Targa Resources: analitycy nieznacznie podnieśli wartość godziwą akcji TRGP

Szacowana przez analityków wartość godziwa akcji Targa Resources (NYSE: TRGP) wzrosła z 297,29 USD do 303,52 USD. W ostatnich miesiącach firmy analityczne podnosiły również ceny docelowe dla spółki i publikowały nowe raporty. Wskazywały w nich na rozwój działalności w basenie Permian, perspektywy EBITDA oraz obecną wycenę akcji.

Morgan Stanley, Jefferies, Barclays, Citi, Mizuho, BofA, Raymond James i RBC Capital podniosły w ostatnich miesiącach ceny docelowe dla Targa Resources. Wskazuje to na ogólnie pozytywną ocenę wyceny i realizacji planów przez spółkę.

Jefferies zwrócił uwagę na rozszerzoną umowę z Exxon Mobil oraz dodanie trzech zakładów przetwarzania w Delaware do pierwszej połowy 2028 roku. Na podstawie lepszej widoczności dotyczącej tego kontraktu firma wyraźnie podniosła prognozy EBITDA. EBITDA to zysk operacyjny przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji.

RBC Capital wskazał na silną obecność Targa Resources w basenie Permian, zintegrowaną sieć infrastruktury oraz dotychczasowe osiągnięcia handlowe. Były to kluczowe argumenty przy ocenie spółki po publikacji wyników za drugi kwartał i prognoz zarządu dotyczących skorygowanej EBITDA w 2026 roku.

Mizuho i Citi uzasadniły podwyższenie prognoz EBITDA oraz cen docelowych lepszą pozycją spółki pod względem wolumenów, większą ekspozycją na marketing i eksport oraz poprawą sytuacji na rynku surowców.

Erste Group i Jefferies oceniły model biznesowy Targa Resources jako odporny i wskazały na korzystny profil wzrostu spółki na tle sektora. Jefferies wyraził przekonanie, że do końca dekady wzrost Targa Resources może przewyższać oczekiwania analityków.

Nie wszystkie oceny były jednak równie pozytywne. TD Cowen utrzymał rekomendację „trzymaj”, mimo podniesienia ceny docelowej. Oznacza to ostrożniejsze podejście do potencjału dalszych wzrostów w porównaniu z innymi spółkami z sektora infrastruktury przesyłowej i magazynowej.

Wśród czynników ryzyka dla Targa Resources wymieniono możliwość nadmiernej rozbudowy infrastruktury w segmencie midstream, rosnącą konkurencję w przetwarzaniu gazu kwaśnego, wzrost kosztów oraz zaostrzające się regulacje środowiskowe.

### Zmiany w wycenie Targa Resources

Szacowana przez analityków wartość godziwa akcji wzrosła z 297,29 USD do 303,52 USD. Wraz z aktualizacją modelu wyceny zmieniły się także jego główne założenia:

• prognozowane tempo wzrostu przychodów wzrosło z 16,00% do około 19,81%,
• oczekiwana marża zysku netto spadła z 12,27% do około 11,99%,
• prognozowany wskaźnik cena/zysk (P/E), pokazujący relację ceny akcji do przewidywanego zysku na akcję, zmienił się z 24,52x do około 23,09x,
• stopa dyskontowa, używana do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich obecną wartość, wzrosła z 7,11% do 7,24%.

### Jak zmienia się perspektywa spółki

Analizy łączą sytuację biznesową Targa Resources z prognozami analityków i zmieniającą się oceną wartości godziwej. Są aktualizowane wraz z pojawianiem się nowych danych, kontraktów i prognoz zarządu, dzięki czemu można śledzić zmiany w ocenie perspektyw spółki.

Na przyszłe wyniki Targa Resources wpływa między innymi rozbudowa infrastruktury w basenie Permian oraz infrastruktury eksportowej dla NGL, czyli płynnych składników gazu ziemnego. Chodzi o nowe zakłady przetwarzania i większe moce frakcjonowania, czyli rozdzielania mieszaniny NGL na poszczególne składniki. Rozwój tych aktywów ma przełożyć się na oczekiwane wolumeny przesyłanego i przetwarzanego surowca oraz potencjał wzrostu wyników.

Istotną rolę odgrywają również długoterminowe umowy oparte na opłatach, zawierane z dużymi producentami, oraz polityka zwrotu kapitału inwestorom. Oba te elementy są ważne dla oceny przepływów pieniężnych spółki.

Perspektywy mogą pogorszyć się, jeśli na rynku powstanie zbyt dużo infrastruktury midstream, konkurencja w przetwarzaniu gazu kwaśnego będzie nadal rosła, koszty zwiększą się, a regulacje środowiskowe staną się bardziej restrykcyjne.