KB Home, Meritage Homes i LGI Homes: mocne spadki

Akcje KB Home, Meritage Homes i LGI Homes spadły w popołudniowej części sesji po gwałtownym wzroście rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA. Wyższe rentowności zwiększają ryzyko wzrostu oprocentowania kredytów hipotecznych, co może zamrozić popyt na mieszkania.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 4,708%. Wyprzedaż obligacji nastąpiła po publikacji protokołu z poprzedniego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), czyli organu Rezerwy Federalnej odpowiedzialnego za politykę pieniężną. Z protokołu wynikało, że przedstawiciele Fed byli gotowi zaostrzyć politykę, jeśli inflacja nie zacznie spadać. Obawy dotyczące inflacji napędzanej cenami energii dodatkowo wzrosły po tym, jak Stany Zjednoczone rozpoczęły wobec Iranu „wojnę gospodarczą”.

Rentowność 10-letnich obligacji jest głównym punktem odniesienia dla oprocentowania 30-letnich kredytów hipotecznych o stałym oprocentowaniu. Nagły wzrost rentowności na rynku obligacji szybko ogranicza więc możliwości zakupowe osób kupujących mieszkania. Wyższe koszty kredytu historycznie zmniejszały liczbę odwiedzin na osiedlach deweloperów i zwiększały odsetek rezygnacji z wcześniej zawartych umów.

Dopóki inflacja napędzana cenami energii będzie skłaniać Fed do utrzymywania restrykcyjnego podejścia, a rentowności długoterminowych obligacji pozostaną pod presją, oprocentowanie kredytów hipotecznych może strukturalnie ograniczać popyt na mieszkania.

Rynek akcji często reaguje na informacje zbyt gwałtownie, dlatego duże spadki cen mogą tworzyć okazje do zakupu wysokiej jakości spółek. Wśród firm, których akcje ucierpiały, znalazły się:

• KB Home (NYSE: KBH), firma budowlana z sektora deweloperskiego — spadek o 2,5%;
• Meritage Homes (NYSE: MTH), firma budowlana z sektora deweloperskiego — spadek o 3%;
• LGI Homes (NASDAQ: LGIH), firma budowlana z sektora deweloperskiego — spadek o 4%.

LGI Homes (LGIH)

Akcje LGI Homes są bardzo zmienne. W ciągu ostatniego roku zanotowały 43 ruchy przekraczające 5%. Na tym tle dzisiejsza zmiana pokazuje, że rynek uznał te informacje za istotne, ale nie za takie, które trwale zmieniałyby ocenę działalności spółki.

Poprzedni znaczący ruch akcji, opisany 16 dni wcześniej, oznaczał wzrost o 10,3%. Spółka poinformowała wówczas o wynikach finansowych za drugi kwartał, które przewyższyły oczekiwania analityków dotyczące przychodów i były zgodne z ich prognozami dotyczącymi zysku na akcję.

LGI Homes, firma budująca przystępne cenowo domy, wypracowała w drugim kwartale 516 mln USD przychodów. Oznaczało to wzrost o 6,7% w porównaniu z poprzednim rokiem i wynik o 5,9% wyższy od prognoz analityków. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,16 USD i był zgodny z szacunkami konsensusu.

Dobre przychody wskazywały na odporność spółki w warunkach cyklicznego spowolnienia w branży budownictwa mieszkaniowego. Dawało to inwestorom powód do optymizmu mimo presji, takiej jak spadające marże brutto, czyli różnica między przychodami ze sprzedaży a bezpośrednimi kosztami budowy.

Od początku roku akcje LGI Homes zyskały 36%. Przy cenie 56,73 USD za akcję nadal znajdowały się jednak 15,9% poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 67,47 USD, ustanowionego w sierpniu 2025 roku.

Mimo tegorocznego wzrostu inwestor, który pięć lat temu kupił akcje LGI Homes za 1 000 USD, miałby obecnie pakiet wart zaledwie 368,68 USD.