienia spółka zabezpiecza średnioterminowe umowy transportowe na gazociągach należących do innych operatorów.

Od ogłoszenia projektu Speedway Targa Resources ukończyła pięć zakładów przetwarzania gazu w Permian Basin i prowadzi budowę kolejnych pięciu. Oczekiwany wzrost działalności w zakresie zbiórki i przetwarzania gazu ma zapewnić stabilną bazę podaży dla początkowej przepustowości Speedway.

Spółka kontynuuje także dużą rozbudowę eksportu LPG. Projekt zwiększy możliwości przeładunkowe do około 19 mln baryłek miesięcznie i pozostaje zgodny z harmonogramem zakładającym uruchomienie w trzecim kwartale 2027 r.

Skorygowana EBITDA Targa Resources w drugim kwartale wyniosła 1,603 mld USD, czyli była o 14% wyższa niż w pierwszym kwartale. Wzrost wynikał przede wszystkim z większych możliwości optymalizacji w działalności marketingowej oraz rekordowych wolumenów w segmentach zbiórki i przetwarzania gazu w Permian, transportu płynów gazowych, frakcjonowania i eksportu LPG.

Spółka oczekuje, że całoroczna skorygowana EBITDA w 2026 r. znajdzie się w górnej części przedziału prognozy wynoszącego 5,7–5,9 mld USD. Targa Resources nie uwzględnia w swoich prognozach istotnej marży z optymalizacji działalności marketingowej.

Zarząd ocenia, że poprawa przepustowości przesyłu gazu z Permian Basin oraz wyższe ceny gazu w hubie Waha wspierają klientów i dalszy wzrost wolumenów gazu ziemnego o wysokiej zawartości cieczy w zintegrowanym systemie spółki. Targa Resources nadal szacuje, że wydatki netto na rozwój w 2026 r. wyniosą około 4,5 mld USD.