Strateg Bank of America: warto stawiać na złoto

Michael Hartnett, strateg Bank of America, poinformował w poniedziałkowej nocie dla inwestorów, że złoto pozostaje jego preferowanym zabezpieczeniem przed osłabieniem dolara. Wskazał przy tym na największy napływ kapitału do tego metalu od stycznia.

Z cotygodniowych danych Bank of America wynika, że w ostatnim tygodniu fundusze inwestujące w złoto przyciągnęły 6,3 mld USD. Był to największy napływ od stycznia 2026 roku. W tym samym czasie do gotówki napłynęło 25,4 mld USD, do obligacji 23,8 mld USD, a do akcji 16,1 mld USD.

Przedstawiając swoją koncepcję „Wszystko poza dolarem”, Hartnett napisał, że „strategia polegająca na inwestowaniu w złoto nadal jest najlepszym zabezpieczeniem przed spadkiem wartości dolara, załamaniem rynku obligacji, inflacją cen aktywów oraz polityką populizmu kapitalistycznego przeciwstawianego populizmowi socjalistycznemu w latach 20. XXI wieku”.

Bank of America ocenił, że ta sama tendencja sprzyja aktywom rynków wschodzących. Bank zwrócił szczególną uwagę na wybory w Brazylii zaplanowane na 4 października. Ich wynik może mieć istotne znaczenie dla kierunku notowań, ponieważ aktywa Ameryki Łacińskiej zyskiwały po wyborach rządów bardziej przyjaznych biznesowi.

Bank zauważył, że wszystkie siedem wyborów prezydenckich od stycznia 2025 roku wygrali kandydaci prawicowi lub skłaniający się ku prawicy.

W pozostałych kategoriach przepływów kapitału obligacje o ratingu inwestycyjnym, czyli uznawane za relatywnie wiarygodne kredytowo, przyciągnęły 10,6 mld USD. Był to największy napływ od pięciu tygodni. Do europejskich akcji napłynęło 1,2 mld USD — najwięcej od lutego.

Z kolei akcje chińskich spółek odnotowały odpływ 14,5 mld USD, największy od maja. Z funduszy technologicznych wycofano 1,2 mld USD.

Wskaźnik Bank of America Bull & Bear Indicator, który pokazuje nastawienie inwestorów i poziom ich zaangażowania na rynku, spadł z 9,7 do 9,3. Przyczyniły się do tego słabsze napływy do obligacji wysokodochodowych oraz odpływy z funduszy technologicznych i ochrony zdrowia. Mimo spadku wskaźnik nadal wskazywał na „nadmiernie optymistyczne” pozycjonowanie inwestorów.

Bank ostrzegł, że „chciwość” zawsze trudniej odwrócić niż „strach”. Według Bank of America zakończenie hossy wymaga jednoczesnego wystąpienia nadmiernego zaangażowania inwestorów, zbyt optymistycznych oczekiwań dotyczących zysków oraz zaostrzenia polityki.